Yang sebenarnya menjadi sorotan dari The Federal Reserve (FED) selanjutnya bukanlah Jerome Powell sendiri, melainkan "ketua bayangan" yang akan segera muncul. Sesuai dengan kebiasaan, antara akhir November hingga awal Desember, kemungkinan besar Trump akan mengumumkan calon ketua The Federal Reserve (FED) yang baru. Kejeniusan langkah ini adalah - penerusnya belum resmi menjabat, tetapi ekspektasi pasar dan arah kebijakan sudah mulai dipengaruhi olehnya.

Sederhananya, seiring dengan semakin pendeknya masa jabatan Powell, kekuatan suara "ketua bayangan" ini akan meningkat secara eksponensial. Ketika tiba pertengahan tahun depan, masa jabatan Powell hanya tersisa enam bulan atau bahkan lebih pendek, pasar mungkin sama sekali tidak akan peduli dengan apa yang dia katakan — semua perhatian akan tertuju pada orang yang akan mengambil alih. Pada bulan Desember tahun ini, akan ada tepat enam bulan sebelum Powell meninggalkan jabatannya, dan waktu ini sangatlah sensitif.

Namun, berbicara tentang hal itu, arah kebijakan pada akhirnya masih bergantung pada data inflasi. Kinerja inflasi di akhir tahun secara langsung menentukan seberapa cepat dan jauh suku bunga dapat diturunkan. Saat ini, para anggota Dewan Federal Reserve masing-masing memberikan pernyataan, sebenarnya semua itu didasarkan pada penilaian pribadi, keputusan akhir masih harus didasarkan pada data yang nyata. Data inflasi bulan Oktober diperkirakan tidak akan datang tepat waktu, data bulan November seharusnya dapat diumumkan sesuai jadwal. Dari model prediksi waktu nyata Federal Reserve Cleveland, data bulan November mungkin sedikit lebih rendah dibandingkan bulan September, yang dianggap sebagai sinyal positif. Tentu saja, prediksi tetaplah prediksi, data yang benar-benar diumumkan yang dihitung - jika berada di bawah ekspektasi, pasar akan bernapas lega, jika di atas ekspektasi, tetap akan tertekan.

Kuncinya adalah apakah stimulus fiskal skala besar dapat diaktifkan kembali. Jika rencana revitalisasi itu benar-benar dapat dilaksanakan, logika pasar akan beralih dari dorongan kebijakan moneter kembali ke dorongan fiskal, dan pada saat itu seluruh aturan permainan akan berbeda. Bagi aset berisiko seperti BTC, perubahan narasi makro seperti ini sering kali memiliki ruang imajinasi yang lebih besar dibandingkan dengan penurunan suku bunga tunggal.