Salah satu pemegang Bitcoin publik utama telah melihat harga sahamnya plummet 60% dari puncak terbaru, dengan premi pasar terhadap NAV-nya kini mendekati ambang 1.0.

Koreksi tajam ini mencerminkan kekhawatiran yang semakin meningkat dari investor tentang metrik valuasi. Ketika rasio mNAV mendekati 1, ini menandakan bahwa kapitalisasi pasar perusahaan diperdagangkan dekat dengan nilai aset bersihnya—secara esensial berarti premium pasar untuk strategi Bitcoin perusahaan telah menguap.

Saham sebelumnya diperdagangkan pada premi yang signifikan selama periode bullish, tetapi angin macro dan pengambilan keuntungan telah mempersempit celah tersebut. Trader kini sedang memantau apakah dukungan bertahan pada level saat ini atau jika penurunan lebih lanjut dapat mendorong multiple di bawah par.

Untuk konteks, metrik ini penting karena menunjukkan seberapa banyak tambahan yang bersedia dibayar investor di luar kepemilikan BTC yang mendasarinya. Bacaan mendekati 1 menunjukkan bahwa pasar memperkirakan nilai strategis yang minimal—pergeseran tajam dari optimisme sebelumnya.