Judul $50 Miliar Crypto Menutupi Realitas yang Didorong oleh Konsolidasi

2026-01-23 20:26:01

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Crypto’s $50 billion kebohongan menyembunyikan realitas brutal di mana merger besar secara diam-diam membunuh setiap eksperimen baru Tautan Asli: Judul utama industri crypto untuk 2025 terlihat seperti kisah comeback: $50,6 miliar dari 1.409 transaksi, meningkat tajam dari total tahun 2024.

Namun, komposisinya menceritakan kisah yang berbeda.

Menurut Laporan Penggalangan Dana Crypto Tahunan, 43,7% dari modal tersebut berasal dari hanya 21 merger dan akuisisi (M&A). Modal dari modal ventura tradisional dan investasi swasta menyumbang $23,3 miliar dari 829 kesepakatan, sementara penjualan publik dan IPO menyumbang $5,2 miliar dari 155 transaksi.

Kesenjangan antara headline dan segmentasi penting. Pada 2025, modal tidak mengalir kembali ke ribuan eksperimen crypto baru.

Hampir setengah dari dolar tersebut digunakan untuk konsolidasi, dengan pemenang membeli infrastruktur, pesaing, distribusi, dan aset yang siap patuh regulasi. Jumlah kesepakatan total menurun 12,6% dari tahun ke tahun, dari 1.612 pada 2024 menjadi 1.409 pada 2025.

Laporan ini secara langsung mengkuantifikasi implikasinya: M&A menyumbang 83% dari peningkatan modal dari tahun ke tahun, meskipun jumlah putaran pendanaan menurun.

Mengapa angka-angka berbeda dan apa yang diungkapkan

Beberapa pelacak melaporkan total berbeda untuk 2025, dan perbedaan tersebut bukan kesalahan, melainkan keputusan cakupan. Data DefiLlama menunjukkan penggalangan dana “mencapai lebih dari $25 billion pada 2025.”

Metodologi DefiLlama secara eksplisit fokus pada penggalangan dana yang melibatkan token, ekuitas, atau waran, dan mencantumkan apa yang dikecualikan: penjualan NFT, transaksi OTC, dan perjanjian penciptaan pasar.

Kerangka ini secara alami mendorongnya ke arah “penggalangan dana” daripada “pertimbangan akuisisi yang dibayar.”

Architect Partners, sebuah firma penasihat yang berfokus pada crypto, melaporkan bahwa pertimbangan M&A yang diungkapkan mencapai $37 billion pada 2025, 7,6 kali lipat dari level 2024, dengan jumlah transaksi 74% lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Kesenjangan antara $22,1 miliar dan $37 billion mencerminkan kriteria inklusi yang berbeda: merger terbalik, transaksi shell publik, dan kesepakatan yang melibatkan akuisisi non-crypto dapat secara dramatis mengubah total.

Intinya bukan “siapa yang benar.” Melainkan bahwa beberapa pelacak melaporkan penggalangan dana melalui putaran ekuitas dan token, sementara yang lain menggabungkan pertimbangan akuisisi dan peristiwa pasar publik.

Begitulah $25 billion dapat berdampingan dengan $50,6 miliar tanpa ada yang berbohong.

Pelacak / Dataset	Total Headline 2025	Apa yang Disertakan	Apa yang Cenderung Dikecualikan	Implikasi
Laporan Penggalangan Dana Crypto	$50,6M	Total “modal” yang digabungkan yang terbagi menjadi VC/pribadi, M&A, dan penjualan publik/IPO.	Bukan sudut pandang “penggalangan dana murni”; total tergantung pada jumlah yang diungkapkan dan pilihan segmentasi di berbagai jenis kesepakatan.	Lebih tinggi karena menghitung konsolidasi + peristiwa pasar publik bersama penggalangan dana gaya VC. Terbaik digunakan untuk “ke mana modal pergi,” bukan “VC yang mengumpulkan dana.”
Penggalangan Dana DefiLlama	Lebih dari $25B	Dataset hanya penggalangan dana: putaran yang melibatkan token, ekuitas, atau waran.	Tidak menangkap pertimbangan M&A, dan secara eksplisit mengecualikan penjualan NFT, OTC, perjanjian penciptaan pasar.	Lebih rendah karena lebih dekat ke “penggalangan dana tradisional”—bagus untuk irama VC, tetapi meremehkan konsolidasi dan beberapa aliran pasar publik.
Architect Partners (Hanya M&A)	$37B Pertimbangan yang Diungkapkan	Pengukuran pertimbangan yang dibayar yang berfokus pada M&A; seringkali lebih luas dalam kriteria crypto M&A.	Bukan total penggalangan dana; dapat bervariasi berdasarkan inklusi merger terbalik, transaksi shell publik, dan akuisisi non-crypto.	Angka M&A yang lebih tinggi jika mencakup lebih banyak jenis kesepakatan atau menghitung pertimbangan secara berbeda. Terbaik untuk klaim “siklus M&A kembali.”

TOKEN0,57%

VC-10,76%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.