#数字资产代币化浪潮 Baru-baru ini saya melihat percakapan Fang Sanwen dan Duan Yongping, mereka membahas logika investasi dari belasan perusahaan, cukup menarik. Mari kita rangkum pemahaman saya.

Mari kita mulai dengan beberapa pandangan dari raksasa teknologi. Perusahaan Apple memang berbeda, keuntungan perangkat keras dan perangkat lunaknya masing-masing menyumbang setengah, sehingga sudah memiliki sifat platform. Yang paling penting adalah disiplin produk yang sangat ketat, tidak sembarangan mengikuti tren populer, seperti iTV dan mobil yang tidak memiliki nilai pengguna yang cukup, mereka tidak akan terlibat. Pengendalian semacam ini sudah mulai diterapkan sejak tahun 2011.

NVIDIA dan TSMC dianggap sebagai infrastruktur di era AI. Huang ( Jensen Huang ) memang hebat, kerjasamanya dengan OpenAI membuat batasan ekosistem semakin tinggi, tetapi jujur saja, posisi ini tidak berani diinvestasikan secara besar-besaran. TSMC justru menjadi pilihan inti di bawah permintaan daya komputasi AI, hanya saja fluktuasi harganya terlalu besar, harus diperhatikan apakah bisa mengikuti ritme dalam jangka panjang.

Perusahaan sebesar Google sebenarnya tidak ada masalah, tetapi dampak AI terhadap bisnis pencarian memang sulit untuk dikatakan. Saya juga belum sepenuhnya memikirkannya, sementara menunggu. Mengenai Tesla, Elon Musk ( dan SpaceX serta Starlink memang hebat, tetapi perbedaan dalam kendaraan listrik semakin kecil, dan persaingannya sangat ketat. Selain itu, masalah karakter pribadi juga mempengaruhi penilaian, menjual terlalu awal sebelumnya menjadi pelajaran.

Logika beberapa perusahaan domestik cukup jelas. NetEase berinvestasi besar di masa lalu karena memahami industri game, saat itu harga sahamnya turun hingga nilai kasnya melebihi nilai pasar, dan timnya juga dapat diandalkan. Moëtai memiliki keunggulan kompetitif yaitu rasa unik ditambah pengakuan konsumen, hal ini tidak memerlukan reformasi, cukup melihat arus kas yang didiskontokan, dividen juga stabil. Pinduoduo masuk sejak putaran angel, saat itu pemahaman tidak begitu mendalam, baru-baru ini menambah investasi, terutama karena mengakui budaya tim, valuasi juga murah, tetapi perubahan di e-commerce sangat cepat, sulit untuk memprediksi dalam lima hingga sepuluh tahun ke depan. Tencent bisa dianggap sebagai salah satu investasi inti, peningkatan efisiensi iklan berkat AI sudah terlihat.

Ada beberapa kasus negatif yang patut diingat. General Electric dibeli saat krisis finansial 2008, kemudian ditemukan bahwa model bisnisnya tidak dapat dipahami, dan budaya perusahaan tidak menekankan integritas, sehingga mereka dengan tegas menghentikan kerugian, ini dianggap sebagai investasi yang gagal. Panasonic terlalu birokratis dan konservatif, Motorola dan Nokia memiliki masalah budaya, terlalu mementingkan pangsa pasar, mengabaikan apa yang benar-benar diinginkan pengguna, sehingga melewatkan jendela transformasi. Wuliangye bukan karena perusahaan yang buruk, hanya saja saya tidak minum ), hanya bisa minum sedikit Moutai (, tidak mengerti produk dan selera pengguna, jadi tidak berinvestasi.

Western Oil dibeli mengikuti Buffett, indeks sektor minyak dan gas turun dan kemudian membeli di dasar, proporsi kepemilikan tidak tinggi, dianggap sebagai investasi berbasis operasi.

Menyimpulkan pemahaman tentang investasi. Membeli saham sama dengan membeli perusahaan, memahami sebuah perusahaan itu sangat sulit, jadi kita harus fokus pada bisnis yang benar-benar kita mengerti. Ada ungkapan "20 lubang bor", yang berarti dalam seumur hidup hanya ada 20 kesempatan, setiap kali mengambil tindakan harus dipikirkan dengan matang.

Yang terpenting adalah "tidak membuat daftar" - mengetahui apa yang tidak boleh dilakukan lebih penting daripada mengetahui apa yang harus dibeli. Margin keamanan bukanlah tentang apakah harga murah atau mahal, tetapi tentang seberapa baik pemahaman Anda tentang perusahaan ini. Dalam investasi, rasionalitas jauh lebih berguna daripada kecerdasan.

)$BTC $SOL