Langkah Strategis Allegion: Mengakuisisi Access Technologies untuk Membentuk Ulang Pasar Solusi Masuk Tanpa Hambatan

Allegion plc (NYSE: ALLE), penyedia solusi keamanan dan akses global terkemuka, telah mengumumkan perjanjian definitif untuk mengakuisisi Stanley Access Technologies LLC dari Stanley Black & Decker, Inc. (NYSE: SWK). Transaksi $900 juta ini mewakili ekspansi strategis yang signifikan, menandai masuknya Allegion ke dalam kategori solusi pintu otomatis dengan operator terkemuka di pasar.

Memahami Ekonomi Kesepakatan

Transaksi ini memiliki harga pembelian sebesar $900 juta dengan basis tanpa kas dan tanpa utang. Ketika memperhitungkan manfaat pajak yang diperkirakan sekitar $90 juta, harga efektif turun menjadi $810 juta. Berdasarkan EBITDA 2022E, ini setara dengan sekitar 16x valuasi, atau sekitar 12,5x ketika memperhitungkan sinergi dan keuntungan pajak yang diproyeksikan. Access Technologies, bisnis target, menghasilkan sekitar $340 juta dalam penjualan bersih selama 2021, menempatkannya sebagai kontributor pendapatan yang signifikan untuk entitas gabungan.

Allegion berencana membiayai akuisisi melalui kombinasi kas yang tersedia, penarikan dari fasilitas kredit bergulir yang ada, dan penerbitan utang baru. Goldman Sachs & Co. LLC telah memberikan dukungan pembiayaan yang sepenuhnya dikonfirmasi, dan transaksi ini tidak membawa kontinjensi pembiayaan. Setelah akuisisi, perusahaan mengharapkan rasio utang bersih terhadap EBITDA yang disesuaikan secara bertahap membaik seiring waktu, didukung oleh posisi likuiditas yang kuat dan kemampuan menghasilkan kas yang konsisten.

Mengapa Akuisisi Ini Penting: Alasan Strategis di Balik Access Technologies

Bisnis Access Technologies beroperasi sebagai produsen, pemasang, dan penyedia layanan pintu otomatis terkemuka di seluruh Amerika Utara, dengan kekuatan khusus di pasar Amerika Serikat dan Kanada. Basis pelanggannya mencakup sektor non-residensial termasuk lingkungan ritel, fasilitas kesehatan, institusi pendidikan, ruang kantor komersial, tempat hiburan dan bangunan pemerintah.

Dengan mengintegrasikan Access Technologies ke dalam portofolionya, Allegion mendapatkan beberapa keunggulan kompetitif. Pertama, perusahaan secara signifikan memperluas jangkauan akses, keluar-masuk, dan penawaran kontrol akses. Kedua, Allegion mendapatkan paparan ke segmen pasar dengan pertumbuhan tinggi sambil memanfaatkan basis pelanggan yang luas. Ketiga, kombinasi ini meningkatkan kapasitas Allegion untuk melayani pelanggan komersial dan institusional dengan solusi pintu otomatis yang komprehensif dan teknologi akses terintegrasi.

Access Technologies membawa reputasi yang mapan untuk inovasi dan kepemimpinan pasar dalam kategorinya. Bisnis ini mengoperasikan jaringan layanan dan dukungan yang luas di seluruh Amerika Utara, yang menjadi pendorong nilai yang signifikan dalam segmen ini. Infrastruktur ini merupakan pelengkap sempurna bagi investasi Allegion sebelumnya dalam mempercepat layanan dan efisiensi operasional melalui perluasan pusat layanan dan jaringan distribusi yang lebih luas.

Perluasan Portofolio dan Peluang Cross-Selling

Akuisisi ini menciptakan portofolio yang lebih lengkap dengan memperkenalkan pintu otomatis ke ekosistem solusi akses yang sudah ada di Allegion. Kemampuan pintu otomatis end-to-end dari Access Technologies, dikombinasikan dengan kekuatan Allegion dalam spesifikasi dan pasar institusional, menempatkan entitas gabungan untuk merebut pangsa pasar tambahan dalam kategori pintu otomatis.

Kemampuan digital Allegion dan keahlian dalam aplikasi mobile serta infrastruktur perangkat lunak akan meningkatkan fitur terhubung Access Technologies. Integrasi teknologi ini memungkinkan kedua bisnis memanfaatkan tren industri yang lebih luas menuju solusi keamanan pintar, membuka peluang pendapatan baru di kategori yang berdekatan yang sebelumnya di luar portofolio langsung Allegion.

Dimensi layanan menambah nilai khusus. Access Technologies mengoperasikan aliran pendapatan yang menguntungkan secara berkelanjutan melalui operasi pemeliharaan dan dukungan. Layanan ini merupakan pendorong utama nilai pelanggan dan pendapatan paska penjualan. Ketika unit bisnis ini menjadi bagian dari jejak Amerika Allegion yang lebih luas, perusahaan memperkirakan peluang cross-selling yang substansial. Bisnis layanan Access Technologies diperkirakan akan mempercepat pertumbuhannya dengan memanfaatkan jaringan pelanggan yang lebih luas dan kemampuan distribusi regional Allegion.

Prospek Keuangan dan Garis Waktu Transaksi

Untuk kuartal pertama 2022, secara mandiri, Allegion memproyeksikan pendapatan sekitar $723 juta dengan laba per saham sekitar $1,05 (EPS disesuaikan sekitar $1,07). Perusahaan menegaskan panduan tahun penuh 2022 secara mandiri, mempertahankan kisaran laba per saham sebesar $5,50 hingga $5,70 secara laporan dan $5,55 hingga $5,75 secara disesuaikan. Penyesuaian EPS 2022 termasuk biaya yang diperkirakan sebesar $0,05 per saham untuk restrukturisasi dan biaya integrasi terkait akuisisi.

Akuisisi ini telah mendapatkan persetujuan bulat dari Dewan Direksi Allegion. Penutupan diharapkan selama kuartal ketiga 2022, tergantung pada persetujuan regulasi dan pemenuhan kondisi penutupan yang biasa. Setelah selesai, Access Technologies akan beroperasi sebagai unit bisnis terintegrasi dalam segmen Allegion Americas.

Komentar Eksekutif dan Posisi Pasar

David D. Petratis, ketua, presiden, dan CEO Allegion, menekankan bahwa akuisisi ini merupakan ekspansi alami ke segmen pasar yang berdekatan. Kemampuan gabungan akan memungkinkan pelanggan dan pengguna akhir mengakses solusi yang lebih lengkap untuk akses tanpa hambatan di lingkungan residensial, tempat kerja, dan institusional. Dengan menggabungkan portofolio produk berkualitas tinggi dan keunggulan layanan Access Technologies dengan mekanisme nilai Allegion, perusahaan mengantisipasi percepatan pertumbuhan bisnis inti.

Brian Pertman, Presiden dan Manajer Umum Access Technologies, menyoroti rekam jejak investasi Allegion yang terbukti dalam pengembangan bisnis inti dan inovasi. Ia mencatat bahwa posisi Allegion sebagai pemimpin industri global dalam teknologi akses dan keamanan akan memberikan Access Technologies akses yang lebih baik ke hubungan pengguna akhir, jaringan arsitektur dan spesifikasi, serta kemampuan distribusi. Komitmen bersama terhadap solusi berkualitas menempatkan kedua organisasi untuk mempercepat jalur pertumbuhan ke depan.

Tentang Perusahaan dan Dukungan Konsultasi

Allegion (NYSE: ALLE) beroperasi sebagai pelopor global dalam solusi akses tanpa hambatan. Perusahaan mempertahankan merek terkemuka termasuk CISA®, Interflex®, LCN®, Schlage®, SimonsVoss® dan Von Duprin®. Berfokus pada arsitektur keamanan di sekitar pintu dan area perlindungan terkait, Allegion mengamankan orang dan aset melalui berbagai solusi yang melayani rumah, bisnis, institusi pendidikan, dan organisasi pemerintah. Perusahaan menghasilkan pendapatan sebesar $2,9 miliar selama 2021, dengan produk keamanan didistribusikan secara global.

Goldman Sachs & Co. LLC berfungsi sebagai penasihat keuangan Allegion, sementara Kirkland & Ellis LLP memberikan nasihat hukum. Konferensi panggilan investor dijadwalkan pada hari Jumat, 22 April 2022, pukul 8 pagi ET, dengan akses webcast melalui situs web hubungan investor perusahaan. Panggilan laba kuartal pertama 2022 Allegion akan berlangsung pada hari Selasa, 26 April 2022, pukul 8 pagi ET.