Nasdaq baru saja membatalkan pembatasan opsi ETF kripto, apa artinya

加密 aset dari proses standarisasi telah melangkah maju satu langkah lagi. Perubahan aturan yang berlaku mulai kemarin di Nasdaq, yang membatalkan batasan posisi kontrak 25.000 untuk opsi ETF spot Bitcoin dan Ethereum, tampaknya merupakan penyesuaian teknis, namun sebenarnya mencerminkan perubahan sikap pengakuan pasar keuangan tradisional terhadap aset kripto yang sedang berlangsung secara mendasar.

Isi Inti Perubahan Aturan

Nasdaq mengajukan permohonan perubahan aturan kepada SEC pada 7 Januari dan secara resmi berlaku mulai 22 Januari. Perubahan ini terutama melibatkan hal-hal berikut:

Ruang lingkup pembatalan batasan

Menghapus batasan posisi 25.000 kontrak untuk opsi ETF Bitcoin dan Ethereum yang diterbitkan oleh institusi seperti BlackRock, Fidelity, Bitwise, Grayscale, ARK/21Shares, dan VanEck. Ini berarti institusi-institusi ini dapat melakukan perdagangan opsi dalam skala yang lebih besar pada produk-produk ini tanpa dibatasi oleh batas posisi sebelumnya.

Terobosan dalam prosedur

SEC secara tidak biasa melepaskan masa tunggu standar selama 30 hari, sehingga aturan dapat berlaku segera. Hal ini tidak umum dalam pengawasan, biasanya menunjukkan bahwa SEC tidak memiliki keberatan besar terhadap perubahan ini. Namun, SEC tetap mempertahankan hak untuk menangguhkan dalam 60 hari, dan keputusan akhir diperkirakan akan dibuat sebelum akhir Februari.

Mengapa Perubahan Ini Penting

Dari perlakuan berbeda menjadi perlakuan setara

Nasdaq secara tegas menyatakan bahwa langkah ini bertujuan agar opsi ETF kripto mendapatkan perlakuan yang sama dengan opsi komoditas lainnya. Ini mencerminkan perubahan pandangan penting: aset kripto tidak lagi dianggap sebagai “kelainan” yang memerlukan pembatasan khusus, melainkan sebagai aset yang masuk ke dalam kerangka opsi komoditas reguler.

Turunnya ambang partisipasi institusi

Pembatalan batas posisi secara langsung berarti investor institusi dapat berpartisipasi lebih bebas dalam perdagangan opsi ETF kripto. Bagi institusi dengan skala aset besar, batas 25.000 kontrak sebelumnya bisa menjadi hambatan. Sekarang hambatan ini dihapus, dan diharapkan akan menarik lebih banyak dana institusi ke pasar ini.

Ruang ekspansi likuiditas pasar

Partisipasi lebih banyak institusi biasanya akan membawa likuiditas yang lebih baik. Aktivitas pasar opsi akan langsung mempengaruhi biaya transaksi dan efisiensi penemuan harga. Setelah pembatalan batas, diharapkan volume dan aktivitas perdagangan opsi ETF ini akan meningkat.

Menyambut Kondisi Pasar Saat Ini

Perubahan kebijakan ini bukanlah kejadian yang terisolasi. Berdasarkan informasi terkait, seluruh pasar sedang mempercepat proses standarisasi:

• 21Shares baru saja meluncurkan ETF Dogecoin spot (TDOG), yang terdaftar di Nasdaq pada 22 Januari
• Beberapa perusahaan yang terdaftar di Nasdaq mulai mengembangkan bidang kripto, seperti KindlyMD yang berganti nama menjadi Nakamoto dan mengungkapkan kepemilikan 5400 Bitcoin
• AVAX One meluncurkan infrastruktur validator di atas blockchain Avalanche

Fenomena-fenomena ini menunjukkan bahwa pasar keuangan tradisional telah beralih dari tahap “mencoba-coba” ke tahap “partisipasi mendalam” terhadap aset kripto.

Dampak yang Mungkin Terjadi di Masa Depan

Perluasan skala partisipasi institusi

Setelah batasan dihapus, diperkirakan investor institusi akan meningkatkan posisi mereka dalam ETF opsi Bitcoin dan Ethereum. Ini dapat mendorong pertumbuhan skala aset dari produk ETF terkait.

Peningkatan aktivitas pasar derivatif

Partisipasi lebih banyak institusi akan membawa lebih banyak peluang perdagangan dan arbitrase di pasar opsi, yang berpotensi meningkatkan volume dan frekuensi transaksi.

Perbaikan bertahap struktur pasar

Dari spot ke opsi, dari ETF ke berbagai derivatif, sistem alat perdagangan pasar kripto sedang berkembang secara bertahap. Perbaikan ini biasanya disertai dengan diversifikasi partisipan pasar dan peningkatan efisiensi pasar.

Ringkasan

Nasdaq membatalkan batasan posisi opsi ETF kripto, menandai pergeseran dari “perlindungan khusus” menuju “perlakuan setara” terhadap aset kripto. Ini tidak hanya berarti penurunan ambang partisipasi institusi, tetapi juga mencerminkan peningkatan pengakuan terhadap aset kripto dalam sistem keuangan secara keseluruhan. Melihat peluncuran ETF DOGE, pengembangan perusahaan Nasdaq di bidang kripto, dan tren percepatan proses standarisasi sejak awal 2026, efek kumulatif dari kebijakan dan tren pasar ini diperkirakan akan secara bertahap mendorong masuknya lebih banyak dana institusi tradisional ke pasar kripto.