Richard Heart menang melawan SEC: momen pemisah dalam industri enkripsi

Sebuah peristiwa yang terjadi baru-baru ini mungkin memiliki arti yang lebih besar bagi seluruh lingkaran enkripsi daripada yang dibayangkan banyak orang.

Richard Heart (pendiri HEX dan PulseChain) telah meraih kemenangan penuh dalam perang hukum melawan Securities and Exchange Commission (SEC) AS. Pengadilan federal AS menolak semua tuduhan SEC terhadapnya dengan alasan kurangnya bukti, kurangnya yurisdiksi, dan dasar untuk tuduhan penipuan yang tidak terbukti.

Ini bukan hanya kemenangan satu orang — ini adalah pertama kalinya Layer 1 blockchain dan pendirinya berhasil melawan SEC, seberapa besar arti preseden ini? Lanjutkan membaca dan Anda akan mengetahuinya.

Apa yang diubah oleh kemenangan ini?

1. Proyek terdesentralisasi menemukan perisai hukum

SEC selalu menggunakan alasan “apakah ini sekuritas” untuk menuntut proyek enkripsi. Namun, putusan pengadilan kali ini menunjukkan: sistem yang bersifat open source dan terdesentralisasi sulit untuk diatur sebagai sekuritas—karena tidak ada penerbit yang terpusat, tidak ada yang secara aktif memasarkan, dan tidak ada hubungan kontrak yang jelas.

Ini memberikan pelajaran bagi para penerus: jika proyek Anda cukup terdesentralisasi, alat regulasi tradisional SEC mungkin tidak begitu efektif untuk Anda.

2. Kekosongan kerangka regulasi terungkap

Kekalahan SEC mengungkapkan sebuah masalah: hukum sekuritas yang ada sama sekali tidak dirancang untuk era DeFi. Kerangka hukum ditujukan untuk perusahaan dan lembaga terpusat, bukan untuk menangani kontrak pintar dan organisasi otonom.

Ini berarti akan ada dua kemungkinan selanjutnya:

• Regulator akan meluncurkan aturan baru untuk DeFi
• Industri terus beroperasi di daerah abu-abu ini

3. Makna sinyal HEX dan PulseChain

HEX adalah produk jenis CD yang berbasis Ethereum (menyimpan koin untuk mendapatkan bunga), pengguna mengunci token untuk memperoleh hasil. PulseChain adalah fork Ethereum yang dibuat oleh Heart, yang diklaim akan menyelesaikan masalah biaya gas tinggi dan skalabilitas Ethereum.

Meskipun kedua proyek ini selalu kontroversial (pendapat komunitas tentang Heart dan proyeknya terpolarisasi), tetapi kemenangan berarti: meskipun pendiri proyek memiliki kepribadian yang kuat dan proyeknya kontroversial, selama secara hukum cukup bersih, SEC tidak dapat berbuat apa-apa.

Mengapa kemenangan ini begitu penting?

untuk pengembang:

Membangun proyek terdesentralisasi bukan lagi jurang hukum. Selama desainnya cukup terdistribusi, tidak menjual koin sendiri, dan tidak mengontrol distribusi token secara terpusat, risiko hukum akan berkurang secara signifikan.

Untuk Investor:

Ini bukan berarti HEX dan PulseChain adalah proyek yang baik. Namun setidaknya menunjukkan: proyek yang dapat melewati pemeriksaan SEC, tidak berarti itu adalah penipuan. Sebaliknya juga berlaku - tidak dituntut, tidak berarti sepenuhnya aman. Investor tetap harus melakukan pekerjaan rumah mereka.

untuk seluruh industri:

Kasus ini akan dijadikan sebagai referensi oleh proyek DeFi selanjutnya. Di masa depan, jika lembaga pengatur ingin menangkap sebuah proyek, mereka perlu mengeluarkan bukti yang jelas seperti “proyek ini memiliki elemen sentralisasi, pihak proyek sedang mempromosikan token” dan bukan hanya pernyataan yang ambigu.

Tetapi… jangan terlalu optimis

Heart memang memiliki kontroversi:

• Seseorang menuduh bahwa desain proyeknya ditujukan untuk mengumpulkan uang untuk dirinya sendiri
• Setelah peluncuran HEX di PulseChain, kapitalisasi pasar eHEX sempat menguap lebih dari 1 miliar dolar.
• Selain kasus SEC ini, ia juga menghadapi tuduhan hukum lainnya

Jadi makna dari kemenangan ini harus dipahami seperti ini: kemenangan secara hukum ≠ proyek itu sendiri tidak bermasalah. SEC kalah, hanya menunjukkan bahwa mereka tidak dapat menangkap Heart dengan alat hukum sekuritas. Namun, ini tidak menghalangi kemungkinan adanya risiko yang mungkin ada dalam proyek itu sendiri.

Pertanyaan Kunci: Apa yang akan dilakukan regulator selanjutnya?

1. Mengeluarkan regulasi baru? Di masa depan mungkin akan ada kerangka regulasi khusus untuk DeFi, tetapi ini membutuhkan waktu.
2. Mengganti sudut pandang dalam gugatan? Mungkin beralih ke dimensi anti pencucian uang, pajak, perlindungan konsumen.
3. Koordinasi Internasional? Memperkuat kerjasama pengawasan lintas negara, membuat pihak proyek lebih sulit untuk bersembunyi.

Kesimpulan

Kemenangan Richard Heart adalah sebuah peristiwa tonggak , tetapi bukan akhir. Ini menunjukkan bahwa:

• Desentralisasi yang cukup dapat menjadi perisai hukum
• Alat tradisional SEC mungkin tidak efektif di era DeFi
• Masa kekosongan regulasi mungkin tidak akan terlalu lama - aturan baru sedang dalam perjalanan

Bagi pengembang, investor, dan pengawas, ini adalah sinyal: industri enkripsi sudah cukup besar untuk diabaikan, tetapi belum sepenuhnya terinstitusionalisasi. Dalam 1-2 tahun ke depan, kerangka hukum di bidang ini akan berkembang dengan cepat.

Kuncinya adalah: Apakah regulasi akan mendorong industri menjadi lebih sehat, atau membunuh inovasi? Itu tergantung pada pilihan pembuat kebijakan.