Penambang Bitcoin Menghadapi Krisis Profitabilitas Terburuk dalam Sejarah 15 Tahun

Sumber: Btcpeers Judul Asli: Penambang Bitcoin Menghadapi Krisis Profitabilitas Terburuk dalam Sejarah 15 Tahun Tautan Asli: https://btcpeers.com/bitcoin-miners-face-worst-profitability-crisis-in-15-year-history/ Penambang Bitcoin sedang mengalami penurunan ekonomi yang paling parah dalam sejarah industri selama 15 tahun, dengan harga hash turun dari $55 per petahash per detik di kuartal ketiga menjadi sekitar $35 PH/s. Ini dianggap sebagai rendah struktural daripada penurunan sementara. Penurunan ini mengikuti koreksi harga Bitcoin dari rekor tertinggi mendekati $126,000 pada bulan Oktober menjadi di bawah $80,000 pada bulan November.

Mesin penambangan generasi baru sekarang memerlukan lebih dari 1.000 hari untuk mendapatkan kembali biaya mereka. Garis waktu ini menimbulkan kekhawatiran yang semakin besar mengingat pemotongan Bitcoin berikutnya sekitar 850 hari lagi. CleanSpark baru-baru ini membayar kembali jalur kredit yang didukung Bitcoin dengan platform besar, mencerminkan pergeseran lebih luas di industri menuju pengurangan utang dan pelestarian likuiditas.

Saham pertambangan mengalami kerugian tajam seiring dengan penurunan harga. MARA Holdings turun sekitar 50% dari puncak penutupan 15 Oktober. CleanSpark turun 37% selama periode yang sama, sementara Riot Platforms jatuh 32%. HIVE Digital Technologies mengalami penurunan tertajam sebesar 54% dari puncaknya di bulan Oktober.

Tekanan Operasional Memaksa Adaptasi Industri

Kombinasi penurunan harga Bitcoin, kesulitan jaringan yang mencapai rekor, dan biaya transaksi yang rendah telah mendorong profitabilitas penambangan ke level terendah dalam beberapa bulan. Hashprice turun menjadi $43,1 PH/s pada awal November saat tingkat hash jaringan tetap di atas 1,1 ZH/s.

Para penambang menghadapi tekanan yang semakin meningkat karena biaya per hash telah muncul sebagai metrik yang krusial. Pengukuran ini mengungkapkan seberapa efisien operasi mengonversi listrik dan modal menjadi output komputasi. Data ini mengungkapkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara operator rata-rata dan hanya para penyintas yang paling efisien.

Penetapan harga listrik sekarang menentukan operasi penambangan mana yang tetap layak. Lingkungan saat ini telah memaksa penambang untuk mengekstrak nilai maksimum dari setiap watt daya yang dikonsumsi. Operasi yang memiliki akses ke daya yang murah dan andal mempertahankan keuntungan dibandingkan pesaing yang membayar biaya energi lebih tinggi.

Perubahan Strategis Membentuk Lanskap Pertambangan

Industri pertambangan sedang mengalami transformasi yang didorong oleh efisiensi operasional daripada ketergantungan pada harga Bitcoin. Industri pertambangan Bitcoin di AS menghasilkan lebih dari $4,1 miliar dalam produk bruto setiap tahunnya dan mendukung lebih dari 31.000 pekerjaan di seluruh negeri, menunjukkan dampak ekonomi sektor ini bahkan selama periode yang menantang.

Para penambang sekarang mendiversifikasi aliran pendapatan mereka di luar penambangan Bitcoin. Beberapa operasi telah beralih ke pusat data komputasi AI dan berkinerja tinggi untuk mengamankan pendapatan yang lebih dapat diandalkan. Dengan mengunci kontrak jangka panjang dengan perusahaan data, para penambang menstabilkan arus kas dan mengurangi ketergantungan pada kondisi pasar Bitcoin yang volatil.

Efisiensi perangkat keras telah menjadi penting untuk bertahan hidup. Model ASIC terbaru dari Bitmain dan MicroBT mengoptimalkan energi yang diperlukan per hash. Antminer S21+ dari Bitmain menghasilkan 216 TH/s pada 16,5 J/TH, sementara WhatsMiner M66S+ dari MicroBT mencapai 17 J/TH dengan pendinginan immersi.

Pengurangan hadiah blok pada halving 2024 dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC, memaksa para penambang untuk memikirkan kembali operasi mereka. Hashprice turun dari $0,12 pada April 2024 menjadi sekitar $0,049 pada April 2025. Kesulitan jaringan melonjak ke rekor tertinggi 123T, membuatnya lebih sulit bagi para penambang untuk menghasilkan keuntungan.

Ekspansi geografis terus berlanjut saat penambang mencari lingkungan regulasi dan biaya energi yang menguntungkan. Operasi di daerah dengan subsidi yang didukung pemerintah dan tarif listrik yang lebih rendah mempertahankan keunggulan kompetitif. Peralihan industri menuju operasi yang lebih ramping dan teroptimasi berarti hanya penambang yang paling efisien dalam penggunaan energi yang dapat bertahan di lingkungan saat ini.

Tantangannya kompleks tetapi dapat diatasi melalui investasi strategis dalam efisiensi, peningkatan perangkat keras, dan model pendapatan yang terdiversifikasi. 12 hingga 18 bulan ke depan akan menentukan operasi mana yang berhasil menavigasi transisi ini dan mana yang keluar dari pasar.