Seorang trader baru saja mendump $5 juta nilai utang buruk di POPCAT ke pool likuiditas Hyperliquid. Berikut adalah apa yang terjadi:

Pemegang posisi terjebak pada kontrak perpetual POPCAT mereka, dan alih-alih menanggung kerugian sendiri, Penyedia Hyperlikuiditas platform (HLP) menyerap pukulan tersebut. Ini pada dasarnya adalah mekanisme penyangga yang aktif ketika trader melewati jaminan mereka.

Apa yang membuat ini menjadi panas? Itu adalah uang nyata yang menghilang dari brankas likuiditas bersama yang seharusnya melindungi dari perdagangan semua orang. Penjudi HLP sekarang menutupi permainan leverage sembrono orang lain.

Ini bukanlah kesalahan kilat yang tiba-tiba - tampaknya merupakan pengelolaan posisi yang disengaja yang meluncur keluar dari kendali. Utang tersebut disosialisasikan di seluruh HLP, yang berarti jika Anda menyediakan liquidity pool di platform itu, Anda baru saja mengalami pemotongan yang tidak terduga.

Pengingat bahwa kontrak perpetual di platform yang lebih baru dapat memiliki eksposur risiko yang liar ketika volatilitas meningkat. POPCAT telah berfluktuasi akhir-akhir ini, dan jelas seseorang telah bertaruh dengan ukuran yang tidak dapat mereka tangani.