Halo semuanya, saya jangkar wlj, sesama pelancong yang berdedikasi untuk membekali Anda dengan algoritma kognitif, bukan hanya menatap beberapa kandil. Untuk lima pertanyaan yang diberikan oleh moderator, saya membuat notulen rapat. Saya harap ini akan membantu Anda, tinggal selama 10 menit, dan Anda akan memiliki lebih banyak perlindungan untuk investasi masa depan Anda.

1. Pertanyaan yang diberikan oleh moderator; Apakah "siklus empat tahun" pasar kripto masih ada?

Pendapat saya yang rendah hati: itu ada, tetapi "bentuknya" memudar, dan "Tuhan" sedang berkembang.

Pengenceran "bentuk": mengacu pada siklus makro global (seperti suku bunga, likuiditas) dengan Federal Reserve sebagai intinya, dan pengaruhnya jauh melebihi halving Bitcoin. Arus masuk dan penarikan modal institusional tidak lagi hanya mengikuti ritme stereotip empat tahun, tetapi terkait erat dengan kemajuan makroekonomi dan kepatuhan. Halving berubah dari "mesin" menjadi "turbocharger" – masih memberikan tenaga tambahan, tetapi tidak lagi menentukan arah dan kecepatan kereta secara terpisah.

Evolusi "dewa": Artinya, di balik siklus empat tahun adalah "pergantian bulls dan bears", dan inti pasar masih ada. Tetapi "bull" masa depan akan menjadi bullish struktural (seperti beberapa aset mencapai level tertinggi baru dan beberapa kembali ke nol). "Beruang" akan dibersihkan, dan beruang ini mewakili masa depan (menghilangkan proyek yang lebih rendah, daripada anjlok secara keseluruhan). Dari perspektif siklus ekologis, itu dari "migrasi semua organisme" menjadi "seleksi alam dalam spesies".

Ini pada dasarnya adalah "revolusi dalam efisiensi pasar", seperti ketika media baru (seperti platform algoritma sosial) menggantikan media lama (seperti surat kabar dan televisi). Di era media lama, informasi dirilis secara seragam, dan audiens pasar menerima informasi pada saat yang sama, dan reaksinya sinkron dan holistik. Di era media baru, informasi didorong ke lingkaran yang berbeda secara instan dan individual oleh algoritma, dan reaksinya menjadi berbeda dan struktural - beberapa orang bertindak secara instan, dan beberapa orang acuh tak acuh. Pasar kripto saat ini berada di era "media baru", dan aliran modal dan informasi mengikuti aturan efisiensi tinggi dan diferensiasi tinggi.

2. Pertanyaan yang diberikan oleh moderator; Bagaimana pelembagaan merekonstruksi model penetapan harga seluruh pasar?

Pendapat saya yang rendah hati: dari "diskon naratif" hingga "arus kas dan diskonto premi risiko".

Model lama (dipimpin investor ritel) :P beras = narasi besar (misalnya, metaverse, Web3) x sentimen pasar (FOMO/FUD). Harga tidak jelas dan sangat berfluktuasi.

Model baru (dipimpin oleh institusional) :P beras = arus kas yang dapat diprediksi (misalnya, hasil staking, pendapatan protokol) + opsi pertumbuhan (misalnya, potensi ekologis) - premi risiko regulasi dan likuiditas.

Performa spesifik: 3 poin

1. Instrumentalisasi penilaian: Institusi akan memperkenalkan model penilaian keuangan tradisional (seperti analogi DCF dan PE) untuk mengevaluasi aset berbunga yang dijaminkan dan rantai publik Lapisan 1 (satu)
2. Peningkatan korelasi: Korelasi jangka pendek antara aset kripto dan saham AS (terutama saham teknologi) dan imbal hasil obligasi AS telah meningkat karena termasuk dalam kerangka analisis makro yang sama.
3. Penataan Volatilitas: Volatilitas keseluruhan menurun karena simpanan modal yang besar, tetapi perbedaan volatilitas antara sektor dan koin individu dapat melebar tajam, sehingga penelitian (token Alpha) menjadi penting.

3. Pertanyaan yang diberikan oleh tuan rumah Mengapa keuangan tradisional populer tetapi aset kripto dingin?

Menurut pendapat saya yang rendah hati: ini adalah perbedaan waktu antara "membangun jembatan" dan "menyeberangi sungai", dan itu juga merupakan perbedaan suhu antara harapan dan kenyataan.

"Panas" keuangan tradisional adalah untuk menjabarkan masa depan: masuknya bank dan raksasa manajemen aset membangun "jembatan infrastruktur keuangan" (seperti kustodian, ETF, derivatif) yang menghubungkan benua lama dan benua baru. "Panas" mereka adalah kartu strategis untuk pangsa pasar potensial di masa depan dan kelas aset baru. Ketika jembatan diperbaiki, mungkin tidak ada arus lalu lintas skala besar segera.

"Dingin" aset kripto adalah kenyataan saat ini: harga saat ini mencerminkan hambatan makro, pembersihan gelembung awal, dan realitas narasi baru. Ini adalah revaluasi nilai asli (model lama) sebelum "jembatan" diperbaiki.

Sekarang kontradiksi intinya adalah bahwa "panas strategis" institusi dan "transaksi dingin" pasar hidup berdampingan, yang hanya membuktikan kedalaman titik balik. Ketika ada lebih banyak pekerja yang membangun jembatan daripada pelancong yang menyeberangi sungai, itu menandakan bahwa cetak biru untuk era baru sedang digambar, bukan kelanjutan dari era lama.

4. Pertanyaan yang diberikan oleh moderator; Dari mana logika pertumbuhan baru pasar kripto akan berasal?

Pendapat saya yang rendah hati: dari "Lego spekulasi keuangan" hingga "mesin utilitas keuangan dunia nyata".

Logika lama: "Lego Keuangan" berdasarkan kelebihan likuiditas dan inovasi naratif beredar dalam ekosistem tertutup.

Logika baru (tiga sumber):

Sumber ke-1; Kontribusi produktivitas: Sebagai lapisan kepercayaan dan penyelesaian yang mendasarinya, blockchain benar-benar mulai mengoptimalkan efisiensi dan biaya dalam keuangan tradisional, rantai pasokan, hak kekayaan intelektual, dan bidang lainnya, dan menangkap nilai darinya (seperti tokenisasi RWA aset riil).
Sumber ke-2; Penangkapan dividen institusional: Protokol DeFi yang sesuai dan layanan staking yang diatur akan mengambil alih dan mengubah permintaan keuangan besar yang tumpah karena kebutuhan kepatuhan dari dunia tradisional.
Sumber ke-3; Penerapan global mata uang yang dapat diprogram: Stablecoin dolar AS akan menjadi "dolar baru" untuk perdagangan dan pembayaran digital global, dan efek jaringan serta ekologi keuangan on-chain akan melahirkan kutub pertumbuhan yang melampaui batas nasional.

5. Pertanyaan yang diberikan oleh moderator; Di bawah formulir baru, bagaimana seharusnya bentuk akhir Web3 dan investor individu menanggapi?

Pendapat saya yang rendah hati: dari "pemburu" menjadi "penggembala" dan "ahli ekologi".

Transformasi mentalitas dan peningkatan kemampuan

Transformasi mentalitas: Tinggalkan mentalitas lotere "mitos 100 kali" dan terima mentalitas bernilai tambah "mencari aset berkualitas tinggi dengan tingkat tahunan 20-50%".

Peningkatan kemampuan: 3 poin

1. Belajar membaca laporan keuangan: Belajar menganalisis indikator fundamental seperti pendapatan proyek, arus kas, hasil staking, dan partisipasi tata kelola.
2. Identifikasi "jembatan" dan "bilik tol": Fokus pada "jembatan" yang menjadi infrastruktur kelembagaan (seperti rantai publik inti dan stablecoin arus utama), serta "bilik tol" yang dapat mengumpulkan "tol" dalam ekosistem baru (seperti DeFi terkemuka dan middleware utama).
3. Kelola "risiko diferensiasi": tinggalkan "jaring pengecoran" dan adopsi strategi "inti + satelit". Posisi inti, arus utama (seperti BTC, ETH) digunakan untuk memastikan bahwa Anda tidak tertinggal, dan posisi satelit digunakan untuk mempelajari beberapa ekosistem yang dapat Anda pahami (seperti GT).), untuk memenangkan pengembalian berlebih. Di masa depan: aset "tiga tidak" tanpa arus kas, tanpa hak tata kelola, dan tidak ada jalur kepatuhan akan (secara permanen) terpinggirkan.

Menurut pendapat saya yang rendah hati, semua rekan perdagangan saat ini dibagi menjadi tiga langkah.
1. Pasar kripto berubah dari "eksperimen sosial" yang didorong oleh sentimen ritel dan narasi internal menjadi "pasar keuangan yang sedang berkembang" yang didorong oleh modal institusional dan utilitas nyata. Transformasi ini mendalam dan tidak dapat diubah.
2. Bentuk siklus berubah, tetapi inti dari pergantian bull-bear tidak berubah, tetapi permainan masa depan akan bergeser dari "siapa yang berlari lebih cepat" menjadi "siapa yang dapat melihat dengan jelas".
3. Bagi kita masing-masing, perlu untuk berubah dari "pemburu spekulatif yang mengejar seratus kali lipat" menjadi "penggembala nilai dan perencana ekologi berdasarkan penelitian mendalam".

Terima kasih semua atas waktu Anda. Siklus mungkin berubah bentuk, tetapi tidak akan hilang; Pasar akan mendingin, tetapi konstruksi tidak pernah berhenti. Ketika kita melihat dengan jelas hukum "penyebaran dan pengumpulan" dan memahami ritme "membangun jembatan dan menyeberangi sungai", kita bukan lagi penumpang yang mengikuti arus, tetapi kapten persepsi kita sendiri tentang rute tersebut. Saya berharap dapat berjalan dengan kebijaksanaan Anda di era baru perdagangan ini.