Investor ritel sekarang tidak menyentuh Bitcoin, sebenarnya itu cukup normal. Uang mereka semua dihabiskan untuk PVP meme dan alts, mengejar sensasi cepat masuk dan keluar. Mengenai dana institusi yang beralih ke emas? Itu juga bisa dimengerti—emas terlihat dan dapat disentuh, BTC pada akhirnya tetap saja sekumpulan kode, hanya saja selera risiko yang berbeda.

Apa akar masalah sebenarnya di pasar? Kurangnya cerita. Narasi tentang AI sudah terlalu dibesar-besarkan, RWA masih terjebak di tahap PPT, DeFi bahkan lebih mati suri. Sekarang ini sekelompok orang berusaha saling bertaruh dengan dana yang ada, semuanya menunggu konsep berikutnya yang bisa memicu emosi.

Namun, berbicara kembali, keadaan beruang seperti ini juga bukan hal yang sepenuhnya buruk. Proyek-proyek yang hanya mengandalkan omong kosong tidak dapat bertahan, yang bisa bertahan pasti memiliki sedikit hal yang nyata. Hukum pasar beroperasi seperti ini: pasar beruang menyingkirkan yang tidak layak, pasar banteng memanen investor ritel.

Baru-baru ini saya memperhatikan tindakan Plasma, arah yang diambil cukup jelas - langsung menuju institusional. Bekerja sama dengan Zerohash, dan kemudian menyerahkan kustodian kepada Anchorage Digital, ini jelas menunjukkan bahwa mereka ingin memenuhi kebutuhan kepatuhan keuangan tradisional. Mereka memposisikan diri sebagai lapisan penyelesaian stablecoin, dan tujuannya seharusnya adalah untuk mengamankan pintu masuk bagi dana institusi.

Akses Nexo lebih layak untuk dipertimbangkan. Pemegang XPL dapat langsung mengambil keuntungan, melakukan pinjaman, yang setara dengan menjadikan token sebagai rekening tabungan - bisa mendapatkan bunga dan juga dapat digunakan kapan saja, kegunaannya memang telah meningkat ke level yang lebih tinggi.

Tapi sejujurnya, cara bermain ini pada dasarnya adalah menyalin sistem keuangan tradisional. Apakah mereka bisa挖出 ruang nilai yang lebih besar di tanah asli Web3, masih tergantung pada bagaimana mereka membangun ekosistem ke depannya. Lagi pula, sekarang lembaga-lembaga sedang mencari saluran masuk yang sesuai dengan peraturan, siapa pun yang bisa menyediakan infrastruktur dan pengalaman layanan yang baik, mereka akan mendapatkan bagian yang lebih besar dari kue.