BTC menembus di bawah biaya pokok pasokan 75%: tekanan distribusi meningkat, risiko penurunan mendominasi

Menurut berita terbaru, glassnode merilis analisis data on-chain menunjukkan bahwa harga spot Bitcoin telah menembus di bawah kuartil biaya pasokan 0.75 dan gagal pulih kembali. Sinyal teknikal ini menunjukkan tekanan distribusi pasar meningkat, dan tingkat risiko secara signifikan meningkat. Saat ini harga BTC berkonsolidasi di sekitar 90.000 dolar AS, menghadapi pengujian penting terhadap dasar biaya.

Makna Kuartil Biaya Pasokan

Apa itu kuartil biaya pasokan

Kuartil biaya pasokan adalah indikator kunci dalam analisis on-chain yang digunakan untuk mengukur distribusi biaya posisi para peserta pasar. Kuartil biaya pasokan 0.75 berarti 75% dari pasokan Bitcoin diperoleh dengan biaya di bawah harga saat ini. Dengan kata lain, ketika harga BTC menembus level ini, berarti lebih dari tiga perempat pasokan berada dalam kondisi rugi.

Mengapa level ini sangat penting

Pentingnya indikator ini terletak pada kemampuannya mencerminkan kondisi keuntungan/rugi keseluruhan pasar. Ketika harga menembus kuartil biaya pasokan 75%, banyak pemegang posisi mengalami kerugian, yang biasanya memicu dua reaksi pasar: pertama, kepanikan jual dari para rugi, dan kedua, keteguhan para pemegang posisi. Berdasarkan informasi terkait, pasar saat ini berada dalam kondisi risiko tinggi seperti ini.

Analisis Kondisi Pasar Saat Ini

Ketidaksesuaian antara harga dan biaya

Berdasarkan informasi terkait, BTC mengalami penurunan dari puncak sekitar 98.000 dolar AS ke kisaran sekitar 90.000 dolar AS saat ini. Meskipun dalam 24 jam naik 1,85%, tetapi penurunan selama 7 hari mencapai 6,89%, menunjukkan peningkatan volatilitas jangka pendek. Lebih menarik lagi, dasar biaya posisi jangka pendek adalah 98.300 dolar AS, yang berarti investor yang masuk baru-baru ini sudah menghadapi kerugian yang cukup nyata.

Kontradiksi sinyal pasar

Menariknya, informasi terkait menunjukkan munculnya beberapa sinyal positif:

• Tekanan jual di pasar spot berkurang, berkonsolidasi dalam lingkungan volume rendah
• Leverage relatif rendah, pasar menganggap volatilitas saat ini sebagai fenomena jangka pendek
• Aliran dana ETF menunjukkan permintaan institusional mulai membaik
• Entitas besar aktif mengakumulasi BTC di tahap dasar

Namun, sinyal positif ini bertentangan dengan peringatan risiko penurunan dari glassnode. Ini menunjukkan pasar berada dalam periode ketidaksepakatan penting: institusi melakukan akumulasi saat harga rendah, tetapi indikator risiko teknikal sudah mengeluarkan alarm.

Penilaian Risiko dan Perhatian Selanjutnya

Tingkat risiko saat ini

glassnode secara tegas menyatakan bahwa kecuali BTC mampu kembali di atas kuartil biaya pasokan 0.75, risiko penurunan akan mendominasi. Ini bukan hanya masalah harga, tetapi juga mencerminkan ekspektasi psikologis peserta pasar. Ketika sebagian besar pasokan berada dalam kondisi rugi, pasar mudah terjebak dalam siklus panik “siapa yang duluan kabur, yang untung”.

Sinyal yang perlu diperhatikan

Dari sudut pandang pribadi, berikut beberapa sinyal utama yang perlu diperhatikan:

• Apakah harga mampu pulih dan bertahan di atas kuartil biaya pasokan 0.75
• Apakah pemegang posisi jangka pendek akan terus keluar atau bertahan
• Apakah akumulasi dari pemain besar mampu mengimbangi tekanan jual dari pemain kecil
• Apakah volume perdagangan dapat meningkat secara efektif untuk mendukung rebound harga

Berdasarkan informasi terkait, ketika biaya posisi jangka pendek mencapai 98.300 dolar AS, secara historis ini biasanya menandai transisi pasar dari fase koreksi ke tren kenaikan yang lebih berkelanjutan. Tetapi syarat utamanya adalah harga harus mampu kembali bertahan di level ini.

Kesimpulan

Penembusan kuartil biaya pasokan 75% oleh BTC mencerminkan bahwa peserta pasar secara keseluruhan dalam kondisi rugi, yang merupakan alarm teknikal penting. Meskipun faktor-faktor seperti akumulasi institusional dan berkurangnya tekanan jual di pasar spot memberikan alasan optimisme, risiko sebenarnya belum benar-benar hilang. Kunci pasar terletak pada kemampuan menemukan support yang efektif di kisaran harga saat ini, jika tidak, risiko penurunan memang mendominasi. Pergerakan selanjutnya sangat bergantung pada kekuatan akumulasi dari pemain besar yang mampu mengatasi tekanan jual dari pemain kecil.