Regulasi kripto global sedang membentuk peta baru | Opini

Percakapan global tentang regulasi kripto biasanya dimulai dengan undang-undang dan berakhir dengan penegakan hukum. Apakah itu buruk? Tidak selalu, tetapi itu kehilangan bagian besar dari puzzle. Yang terlewatkan adalah gerakan yang lebih tenang dan lebih berdampak yang terjadi di bawah permukaan…talenta sedang berpindah

Ringkasan

• Regulasi kripto sebenarnya adalah kompetisi talenta — pembangun bergerak lebih cepat daripada undang-undang, dan yurisdiksi yang menawarkan kejelasan dan kecepatan menarik orang-orang yang benar-benar menciptakan ekosistem.
• Ketidakpastian menolak eksekusi — regulasi yang bersifat potongan-potongan dan berfokus pada penegakan hukum (seperti di AS) mendorong pendiri untuk mengutamakan keamanan hukum daripada produk, sementara tempat seperti UEA dan Hong Kong memberi sinyal dukungan dan menarik talenta.
• Migrasi talenta memperkuat ekosistem — setelah pemimpin berpindah, startup, modal, dan institusi mengikuti, menjadikan penundaan regulasi sebagai kerugian yang lambat tetapi struktural daripada posisi netral.

Dan berbeda dengan modal, insinyur dan pendiri tidak menunggu kerangka kerja stabil. Mereka mengikuti peluang, momentum, dan kejelasan, di mana pun itu muncul. Ini bukan tentang ideologi aneh. Ini tentang manajemen.

Sementara regulator AS terus memperdebatkan klasifikasi dan rezim kepatuhan, yurisdiksi lain telah melakukan perhitungan yang lebih sederhana bahwa inovasi kripto adalah permainan talenta, dan talenta bersifat global, mobile, dan semakin tidak sabar. Kebijakan, dalam konteks ini, lebih tentang posisi kompetitif.

UEA telah menemukan solusi untuk ini

Hasilnya adalah pemetaan ulang yang lambat tetapi pasti tentang di mana infrastruktur kripto, kepemimpinan, dan pengambilan keputusan benar-benar berada. Salah satu yurisdiksi yang berhasil melakukan ini adalah UEA. Di seluruh Dubai dan Abu Dhabi, regulator telah menggabungkan kerangka kerja kripto yang disesuaikan dengan proses perizinan yang cepat, visa residensi jangka panjang, dan mandat eksplisit untuk membangun ekosistem aset digital.

Alih-alih bertanya apakah kripto harus ada, pembuat kebijakan UEA bertanya di mana seharusnya dibangun, dan kemudian berusaha menarik orang-orang yang mampu membangunnya. Hasilnya adalah pengelompokan kepemimpinan senior, startup, dan pemain institusional yang terlihat di wilayah tersebut. Ini penting karena migrasi talenta memperkuat ekosistem.

Kerja jarak jauh mempercepat tren ini, tetapi kripto membuatnya permanen. Pengembang, manajer risiko, pemimpin produk, dan pendiri sekarang bekerja lintas batas secara default.

Menurut berbagai survei industri, mayoritas profesional yang berakar pada kripto sudah bekerja secara jarak jauh atau dalam tim global hibrid. Geografi telah berhenti menjadi pengikat, tetapi regulasi masih menentukan di mana perusahaan didirikan, mengumpulkan modal, dan merekrut secara besar-besaran. Di situlah perbedaan mulai muncul.

Ketidakpastian regulasi AS telah menjadi beban

Di AS, ketidakpastian regulasi secara diam-diam menjadi hambatan dalam eksekusi. Pendiri menghabiskan waktu yang signifikan untuk posisi hukum daripada pengembangan produk dan layanan. Sementara pemerintahan saat ini telah membuat langkah penting dalam meningkatkan sentimen terhadap kripto, sikap anti-kripto dari pemerintahan sebelumnya telah meninggalkan AS beberapa langkah di belakang yurisdiksi seperti UEA, yang tidak pernah memberlakukan hambatan tersebut sejak awal.

Pemimpin senior menahan pernyataan publik. Tim perekrutan kesulitan memprediksi apakah model bisnis inti perusahaan mereka bahkan akan diizinkan dalam dua tahun. Masalahnya bukan karena regulasi ada; melainkan karena regulasi datang secara potongan-potongan, secara retroaktif, dan sering melalui penegakan hukum daripada pembuatan aturan.

Dorongan terbaru Hong Kong untuk melonggarkan pembatasan perdagangan kripto dan meluncurkan program percontohan tokenisasi bukan hanya pengumuman kebijakan; itu juga, dalam beberapa hal, sinyal rekrutmen. Itu memberi tahu pembangun dan eksekutif bahwa eksperimen akan didukung, bukan dihukum, dan bahwa inovasi infrastruktur adalah prioritas strategis.

UAE telah mengambil pendekatan serupa, menggabungkan rezim perizinan yang jelas dengan visa jangka panjang, insentif modal, dan regulator yang bergerak cepat yang melihat fintech sebagai pilar ekonomi daripada risiko reputasi. Langkah-langkah ini bukan tentang menjadi “surga kripto.” Mereka tentang mengikat talenta. Setelah talenta senior berpindah, secara fisik atau hukum, semuanya mengikuti.

Ini menjadi efek domino

Startup didirikan di dekatnya. Modal ventura membuka kantor. Universitas menyesuaikan program. Penyedia layanan berspesialisasi. Seiring waktu, ekosistem terbentuk yang sulit dibongkar. Ini bukan teori; ini adalah bagaimana Silicon Valley, Singapura, dan London muncul dalam siklus teknologi sebelumnya.

Kripto sekarang memasuki proses penyaringan yang sama. Dari sudut pandang manajemen, implikasinya mencolok. Perusahaan dipaksa membuat keputusan yurisdiksi lebih awal dari sebelumnya, bukan karena arbitrase pajak, tetapi karena risiko perekrutan. Di mana kita dapat secara hukum menerbitkan ekuitas? Di mana kita dapat merekrut insinyur tanpa gesekan kepatuhan? Di mana kepemimpinan dapat berbicara secara terbuka tanpa risiko? Pertanyaan-pertanyaan ini semakin mengungguli akses pasar dalam perencanaan strategis.

Talenta juga menyadari ini. Profesional yang sangat terampil tidak hanya mengoptimalkan kompensasi Mereka mengoptimalkan opsi. Mereka ingin bekerja di lingkungan di mana keahlian mereka berkembang, di mana jaringan padat, dan di mana perubahan regulasi mendadak tidak akan menghapus bertahun-tahun usaha. Ketika para performer terbaik mulai berpindah ke tempat lain, biaya peluang untuk tetap tinggal meningkat bagi semua yang tertinggal.

Menerima kripto tidak lagi cukup untuk memenangkan perlombaan

Di sinilah regulasi berhenti menjadi masalah domestik. Sebuah negara tidak perlu “melarang” kripto untuk kalah dalam permainan.

Yang perlu dilakukan hanyalah bergerak lambat sementara yang lain bergerak tegas. Migrasi talenta tidak terjadi dalam semalam, dan jarang mengumumkannya secara langsung. Itu muncul pertama kali dalam kehadiran di konferensi, kemudian dalam email perekrutan, lalu dalam tim kepemimpinan yang diam-diam pindah melalui paspor kedua dan entitas internasional.

Pada saat pembuat kebijakan menyadarinya, ekosistem sudah melemah. Ironisnya, banyak regulator percaya mereka membatasi risiko, padahal sebenarnya mereka mengekspor risiko tersebut, bersama orang-orang yang paling mampu mengelolanya.

Infrastruktur keuangan generasi berikutnya bukan hanya kode; itu adalah tata kelola, keamanan, dan arsitektur risiko yang dibangun oleh profesional berpengalaman. Ketika profesional tersebut pergi, kemampuan untuk membentuk standar alih-alih mewarisinya pun hilang.

Basil Al Askari

Basil Al Askari adalah pendiri dan CEO MidChains, platform perdagangan aset virtual yang diatur berbasis di Abu Dhabi dan Dubai, UEA, yang fokus pada pasar HNWI, korporat, dan institusional.