#DeFi生态与应用 Melihat laporan dari Goldman Sachs ini, saya harus mengatakan sesuatu yang jujur. Kejelasan regulasi mendorong masuknya institusi, terdengar sangat baik, tetapi pengalaman saya di industri ini mengajarkan bahwa kita harus waspada terhadap jebakan terbesar yaitu "harapan positif" atau "ekspektasi kenaikan".

Pada tahun 2017 dan 2021, setiap kali ada ekspektasi regulasi besar, akan memicu gelombang FOMO (Fear Of Missing Out), dan hasilnya? Investor ritel mengikuti tren dan membeli dengan harga tinggi, sementara institusi besar sudah menunggu di balik layar. 35% institusi mengatakan ketidakpastian regulasi adalah hambatan, tetapi ini tidak berarti bahwa begitu regulasi pasti, mereka langsung masuk—justru bisa jadi mereka sudah diam-diam menyiapkan diri dalam kerangka kepatuhan.

Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah logika di balik kalimat ini: proyek infrastruktur dianggap menarik karena "dipandang kurang terpengaruh oleh siklus pasar". Apa yang sebenarnya dikatakan? Artinya, proyek yang mengejar multiple tinggi dan mengikuti tren konsep baru tetap berisiko, sedangkan infrastruktur dasar adalah hal yang dilihat jangka panjang oleh institusi. Dengan kata lain, jika Anda masih terjebak dalam FOMO terhadap berbagai koin baru dan ekosistem baru, Anda mengulangi kesalahan masa lalu.

Saran saya adalah: jangan takut dan terbawa arus "gelombang adopsi institusi" yang membuat Anda terburu-buru membeli. Sebaliknya, tanyakan pada diri sendiri—apa sebenarnya aplikasi nyata dari proyek ini? Bisakah proyek ini bertahan di pasar bearish berikutnya? Jika jawabannya ambigu, maka ekspektasi regulasi terbaik sekalipun tidak akan menyelamatkan Anda. Bertahan dalam jangka panjang jauh lebih penting daripada mengejar keuntungan jangka pendek.