Kebijakan yang menyebabkan ketidakpastian tidak hanya mengguncang pasar—tetapi secara fundamental membentuk ulang perilaku ekonomi. Saat kita semakin mendekati satu tahun sejak "Hari Pembebasan," tekanan stagflasi yang tertanam dalam kebijakan pemerintah terbaru menjadi semakin tak terabaikan.

Mekanismenya sederhana: ketika pemerintah menciptakan ketidakpastian, bisnis membeku. Mereka menahan investasi, konsumen memperketat pengeluaran, dan tekanan inflasi tetap ada secara bersamaan—jebakan stagflasi klasik. Ini bukan lagi teori ekonomi abstrak; Anda dapat melihatnya secara langsung dalam data waktu nyata.

Agenda kebijakan Trump terbukti sangat efektif dalam menghasilkan ketidakpastian semacam ini. Apakah itu ancaman tarif, perubahan regulasi, atau langkah fiskal, efeknya konsisten: bisnis tidak tahu apa aturan yang akan berlaku enam bulan dari sekarang, jadi mereka bertindak defensif. Sementara itu, inflasi tidak kooperatif dengan pendekatan hati-hati—ia terus berjalan panas.

Kombinasi ini beracun bagi pertumbuhan. Anda mendapatkan aktivitas ekonomi yang melambat disertai tekanan harga yang melekat. Terlihat familiar? Itu karena kita sedang mengalaminya. Seiring mendekati hari jadi, harapkan dinamika ini menjadi semakin sulit bagi pembuat kebijakan untuk diabaikan. Data tidak akan membiarkan mereka.