Menggabungkan dua berita, rasanya akan muncul.

Departemen Keuangan AS akan melelang obligasi pemerintah senilai 125 miliar dolar AS minggu depan, dengan berbagai jangka waktu. Obligasi korporasi peringkat investasi juga harus menerbitkan sekitar 40 miliar dolar AS. Kebetulan, pasar tutup pada hari Selasa untuk Hari Veteran, sehingga semua perdagangan harus diselesaikan dalam satu minggu perdagangan yang menyusut - volume pasokan ini cukup besar.

Di sisi lain, pada 6 November, Kementerian Keuangan China menerbitkan obligasi sovereign senilai 4 miliar USD di Hong Kong. Meskipun skala ini jauh lebih kecil dibandingkan dengan obligasi pemerintah AS dan pasar obligasi dolar global, tingkat pengembalian berada di kisaran 3,65%-3,79%, dengan selisih yang cukup sempit dibandingkan dengan obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu yang sama. Pengakuan pasar terhadap kredit China sebenarnya cukup tinggi.

40 miliar dolar terlihat tidak banyak, tetapi kuncinya adalah waktu. China menerbitkan obligasi dolar AS pada saat ini, pada dasarnya bersaing dengan AS untuk likuiditas — semua orang sedang menciduk air dari kolam yang sama.

Anda pikir, utang negara AS sedang ditarik, utang perusahaan teknologi AI juga sedang ditarik, utang dolar AS yang dikeluarkan China juga sedang ditarik, dan masih ada banyak produk obligasi terkenal maupun tidak terkenal yang juga sedang ditarik. Sebenarnya, kolam likuiditas ini sudah tidak dalam, sekarang semakin dikuras. Tidak heran jika tingkat air di pasar kripto semakin rendah.

Saat ini memang sulit untuk dijalani. Namun, keadaan pemerintah AS juga tidak jauh lebih baik. Ketika kedua partai bertarung sampai kelelahan dan terpaksa mencairkan dari akun TGA; ketika Federal Reserve juga tidak bisa bertahan lagi dan harus memulai kembali pelonggaran kuantitatif—saat itulah, perubahan akan datang.

Sekarang yang bisa kita lakukan adalah bertahan hidup. Menyimpan sisa-sisa chip terakhir, menjaga posisi terakhir, dan bertahan hingga hari air datang. Bertahan hidup adalah satu-satunya tema saat ini.