Tentang pengaruh kebijakan tarif terhadap pasar kripto, ada sebuah pendapat yang layak dipertimbangkan. Ada yang langsung mengaitkan penurunan harga cryptocurrency terbaru dengan kegagalan ekspektasi tarif, dan kemudian menafsirkannya sebagai reaksi berantai dari penjualan di pasar saham AS. Tapi rantai logika ini memiliki celah.

Pertama, kemajuan kebijakan tarif memang menjadi salah satu topik hangat di pasar saham AS akhir-akhir ini, tetapi itu jauh dari menjadi faktor penentu pergerakan pasar saham AS. Saat ini, pendorong utama pasar saham AS tetap pada sektor teknologi dan narasi AI—keduanya memiliki sensitivitas relatif terbatas terhadap kebijakan tarif. Raksasa teknologi meskipun memiliki sebagian rantai pasokan yang terkait impor, keuntungan utamanya berasal dari perangkat lunak, layanan, dan aplikasi AI, yang risiko kebijakannya terbatas.

Dengan kata lain, menganggap seluruh fluktuasi pasar kripto sebagai akibat ekspektasi tarif mungkin terlalu membesar-besarkan pengaruh faktor tunggal ini. Fluktuasi jangka pendek pasar kripto biasanya lebih dipengaruhi oleh sentimen pasar, aliran dana, dan dukungan dari analisis teknikal. Dalam konteks di mana narasi teknologi di pasar saham AS masih dominan, pengaruh marginal dari faktor tarif mungkin tidak sebesar yang dibayangkan.