Pagi-pagi membuka mata melihat pasar, terlintas di pikiran apakah ponsel ini rusak — BTC ternyata kembali jatuh di bawah 100.000 dolar. Pukul 4 pagi, harga sempat terjun ke 98.000, sekarang terlihat belum bertahan di atas support. Dari sisi teknis, jika terus jatuh, kemungkinan langkah berikutnya ada di sekitar 94.

Penurunan kali ini agak tajam, saya memikirkan beberapa alasan untuk itu:

**Likuiditas telah ditarik keluar**
Departemen Keuangan AS akan melelang obligasi negara senilai 125 miliar dolar AS minggu ini, dan uang di pasar telah tersedot ke sana.

**Kata Federal Reserve belum terbukti**
Sudah berhari-hari berbicara tentang menghentikan pengurangan neraca, tetapi sampai sekarang masih berupa cek kosong, tidak ada tindakan nyata yang diambil.

**Pemerintah baru saja mulai beroperasi**
Pemerintah Amerika Serikat baru saja keluar dari keadaan terhenti, uang di akun TGA belum mulai dibagikan. Hal ini membutuhkan proses, dan jika benar-benar berdampak pada pasar crypto, kita harus menunggu setidaknya satu minggu lagi.

**Ekspektasi penurunan suku bunga hancur**
Satu bulan yang lalu, pasar masih percaya bahwa probabilitas pemotongan suku bunga di bulan Desember adalah 90%, sekarang langsung terpangkas menjadi 50%. Ketidakadaan data makro membuat suara dovish semakin besar, semua orang mulai goyah.

**Saham AS juga sedang melakukan penyesuaian**
Beberapa waktu yang lalu naik terlalu tajam, sekarang koreksi adalah hal yang pasti. Ketika pasar saham AS turun, mata uang kripto juga ikut terpuruk - lagipula, situasi turun tanpa naik ini sudah berlangsung cukup lama.

**Emosi panik yang memperkuat diri sendiri**
Semakin turun, semakin banyak FUD, semakin FUD, semakin parah penurunannya. Jika tidak ada dana besar yang masuk untuk menopang, sangat sulit untuk membalikkan keadaan hanya bergantung pada emosi ritel.

---

**Kapan kita bisa bangkit?**

Saya pikir ada tiga kemungkinan:

**Minggu depan TGA mulai mengeluarkan uang sungguhan**
Ini adalah titik transit tercepat. Begitu uang dari akun pemerintah mengalir ke pasar, likuiditas segera membaik.

**1 Desember Federal Reserve secara resmi menghentikan pengurangan neraca**
Tunggu dua minggu lagi, jika pengurangan neraca benar-benar dihentikan, kepercayaan pasar akan kembali sedikit.

**ETF tiba-tiba mengalami arus masuk bersih yang kuat**
Mungkin adalah akumulasi dari dua faktor di atas, atau mungkin ada suatu kejadian mendadak yang memicu, yang jelas begitu dana ETF kembali, situasinya akan berubah.

Dua minggu ke depan adalah periode kunci. Mungkin akan terus mengalami penurunan, atau mungkin akan berbalik lebih awal. Namun, tidak mungkin terjadi penurunan secara langsung, jika ada sinyal dasar yang jelas, mencoba untuk membeli di dasar untuk spekulasi rebound masih bisa dicoba.