Reformasi Struktur Pasar AS Menarik Crypto ke Dunia Perbankan

Sumber: CryptoTale Judul Asli: Reformasi Struktur Pasar AS Tarik Crypto ke Perbankan Tautan Asli:

Gambaran Umum

David Sacks, penasihat crypto dan AI Gedung Putih, menyatakan dalam wawancara CNBC bahwa legislasi struktur pasar yang sedang menunggu akan menarik bank langsung ke pasar crypto. Komentarnya menjelaskan mengapa pembuat undang-undang kini bertujuan menyerap aset digital ke dalam perbankan, daripada mengatur crypto sebagai industri terpisah.

Dari Sistem Serupa ke Satu Industri yang Diatur

Sacks mengatakan legislasi struktur pasar akan menghapus garis antara perbankan tradisional dan pasar crypto. Menurutnya, Kongres kini memandang aset digital sebagai bagian dari sistem keuangan. Terutama, dia mengatakan bank akan sepenuhnya masuk ke crypto setelah pembuat undang-undang mengesahkan RUU tersebut.

Perubahan tersebut menunjukkan bagaimana regulasi telah mengubah arah. Sebelumnya, lembaga berusaha membatasi risiko crypto di luar perbankan. Namun, pembuat undang-undang kini fokus pada mendefinisikan bagaimana crypto cocok dalam kerangka pengawasan yang ada. Sacks mengatakan hasilnya akan menjadi satu industri aset digital yang diatur.

Dia menjelaskan bahwa bank sudah menunggu kejelasan hukum, bukan kesiapan teknis. Setelah aturan ada, bank dapat mengeluarkan stablecoin dan menawarkan layanan crypto. Akibatnya, legislasi struktur pasar menjadi pemicu masuknya institusi.

Sacks menambahkan bahwa GENIUS Act menunjukkan pola ini. Disahkan pada Juli 2025, undang-undang tersebut menetapkan aturan untuk stablecoin. Partisipasi institusional meningkat setelahnya, menurut pejabat administrasi. Pengalaman itu membentuk upaya struktur pasar saat ini.

Yang penting, Sacks memandang regulasi sebagai penyelarasan struktural, bukan pembatasan. Dia mengatakan pembuat kebijakan tidak lagi memperlakukan crypto sebagai ancaman eksternal. Sebaliknya, mereka ingin pengawasan yang konsisten di seluruh produk keuangan serupa. Prinsip itu kini memandu negosiasi di Kongres.

Hasil Stablecoin dan Sengketa Perbankan

Namun, hasil stablecoin adalah alasan utama sengketa yang menunda RUU tersebut. Perusahaan crypto menginginkan izin untuk menawarkan hasil atau imbalan. Bank menentang ketentuan tersebut, mengutip kekhawatiran kompetitif dan regulasi. Menurut Sacks, kedua pihak harus ber kompromi.

Dia mengatakan hasil stablecoin sudah ada di bawah hukum saat ini. Oleh karena itu, bank berisiko kehilangan pengaruh jika pembicaraan gagal. “Jika tidak ada kesepakatan, mereka akan kalah dalam masalah ini,” kata Sacks. Peringatan itu bertujuan mengatur ulang negosiasi.

Bank telah merespons dengan tekanan lobi. Asosiasi Bankir Amerika menghabiskan lebih dari $2 juta pada 2025, termasuk upaya terkait CLARITY Act. Terutama, bank mencari bahasa yang membatasi perusahaan crypto dari meniru produk seperti deposito.

Sementara itu, perusahaan crypto berpendapat bahwa hasil penting untuk kompetisi. Namun, Sacks mendesak mereka untuk fokus pada tujuan yang lebih besar. Dia mengatakan mengamankan legislasi struktur pasar lebih penting daripada ketentuan tunggal apa pun. Tanpa itu, ketidakpastian regulasi akan terus berlanjut.

Sacks membandingkan kebuntuan ini dengan sejarah GENIUS Act. RUU tersebut gagal beberapa kali sebelum disahkan. Dia mengatakan kompromi sering meninggalkan semua pihak tidak puas. Namun, dia berargumen bahwa hasil tersebut memungkinkan stabilitas regulasi jangka panjang.

Menyelaraskan Pengawasan di Seluruh Produk Keuangan

Kesetaraan regulasi kini menjadi dasar desain RUU tersebut. Sacks mengatakan produk yang identik harus menghadapi aturan yang identik. Prinsip ini mengatasi kekhawatiran bank tentang pengawasan yang tidak merata. Pada saat yang sama, ini mengakui integrasi crypto ke dalam keuangan.

Dia mengatakan bank akhirnya akan menerima hasil stablecoin setelah mereka mengeluarkan stablecoin sendiri. Seiring waktu, dia berharap posisi mereka akan berubah. Menurut Sacks, bank akan memandang hasil sebagai alat kompetitif, bukan ancaman.

Kerangka ini menjelaskan strategi administrasi. Reformasi struktur pasar tidak menaikkan crypto di atas aturan perbankan. Sebaliknya, ini menarik crypto ke dalamnya. Pembuat undang-undang kini memperdebatkan bagaimana regulator federal membagi pengawasan antara SEC dan CFTC.

Perdebatan itu berlanjut saat sebuah platform crypto utama menarik dukungan untuk CLARITY Act. Keputusan tersebut menunjukkan ketegangan dalam sektor crypto. Namun, Sacks mengatakan meninggalkan RUU tersebut berisiko menghasilkan hasil yang lebih keras di kemudian hari.

Sepanjang wawancara, dia menekankan timing. Kongres harus mengesahkan legislasi untuk membuka partisipasi institusional. Posisi administrasi konsisten. Mereka menginginkan kerangka regulasi terpadu yang mencakup bank, perusahaan fintech, dan perusahaan crypto. Menurut Sacks, kerangka tersebut mendefinisikan crypto sebagai infrastruktur keuangan, bukan sistem alternatif.

Komentar David Sacks menjelaskan bagaimana reformasi struktur pasar AS memandang crypto sebagai infrastruktur perbankan. Komentarnya menguraikan mengapa pembuat undang-undang kini mencari integrasi, kesetaraan regulasi, dan partisipasi institusional. Bersama-sama, aturan stablecoin, harmonisasi pengawasan, dan kompromi mendefinisikan dorongan legislatif ini.