Tentang logika short Kaito, saya rasa perlu dipertimbangkan dengan hati-hati.

Pertama, berbicara secara langsung dan realistis: tim seharusnya sudah melihat situasi ini dengan sangat jelas, dan sebagian besar posisi sudah keluar. Melihat likuiditas, OI sebesar 1.5M sama sekali tidak cukup untuk mendukung kekuatan apa pun, kedalaman pasar terbatas, dan partisipan semakin berkurang. Dalam lingkungan seperti ini, melakukan short justru mudah menjadi lawan yang dipukul balik.

Ada juga logika yang lebih mendalam — produk dan token sebenarnya adalah dua hal yang berbeda. Ambil contoh Uniswap, kondisi operasional protokol itu sendiri dan performa UNI tidak harus sinkron. Produk mungkin menuju kemunduran, tetapi token yang dipegang tim, hak keputusan, dan kemampuan untuk mencairkan dana tidak akan hilang karena itu. Ini adalah masalah dari dua dimensi yang berbeda.

Jadi, daripada mengikuti tren short, lebih baik memahami risiko eksposur kita sendiri. Lawan di pasar selalu ada, tetapi pada aset dengan likuiditas yang sangat tipis seperti ini, rasio risiko dan imbal hasil sebenarnya sangat tidak menguntungkan.