Ethereum Fusaka upgrade tidak cukup kuat? Lembaga memperingatkan bahwa aktivitas jangka pendek sulit menutupi masalah jangka panjang

【链文】Ethereum yang menyelesaikan upgrade Fusaka pada bulan Desember tahun lalu memang membawa peningkatan aktivitas jaringan secara signifikan. Dengan menambah kapasitas data blok untuk menurunkan biaya Gas, langkah ini langsung mendorong pertumbuhan jumlah transaksi dan alamat aktif. Terlihat bagus, bukan?

Tapi masalahnya di sini. Menurut analisis lembaga, sejarah menunjukkan bahwa setiap kali Ethereum melakukan upgrade, jalannya selalu sama—semangat jangka pendek, kemudian dingin dalam jangka panjang. Mungkin kali ini juga tidak berbeda.

Tekanan sebenarnya selalu ada di sana. Ekosistem Layer 2 (seperti Base, Arbitrum) dan blockchain publik seperti Solana sudah lama menggerogoti pangsa pasar Ethereum. Gelombang spekulasi Meme coin dan NFT juga mulai mereda, ke mana aliran modal ini mengalir? Selain itu, aplikasi utama seperti Uniswap juga mulai dipindahkan ke chain khusus, sehingga modal pun tersebar.

Hasilnya—biaya di jaringan utama Ethereum menurun, pasokan ETH justru bertambah, bahkan TVL (Total Value Locked) pun menyusut. Apa yang tercermin dari data ini? Vitalitas ekosistem sedang dialihkan.

Upgrade Fusaka memang memberikan suntikan semangat, tapi berapa lama efek ini akan bertahan? Dalam jangka panjang, untuk benar-benar membalikkan keadaan, Ethereum harus menghadapi tantangan struktural—bukan hanya masalah teknis, tetapi juga perombakan ulang kompetisi ekosistem.