Kekurangan statistik dasar dari 'siklus' harga bitcoin selama empat tahun

Sumber: KriptoNewsNet Judul Asli: Kesalahan statistik dasar dari 'siklus' harga bitcoin selama empat tahun Tautan Asli: Prediksi harga Bitcoin (BTC) dari para penganut siklus harga empat tahunnya yang diduga sangat tidak akurat sehingga banyak yang mulai bercanda tentang siklus lima tahunnya.

Setidaknya siklus lima tahun, seperti lelucon yang beredar, dapat memberikan harapan untuk harga BTC yang lebih tinggi di tahun 2026.

Ide bahwa BTC mengikuti siklus empat tahun sama sekali berasal dari ritme pengurangan hadiah coinbase setiap empat tahun. Karena pasokan BTC yang diterbitkan secara programatis berkurang setiap empat tahun, mudah untuk membuat model statistik tentang efek yang diduga dari pengurangan tersebut pada harga.

Namun, ini mengabaikan kenyataan pasar keuangan di mana jutaan investor mendiskontokan harga masa depan berdasarkan semua informasi yang diketahui saat ini.

Sungguh, pemotongan selalu diketahui sebelumnya dan tidak pernah datang sebagai kejutan. Oleh karena itu, para investor dapat memodelkan pasokan BTC selama ratusan tahun.

Sama seperti tidak ada cara yang berkelanjutan untuk menghasilkan uang dengan memperdagangkan “siklus” pendapatan kuartalan, pengajuan pajak tahunan, atau panen musiman — karena siklus ini secara luas dikenal dan terus-menerus didiskontokan sebelumnya setiap hari — pengurangan setengah hanya merupakan bagian dari seperangkat pengetahuan yang digunakan investor untuk membuat keputusan setiap hari, bukan setiap empat tahun.

Kekurangan statistik dari siklus empat tahun

BTC hanya memiliki sedikit sejarah yang dapat dijadikan dasar untuk klaim pengulangan. Hampir semua pendukung siklus secara implisit menganggap empat periode empat tahun sejak 2009 sebagai bukti kuat pengulangan.

Namun, dengan jumlah pengulangan yang sangat kecil, tidak ada cara yang berarti untuk membedakan kebetulan acak dari pola yang sebenarnya.

Selain itu, teori siklus menderita dari kesalahan statistik yang disebut masalah pengujian ganda. Dalam bidang statistik seperti genomik di mana para peneliti mungkin melakukan 10.000 pengujian hipotesis terpisah pada set data besar, puluhan atau ratusan hasil mungkin melebihi tingkat alfa standar mereka sebesar 5% dan tampak signifikan secara statistik.

Namun, memperlakukan outlier ini sebagai bukti yang menarik mengabaikan tanggung jawab setiap ahli statistik: penyesuaian p-value.

Setelah seorang ahli statistik menyesuaikan nilai p untuk mempertimbangkan berapa banyak uji hipotesis yang terjadi, bukti signifikansi statistik biasanya menghilang.

Dengan cara yang sama, menguji kembali berbagai periode waktu pada harga BTC pasti akan menghasilkan “siklus” yang signifikan secara statistik. Ini hanyalah hukum angka besar.

Periode waktu itu berkorelasi dengan harga BTC, namun, itu bukan bukti dari kekuatan prediktifnya. Ini adalah masalah pengujian berulang.

Bias bertahan hidup, non-stasioneritas, dan tingkat dasar

Bias kelangsungan hidup juga merajalela di antara para investor BTC. Ketika siklus empat tahun “berjalan,” pendukung seperti beberapa analis teknis meraih ketenaran yang besar.

Akhirnya, tentu saja, prediksi harga mereka gagal dan membuka jalan bagi model-model meragukan lainnya.

Bias keberhasilan adalah kecenderungan manusia untuk fokus pada kesuksesan sambil mengabaikan kerugian. Realitas, seperti yang dibuktikan pada tahun 2025, adalah bahwa “siklus” empat tahun tidak berhasil dalam memprediksi harga BTC.

Selain itu, teori siklus menderita dari non-stasioneritas. Non-stasioneritas dalam deret waktu adalah di mana sifat statistik, seperti rata-rata dan varians, berubah seiring waktu.

Penggemar teori siklus sering menganggap proses pengembalian BTC seolah-olah mempertahankan aturan struktural yang sama sebagai respons terhadap pemotongan setengah.

Namun, likuiditas baru, regulasi, adopsi makro, praktik penambangan, dan partisipasi pasar telah berubah secara dramatis sejak 2009. Pola apa pun dari rezim likuiditas rendah, tahap awal BTC yang kecil tidak mungkin dapat digeneralisasi ke rezim modern yang sangat terfinansialisasi.

Dalam istilah statistik, pergeseran dalam lingkungan pasar dapat mengakhiri kekuatan prediktif dari model mana pun yang didasarkan pada parameter lama.

Teori siklus juga biasanya mengabaikan perubahan tingkat dasar. Volatilitas yang sangat tinggi dan lonjakan spekulatif yang besar adalah hal yang umum di antara aset kecil yang diperdagangkan tipis.

Hanya karena BTC sangat volatil di masa lalu dengan beberapa periode empat tahun yang dipilih orang sebagai kerangka untuk reli historis, tingkat dasarnya menjelaskan mengapa pengembalian yang besar ini tidak mencerminkan pengembalian di masa depan.

Pendekatan statistik yang tepat dimulai dari volatilitas dasar aset dan bertanya apakah pola BTC tidak biasa relatif terhadap dasar tersebut. Kebanyakan teoritikus siklus bahkan tidak mencoba ini.

Kurva yang indah dan tidak dapat dipalsukan

Akhirnya, teori siklus adalah penyesuaian kurva. Sebagian besar argumen visual untuk siklus empat tahun bergantung pada grafik harga log yang distilisasi dan menarik secara visual, dengan pita siklus yang digambar tangan, kurva yang diperhalus, atau pita yang disesuaikan. Ini adalah penyesuaian kurva yang menyamar sebagai kesederhanaan.

Dengan cukup banyak pilihan bebas — skala logaritmik versus skala linier, tanggal awal sembarang, kemiringan garis tren, dll. — hampir semua deret yang bising dan mengarah ke atas dapat dibuat terlihat siklik.

Alih-alih tetap berpegang pada prediksi para teoritikus siklus empat tahun dari tahun-tahun sebelumnya, hampir semua investor BTC terus-menerus menyesuaikan dan memodifikasi prediksi mereka untuk sesuai dengan pergerakan harga terbaru aset tersebut, yang merupakan perilaku khas dari penyesuaian kurva.

Penyesuaian kurva juga memperkenalkan kegagalan statistik lain dari teori siklus: Non-falsifiabilitas. Hipotesis yang kuat harus memiliki kriteria falsifikasi yang jelas. Dalam praktiknya, narasi siklus empat tahun sangat tidak pasti.

Analis teknis secara rutin merevisi target harga, atau memodifikasi jendela waktu. Secara statistik, jika hipotesis empat tahun tidak dapat dibuktikan salah oleh jalur harga masa depan yang telah ditentukan, ia secara fungsional tidak berarti sebagai model prediktif.