Pagi-pagi teman yang terkejut, silakan angkat tangan! Sebelum tidur, akunku baik-baik saja, bangun-bangun langsung Rekt, di grup semua penuh dengan suara makian—"lagi-lagi dipermainkan" "Investor Luas bersatu melakukan skenario". Namun, setelah mengikuti data on-chain selama lima tahun, saya harus mengatakan satu kebenaran: penurunan besar kali ini bukanlah konspirasi, hanya saja pasar telah "disedot darah" dengan sangat keras!

Singkatnya, penyebab utama penurunan kali ini hanya dua kata: kekurangan uang. Dan itu adalah jenis kekurangan yang diperas dari dua arah.

Pertama, lihat bagaimana tusukannya dilakukan. Pemerintah AS telah terhenti sampai sekarang, akun TGA (dompet perbendaharaan) sudah kosong, seluruh sistem keuangan sebenarnya sudah sangat kehausan. Federal Reserve ingin menyuntikkan sedikit likuiditas ke dalam sistem perbankan untuk membantu, tetapi hasilnya obligasi AS ini adalah "vampir" yang lebih ganas—dalam tiga bulan terakhir, lelang obligasi AS jangka pendek enam bulan, di atas kertas harus mengumpulkan 163 miliar USD, tetapi sebenarnya menarik 170,69 miliar USD dari pasar. Setelah dikurangi bagian yang dibeli kembali oleh Federal Reserve, sama dengan dalam waktu singkat telah menarik 163 miliar USD uang tunai.

Apa konsep dari angka ini? Misalnya: jika dompetmu tinggal cukup untuk biaya hidup, tiba-tiba seseorang meminjam setengah bulan gajimu, kamu pasti akan lebih mengutamakan kebutuhan dasar, kan? Pasar juga sama. Ketika likuiditas longgar, uang sedikit ini tidak masalah, tetapi sekarang adalah periode ketat "cash is king", ketika dana besar ditarik, aset berisiko tinggi langsung terkena dampak. Bitcoin, altcoin yang pada dasarnya bergantung pada dana tambahan, tentu saja menjadi yang pertama terkena dampak.

Jadi jangan terus berpikir tentang teori konspirasi, yang benar-benar membunuhmu adalah kekeringan likuiditas. Ketika kamu melihat penerbitan obligasi AS dalam jumlah besar + sinyal kekurangan uang di pasar bertumpuk, ingat untuk mengurangi posisi sebelumnya, jangan tunggu sampai terkena pisau jatuh.