Bagaimana derivatif dydx membantu membangun tumpukan perdagangan institusional DeFi di tahun 2025

Pada tahun 2025, DeFi matang dari eksperimen menjadi infrastruktur tingkat institusional, dan derivatif dydx memainkan peran sentral dalam pergeseran tersebut di pasar derivatif dan spot.

Titik balik dYdX tahun 2025 dalam derivatif terdesentralisasi

Pada tahun 2025, derivatif terdesentralisasi telah menjadi segmen utama dari DeFi, dengan dYdX muncul sebagai salah satu platform paling berpengaruh. Dengan volume perdagangan kumulatif lebih dari $10 triliun dan desain tokenomics yang diperbarui, protokol ini berkembang dari sekadar DEX menjadi lapisan infrastruktur pasar yang lengkap.

Laporan Ekosistem Tahunan dYdX 2025 yang baru dirilis memandang tahun tersebut sebagai momen ketika keuangan terdesentralisasi beralih dari fase percobaan ke partisipasi institusional yang tahan lama. Selain itu, laporan tersebut mencatat bahwa dYdX berhasil beralih dari mengejar volatilitas episodik menjadi membangun likuiditas programatik dan berkelanjutan yang dapat mendukung strategi profesional.

Seiring volume perpetual on-chain mendekati angka $16 triliun secara global, dorongan strategis dYdX ke dalam integrasi mendalam, eksekusi tingkat profesional, dan model buyback yang kokoh menunjukkan bahwa visi yang telah lama dijanjikan tentang Wall Street terdesentralisasi akhirnya memasuki fase yang lebih matang.

Pemulihan volume dan metrik kunci 2025

Laporan ini menyoroti total volume perdagangan sebesar $1,55 triliun di seluruh versi protokol, menegaskan skala dYdX dalam derivatif on-chain. Namun, trajektori tersebut tidak linier. Protokol mengalami pemulihan berbentuk U selama 2025, mencerminkan siklus pasar yang lebih luas dan peningkatan produk internal.

Setelah Q2 2025 yang relatif tenang, ketika volume perdagangan menurun ke $48 miliar di tengah konsolidasi pasar secara umum, aktivitas kembali meningkat menjelang akhir tahun. Q4 2025 melihat volume melonjak menjadi $34,3 miliar, menjadikannya kuartal terkuat dYdX sepanjang tahun dan memperkuat narasi pemulihan platform.

Rebound ini, tekankan laporan, bukan sekadar eksposur beta terhadap pasar kripto yang sedang naik. Sebaliknya, didorong oleh peluncuran Market Mapper yang dipimpin komunitas dan serangkaian Fee Holidays. Akibatnya, likuiditas di pasangan utama seperti BTC-USD dan SOL-USD mencapai paritas dengan beberapa bursa terpusat top-tier.

Metrik utama protokol untuk 2025 meliputi pendapatan protokol sebesar $64,7 juta sejak peluncuran dYdX v4, yang dihasilkan melalui biaya perdagangan. Selain itu, protokol mendistribusikan ( juta dalam hadiah staking kepada pengguna yang mengamankan dYdX Chain, menegaskan bobot ekonomi dari set validator-nya.

Cakupan pasar meningkat tajam. Jumlah pasar yang terdaftar naik menjadi 386, mewakili peningkatan 200% dalam ketersediaan aset dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, adopsi pengguna meningkat pesat, dengan hampir 85% kenaikan tahunan dalam pemegang DYDX, kini lebih dari 98.100 alamat unik.

Tokenomics 2.0 dan roda pengembalian buyback

Token tata kelola di DeFi sering menghadapi skeptisisme terhadap utilitas nyata. Pada tahun 2025, dYdX berupaya menjawab kritik tersebut dengan memperluas Program Buyback DYDX menjadi fitur inti protokol, menciptakan apa yang banyak orang di komunitas gambarkan sebagai kerangka tokenomics 2.0.

Apa yang dimulai sebagai pilot berkembang menjadi mekanisme berbasis aturan tingkat protokol yang dijalankan oleh Treasury SubDAO. Melalui peningkatan tata kelola berturut-turut, yang paling menonjol Proposal #313, komunitas memilih untuk mengalihkan 75% dari pendapatan bersih protokol ke pembelian kembali DYDX secara sistematis di pasar terbuka.

Berbeda dari model pembakaran klasik, token yang diperoleh melalui program ini di-stake untuk lebih mendesentralisasi dan mengamankan jaringan. Desain ini bertujuan menciptakan umpan balik positif: volume perdagangan yang lebih tinggi menghasilkan biaya lebih banyak, biaya yang lebih besar mendorong pembelian kembali yang lebih banyak, dan buyback meningkatkan jumlah DYDX yang di-stake, sehingga memperkuat keamanan sekaligus mengurangi pasokan cair.

Per Januari 2026, mekanisme buyback telah membeli kembali dan meng-stake 8,46 juta DYDX, dengan nilai pasar total sekitar $1,72 juta saat pembelian. Selain itu, siklus ini membantu mempertahankan APR staking median sebesar 3,3%, memberikan profil hasil yang lebih dapat diprediksi bagi pemegang jangka panjang dalam lingkungan kripto yang volatil.

Dalam kerangka ini, struktur tokenomics dydx dalam buyback telah menjadi bagian inti dari narasi protokol kepada peserta ritel dan institusional, menandakan keselarasan antara pendapatan protokol, keamanan jaringan, dan kepentingan pemegang token.

Spot Solana, UX yang tidak terbundel, dan penemuan pasar

Salah satu tonggak teknis paling menonjol tahun 2025 adalah peluncuran perdagangan Spot Solana native. Secara historis, dYdX identik dengan futures perpetual. Namun, dengan penambahan pasar spot, protokol kini dapat mendukung berbagai strategi institusional seperti lindung nilai lintas pasar, basis trades, dan struktur cash-and-carry.

Laporan ini juga merinci pergeseran signifikan dalam pengalaman pengguna. dYdX meluncurkan Pocket Pro Bot, antarmuka perdagangan native Telegram yang membawa protokol langsung ke lingkungan sosial. Dengan bertemu trader di dalam aplikasi pesan yang mereka gunakan, dYdX telah mengurangi hambatan onboarding dan memungkinkan pengelolaan posisi, pelacakan leaderboard, dan eksekusi order tanpa memaksa pengguna ke front end terpisah.

Selain itu, inisiatif Market Mapper semakin mendesentralisasi proses listing. Alih-alih bergantung pada komite terpusat, komunitas kini dapat mengusulkan dan memetakan pasar baru secara permissionless. Pendekatan ini memungkinkan dYdX menangkap ekor panjang aset kripto, memperkuat statusnya sebagai venue utama untuk token yang sedang muncul dan pasangan eksperimental.

Dalam praktiknya, model UX yang tidak terbundel dan penemuan pasar ini mendukung baik pengguna ritel maupun meja profesional yang menginginkan alat fleksibel yang ditempatkan di atas pool likuiditas yang sama, baik mereka melakukan perdagangan melalui antarmuka web, bot, maupun API kustom.

Membangun infrastruktur tingkat institusional

Agar dYdX dapat bersaing secara efektif dengan bursa terpusat utama, latensi sub-detik dan keadilan eksekusi sangat penting. Laporan 2025 oleh karena itu menekankan perombakan mendalam infrastruktur back-end protokol, yang fokus pada kinerja deterministik dan efisiensi biaya.

Penerapan Order Entry Gateway Services )OEGS$20 dan jaringan Proposer Tertunjuk secara signifikan meningkatkan konsistensi waktu blok di dYdX Chain. Selain itu, dengan memigrasikan sistem kritis ke server bare-metal, Operations SubDAO memotong biaya operasional bulanan dari $35.000 menjadi hanya $6.000, sekaligus menurunkan latensi untuk trader frekuensi tinggi.

Adopsi institusional juga diperkuat melalui integrasi dengan alat perdagangan dan routing profesional. Laporan ini menyoroti konektivitas mendalam dengan CoinRoutes, CCXT, dan Foxify Trade. Hubungan ini memungkinkan hedge fund, market maker, dan meja algoritmik memperlakukan dYdX sebagai titik akhir yang dapat diprogram, mengarahkan aliran di seluruh venue terpusat dan terdesentralisasi.

Akibatnya, infrastruktur defi institusional di sekitar protokol mulai menyerupai venue perdagangan elektronik tradisional, tetapi dengan kustodi dan penyelesaian yang diamankan di chain daripada melalui perantara.

Tata kelola di era SubDAO

Aktivitas tata kelola melonjak di tahun 2025, dengan ekosistem memproses rekor 135 proposal. Kecepatan ini menegaskan tingkat keterlibatan komunitas yang tinggi saat protokol bertransisi ke apa yang disebut kontributor sebagai mesin berdaulat dan modular yang dikendalikan oleh entitas khusus.

Yayasan dYdX fokus pada koordinasi strategis dan kejelasan regulasi. Pada tahun 2025, mereka merilis whitepaper yang sesuai dengan MiCA yang memetakan pertimbangan kepatuhan dalam kerangka regulasi Eropa yang berkembang. Selain itu, SubDAO lain menangani domain operasional yang lebih terkait dengan kesehatan chain dan pengelolaan treasury.

Operations SubDAO bertanggung jawab atas keandalan teknis dYdX Chain, mengelola peningkatan protokol seperti versi v8.1 dan memelihara dashboard validator publik. Secara paralel, Treasury SubDAO meningkatkan kepemilikan token DYDX dari 45 juta menjadi lebih dari 85 juta token, sekaligus mengawasi pelaksanaan strategi buyback.

Pendanaan untuk pengembang dan peneliti dikoordinasikan melalui dYdX Grants Ltd, yang diluncurkan kembali dengan 13,1 juta DYDX yang dialokasikan untuk riset berdampak tinggi, alat pengembang, dan inisiatif ekosistem yang lebih luas. Dalam struktur ini, model subdao tata kelola dydx telah menjadi acuan untuk organisasi on-chain modular.

dYdX Surge dan desain insentif baru

Untuk mempercepat momentum di awal tahun, ekosistem memperkenalkan dYdX Surge, kompetisi perdagangan unggulan dengan $17 juta dalam hadiah. Berbeda dari perlombaan volume tradisional yang didominasi pemain besar, Surge dibangun untuk memberi penghargaan terhadap aliran yang tahan lama, penyediaan likuiditas yang konsisten, dan aktivitas di berbagai pasar.

Kompetisi ini memberikan dampak yang terukur. Laporan ini mengaitkan peningkatan volume sebesar $10 miliar di saluran afiliasi saja dengan kampanye Surge. Selain itu, pada akhir 2025 program afiliasi telah dirombak untuk menawarkan hingga 50% bagi hasil pendapatan kepada mitra tingkat atas, memperkuat model pertumbuhan di mana influencer dan platform berbagi keuntungan dari protokol.

Dinamika ini memperkuat insentif likuiditas dydx di sekitar aliran order ritel dan institusional, menyelaraskan trader, mitra, dan kas protokol dalam kerangka hadiah bersama.

Pandangan ke 2026 dan keunggulan on-chain

Melihat ke depan tahun 2026, Yayasan dYdX menandai pergeseran strategi yang tegas: fokus beralih dari pertumbuhan dengan biaya apa pun ke dominasi pasar yang berkelanjutan. Dengan volume perpetual on-chain yang diproyeksikan melebihi triliun di tahun mendatang, protokol berorientasi pada distribusi, kedalaman, dan ketahanan.

Selain itu, dYdX berencana menggandakan jalur baru untuk aliran order melalui bot mobile, memperdalam dukungan API institusional, dan mempertahankan penekanan pada keselarasan regulasi. Protokol memasuki 2026 dengan basis biaya yang lebih ramping, model penyesuaian token yang lebih tegas, dan karakteristik kinerja yang dirancang untuk bersaing dengan platform terpusat terbesar.

Dalam pergeseran yang lebih luas ini, derivatif dydx disajikan dalam laporan sebagai salah satu demonstrasi paling jelas bahwa perdagangan on-chain tidak lagi sekadar keuntungan teoretis. Sebaliknya, kombinasi volume yang terealisasi sebesar $1,5 triliun, tokenomics yang efisien modal, dan infrastruktur tingkat institusional menunjukkan bahwa kompetisi DeFi versus CeFi memasuki fase baru.