Pernyataan ketua The Federal Reserve (FED) kali ini, bagaimana ya, terlihat cukup lembut di permukaan, tetapi sebenarnya menyimpan kehati-hatian—sudah turun, tetapi jalan mundur tetap tertutup rapat.

Pertama, hasilnya: suku bunga memang turun 25 basis poin, menjadi dalam kisaran 3,75%-4,00%. Seharusnya, periode pelonggaran sudah dimulai, kan? Namun, Powell berbalik dan berulang kali menekankan bahwa arah ke depan adalah "tidak pasti". Pernyataannya "mengemudi dalam kabut tebal" sangat menggambarkan situasi, secara sederhana, dia sendiri juga tidak yakin dan tidak berani mengubah arah.

Mengapa begitu berhati-hati? Salah satu alasan besarnya adalah terputusnya data. Penutupan pemerintah AS menyebabkan hilangnya indikator ekonomi kunci, sama seperti mengemudikan mobil dengan setengah dasbor yang rusak. Pasar segera menafsirkan: untuk sementara waktu, harus menunggu dan melihat, jangan berharap penurunan suku bunga berturut-turut.

Lebih parahnya lagi adalah tekanan inflasi. Powell secara jelas mengatakan bahwa risiko inflasi "cenderung naik", sementara risiko pekerjaan "cenderung turun" - yang berarti dia khawatir harga akan rebound, jadi dia tidak berani membuka keran. Ini sangat berbeda dengan ekspektasi penurunan suku bunga yang agresif sebelumnya.

Namun ada sinyal penting yang patut diperhatikan: ia pertama kali menyebutkan kemungkinan untuk memperluas neraca di masa depan. Apa artinya? Artinya, pencetakan uang mungkin akan kembali. Pengurangan neraca akan ditangguhkan, ini pasti merupakan kabar baik bagi likuiditas pasar.

Wall Street awalnya cukup bersemangat, tetapi dengan cepat menjadi tenang. Karena semua orang menyadari bahwa sikap dovish ini agak palsu - apa yang diinginkan Powell adalah menstabilkan sentimen pasar, bukan benar-benar mencetak uang dalam jumlah besar. Untuk aset berisiko seperti BTC, kemungkinan dalam jangka pendek masih harus terus berfluktuasi dalam ketidakpastian. Pada akhirnya, "kelembutan palsu" lebih membingungkan daripada sikap hawkish yang sebenarnya.