Mengapa Saham Chip Ini Bisa Jadi Investasi Terbaik Anda dalam 10 Tahun

Valuasi yang Benar-Benar Masuk Akal di Dunia Semikonduktor

Ketika Anda sedang mencari peluang saham chip besar berikutnya, ON Semiconductor (NASDAQ: ON) menonjol karena alasan yang tidak konvensional: harganya sebenarnya terjangkau. Dalam industri di mana sebagian besar pemain memerintah dengan multiple premium, perusahaan ini yang fokus pada solusi daya dan sensing yang cerdas diperdagangkan hanya pada 21x perkiraan laba 2025 dan 14,5x arus kas bebas—tingkat yang tampaknya hampir masuk akal dibandingkan dengan rekan-rekannya.

Ketidaksesuaian valuasi ini ada karena pasar telah memperhitungkan bertahun-tahun kelemahan sektor. Namun inilah yang menarik: manajemen memproyeksikan pertumbuhan laba sebesar 25% tahun depan dan hampir setara dengan ekspansi arus kas bebas. Itulah jenis setup asimetris yang dicari investor nilai.

Alokasi Modal yang Menghargai Pemegang Saham yang Sabar

ON Semiconductor tidak hanya menghasilkan uang—tetapi juga mengembalikannya secara sistematis. Perusahaan baru-baru ini mengesahkan program buyback saham sebesar $6 miliar selama tiga tahun, menunjukkan kepercayaan diri dalam trajektori jangka panjangnya. Ini penting karena saat jumlah saham berkurang, investor yang ada secara otomatis memiliki bagian yang lebih besar dari laba masa depan.

Rekam jejak membuktikan bahwa ini bukan omong kosong belaka. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan secara konsisten mengurangi saham beredar, menciptakan efek penggandaan yang kuat bagi investor yang membeli dan menahan.

Tiga Mesin Pertumbuhan yang Beroperasi Secara Bersamaan

Kebangkitan Otomotif

Sektor otomotif merupakan tulang punggung ON Semiconductor, dan pergeseran menuju EV tidak melambat—hanya sedang menormalisasi. Setelah siklus investasi besar selama lockdown COVID, kecepatan telah melambat, tetapi komitmen jangka panjang tetap kokoh. OEM besar seperti Volkswagen, BMW, dan Ford telah mengunci kesepakatan pasokan multi-tahun untuk solusi daya dan sensing. Produsen EV premium dari China, ZEEKR, juga bermitra dengan perusahaan ini, memberikan eksposur ke pasar EV terbesar di dunia.

Gambaran realistisnya: adopsi EV akan mengikuti kurva yang dapat diprediksi. Setelah fase stabilisasi ini, pertumbuhan akan berlanjut—dan ON Semiconductor diposisikan sebagai pemasok dasar di seluruh powertrain, ADAS, dan sistem pencahayaan.

Permintaan Otomatisasi Industri yang Stabil

Siklus pasar akhir industri, tetapi tidak pernah hilang. ON Semiconductor melayani infrastruktur pengisian EV, visi mesin, otomatisasi industri, dan aplikasi grid pintar. Ini adalah tren sekuler yang akan berkembang selama satu dekade tanpa tergantung pada angin macro jangka pendek.

Kesempatan Data Center AI

Di sinilah cerita yang benar-benar menarik hidup. Pendapatan AI dan data center saat ini mewakili sekitar $250 juta dari perkiraan penjualan perusahaan sebesar $6 miliar pada 2025. Tetapi sebagai mitra Nvidia yang menyediakan solusi daya untuk data center generasi berikutnya yang akan diluncurkan sekitar 2027, ON Semiconductor berada di persimpangan dua kurva pertumbuhan eksponensial.

Argumen Margin of Safety

Ya, tantangan jangka pendek ada. Ya, siklus investasi otomotif pernah mengejutkan pasar sebelumnya. Tetapi inilah yang penting bagi investor jangka dekade:

• Valuasi memberikan perlindungan downside yang nyata
• Multiple aliran pendapatan mengurangi ketergantungan pada satu pasar
• Alokasi modal menunjukkan keyakinan manajemen
• Angin sekuler di EV, otomatisasi, dan AI bersifat struktural, bukan siklikal

Sejarah industri semikonduktor menunjukkan bahwa investor sabar dalam bisnis berkualitas yang membeli dengan valuasi masuk akal telah menghasilkan pengembalian yang mengalahkan pasar. ON Semiconductor menawarkan kombinasi langka itu: eksposur ke vektor pertumbuhan jangka panjang yang benar-benar menarik dengan harga yang tidak dipatok dengan multiple tinggi seperti biasanya di bidang ini.

Bagi investor dengan horizon 10 tahun yang dapat mentolerir noise jangka pendek, saham chip ini layak dipertimbangkan secara serius.