Nasib Yuan Bergantung pada Data CPI Agustus yang Mendekat

Mata uang Tiongkok lepas pantai (CNH) tetap stabil pada hari Selasa, dengan pasangan USD/CNH diperdagangkan pada 7.1134, penurunan marginal kurang dari 0,1% untuk sesi ini. Perhatian pasar terfokus pada angka inflasi Tiongkok yang akan datang untuk bulan Agustus, yang dijadwalkan dirilis awal Rabu (0:30 GMT).

Analis memperkirakan Indeks Harga Konsumen China (CPI), sebuah indikator inflasi yang penting, akan menunjukkan penurunan 0,2% tahun-ke-tahun untuk bulan Agustus, dibandingkan dengan pembacaan datar bulan Juli. Penurunan potensial ini dapat menghidupkan kembali kekhawatiran tentang kekuatan permintaan domestik China.

Para trader mata uang memperhatikan laporan ini sebagai ujian bagi kebijakan ekonomi Beijing. Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) menetapkan tingkat referensi USD/CNY pada 7.1008 hari ini, sedikit di bawah level hari sebelumnya, menunjukkan upaya untuk menahan depresiasi mata uang.

Indikator ekonomi yang baru ini akan memainkan peran penting dalam membentuk ekspektasi moneter dan mengevaluasi kemampuan pemerintah untuk secara efektif melawan tekanan deflasi.

USD/CNH Outlook Teknikal: Trajektori Turun Terus Berlanjut

Pasangan USD/CNH telah mempertahankan tren menurun yang jelas sejak awal tahun, meskipun ada sedikit kenaikan yang membuat pasangan ini mendekati puncak 8 April sebesar 7.4291.

Setelah baru-baru ini menyentuh titik terendah baru sejak 6 November 2024, di 7.1133, pasangan ini sekarang menghadapi zona support yang kritis di sekitar 7.1000. Level ini sebelumnya telah berfungsi sebagai dasar dan bertepatan dengan garis tren menurun harian.

Sebuah terobosan yang menentukan di bawah zona ini dapat mendorong USD/CNH menuju level terendah September 2024 sebesar 6.9713.

Jika support 7.1000 bertahan, pasangan mata uang tersebut mungkin akan naik menuju rata-rata bergerak sederhana 100 hari, yang saat ini terletak di 7.1873.

Ketahanan Ekonomi Diuji Seiring Kekhawatiran Inflasi Berlanjut

Ekonomi Tiongkok telah menunjukkan ketahanan pada paruh pertama tahun ini, mencatat pertumbuhan PDB sebesar 5,3%, didorong oleh pemulihan konsumsi dan ekspor ke pasar di luar Amerika Serikat.

Namun, seperti yang dicatat oleh Christine Peltier dari BNP Paribas, “perjuangan melawan deflasi masih jauh dari selesai.”

Penurunan aktivitas industri pada bulan Juli ( sebesar 5.7% tahun ke tahun vs. 6.6% di H1) dan kontraksi dalam investasi manufaktur ( sebesar -1.3% tahun ke tahun ) menandakan kehilangan momentum ekonomi.

Momentum harga yang menurun memperkuat kekhawatiran. CPI tetap stagnan di 0% pada bulan Juli, dan data bulan Agustus mungkin menunjukkan inflasi terjun ke wilayah negatif.

Proyeksi konsensus memperkirakan penurunan tahun ke tahun sebesar 0,2%, dengan beberapa perusahaan domestik, seperti China International Capital Corp (CICC), mengantisipasi penurunan yang lebih tajam sebesar 0,4%, menurut Wall Street CN, mengutip efek basis yang tinggi dan harga makanan yang lemah.

Indeks Harga Produsen (PPI) juga menunjukkan gambaran yang mengkhawatirkan. Sektor industri terus mengalami disinflasi, mencerminkan permintaan akhir yang lesu dan jatuhnya harga bahan baku.

Tindakan Seimbang Beijing: Deflasi dan Restrukturisasi Ekonomi

Pembuat kebijakan China menghadapi teka-teki ekonomi yang semakin kompleks. Di satu sisi, pihak berwenang telah meningkatkan upaya “anti-involusi” mereka, serangkaian langkah yang bertujuan untuk mengurangi overkapasitas produksi, menyederhanakan persaingan, dan mendukung harga di sektor industri kunci.

Sebaliknya, kebijakan ini dapat berpotensi berdampak pada pekerjaan jangka pendek, terutama di industri dengan produktivitas rendah atau yang sangat berhutang.

Analis BNP Paribas menyarankan bahwa “keberhasilan strategi ini bergantung pada kemampuan pemerintah untuk memberikan dukungan yang berkelanjutan terhadap permintaan domestik.”

Namun, inisiatif telah berhati-hati. Meskipun ada subsidi konsumen, tunjangan anak, dan pemotongan suku bunga yang ditargetkan, pengeluaran rumah tangga tetap rapuh, dengan pertumbuhan penjualan ritel melambat menjadi 3,7% pada bulan Juli, turun dari lebih dari 5% pada paruh pertama tahun ini.

CPI Agustus: Indikator Ekonomi yang Krusial

Data inflasi China pada hari Rabu akan lebih dari sekadar angka; itu akan berfungsi sebagai uji litmus untuk kredibilitas kebijakan ekonomi China.

Jika kembalinya ke wilayah deflasi terkonfirmasi, pasar mungkin mengantisipasi respons yang lebih kuat dari otoritas, yang mungkin dalam bentuk pelonggaran moneter atau langkah-langkah fiskal baru untuk meningkatkan permintaan.

Adapun Yuan, mungkin akan terus menguat terhadap Dolar AS (USD) dalam jangka pendek, kecuali ada kejutan positif dalam data harga atau perkembangan kebijakan yang tidak terduga.

Penafian: Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan pendidikan. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.