#稳定币市场与应用 Apakah stablecoin bisa dianggap sebagai setara kas? Di balik apa yang tampaknya sebagai "masalah teknis" ini, sebenarnya adalah bagian paling nyata dari proses penegasan kembali status aset kripto secara keseluruhan. FASB memasukkan hal ini ke dalam agenda 2026, menunjukkan bahwa pasar sudah mulai memaksa standar akuntansi untuk mengikuti.

Dari sudut pandang mengikuti posisi, hal ini sangat penting. Ketika definisi perusahaan tentang stablecoin menjadi lebih jelas, risiko premi yang terkait dengan masuknya dana institusional akan menurun, dan likuiditas akan menjadi lebih cukup. Baru-baru ini saya mengamati perubahan sikap beberapa trader terhadap alokasi stablecoin—sebelumnya ada beberapa ahli yang khawatir tentang volatilitasnya, sekarang mulai mempertimbangkan penggunaan stablecoin untuk stratifikasi risiko yang lebih rinci.

Sejujurnya, saat ini GAAP memang masih abu-abu dalam detail seperti pengakuan akhir aset dan definisi token lintas rantai. Ini berpengaruh pada strategi mengikuti posisi: berbeda trader mungkin memiliki durasi kepemilikan dan penilaian risiko terhadap stablecoin yang sangat berbeda. Saat memilih objek mengikuti posisi, kita harus lebih memperhatikan kedalaman pemahaman mereka terhadap prospek kebijakan—para ahli yang mampu memprediksi perubahan aturan lebih awal biasanya bisa merebut peluang lebih dulu.

Efek Genius Act sedang mulai terlihat, dan ketika pengaturan pengawasan pada 2027 nanti terealisasi, kepastian pasar stablecoin akan meningkat secara signifikan. Tapi sebelum itu, masa transisi ini sebenarnya adalah tempat berkumpulnya para ahli—karena selisih informasi dan kemampuan interpretasi adalah sumber keuntungan. Jendela waktu ini patut untuk diwaspadai.