#稳定币监管风暴 Mantan Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, baru-baru ini mengeluarkan pernyataan mengenai masalah penghentian pemerintah, menyatakan bahwa kejadian semacam itu telah menyebabkan kerugian ekonomi sekitar 1,5 triliun dolar. Pernyataan ini kembali memicu perhatian pasar terhadap stabilitas sistem TradFi. Bagi bidang aset digital, guncangan tingkat makro semacam ini sering kali menjadi variabel pasar yang penting.

Pemberhentian pemerintah pada dasarnya mencerminkan kesulitan operasional sistem keuangan. Ketika pasar tradisional menghadapi ketidakpastian semacam ini, sebagian dana akan mencari saluran lindung nilai alternatif. Cryptocurrency, karena sifat desentralisasinya, memiliki atribut tersebut di mata beberapa investor—ia tidak langsung diatur oleh satu lembaga pemerintah, dan secara teori dapat menghindari risiko sistemik hingga tingkat tertentu.

Melihat kembali sejarah, kita dapat menemukan tanda-tanda serupa. Selama penutupan pemerintah AS pada tahun 2018, $BTC mencatatkan lebih dari 20% kenaikan dalam beberapa bulan setelah peristiwa tersebut. Di balik korelasi ini adalah perilaku alokasi kembali aset oleh investor setelah fluktuasi kepercayaan terhadap sistem keuangan TradFi. Tentu saja, ini tidak berarti adanya hubungan sebab-akibat yang sederhana, pergerakan pasar dipengaruhi oleh resonansi dari berbagai faktor.

Logika yang lebih dalam terletak pada ekspektasi kebijakan moneter. Defisit fiskal yang besar mungkin memaksa pembuat kebijakan untuk mengambil langkah-langkah pelonggaran, dan ini biasanya berarti pengenceran potensi daya beli mata uang fiat. Sebaliknya, mekanisme pasokan aset digital seperti $BTC relatif tetap—total maksimum Bitcoin adalah 21 juta, dan setelah $ETH beralih ke model deflasi, pasokan menjadi lebih ketat, sifat-sifat ini membuat mereka dianggap sebagai alat penyimpan nilai oleh sebagian investor saat ekspektasi inflasi meningkat.

Namun, perlu disadari bahwa volatilitas pasar kripto jauh lebih tinggi daripada aset tradisional. Dalam jangka pendek, perubahan yang dipicu oleh emosi dan likuiditas dapat menyebabkan fluktuasi yang tajam. Bagi investor biasa, penting untuk memahami tren makro, tetapi yang lebih krusial adalah membangun kerangka manajemen risiko yang sesuai dengan diri sendiri, bukan mengejar tren secara membabi buta. Peluang pasar selalu ada, tetapi itu hanya milik mereka yang siap.