Berikut adalah sesuatu yang liar yang terjadi di Filipina saat ini. Bank sentral mereka menjadi agresif—memotong suku bunga acuan hampir 200 poin dasar sejak tahun lalu, menjadi 4,75%. Anda mungkin berpikir suku bunga hipotek akan mengikuti, bukan?

Salah. Bank-bank besar negara itu? Hampir tidak mengubah harga pinjaman rumah mereka. Ini adalah contoh klasik dari transmisi kebijakan moneter yang benar-benar gagal. Jarak antara apa yang dimaksudkan oleh pembuat kebijakan dan apa yang sebenarnya berdampak pada dompet konsumen terus melebar.

Jenis pemutusan ini sangat penting di luar real estate. Ketika sistem keuangan tradisional menunjukkan banyak gesekan, itu menyoroti mengapa alternatif terdesentralisasi terus mendapatkan daya tarik. Jika pemotongan suku bunga tidak mengalir melalui jalur perbankan warisan, orang mulai mencari di tempat lain.