Laba Q2 2025 Macy's: Ketahanan di Tengah Tantangan Ritel

Macy's mencatat pertumbuhan penjualan yang sebanding terkuat dalam tiga tahun selama Q2, meskipun ada tekanan tarif yang meningkat yang mengancam untuk mengikis margin dalam beberapa kuartal mendatang. Sebagai pengamat ritel yang sudah lama, saya terkesan dengan pertumbuhan komparatif mereka sebesar 1,9%—terutama ketika begitu banyak pengecer tradisional berjuang untuk mempertahankan relevansi.

Strategi multi-merek perusahaan jelas membuahkan hasil. Pertumbuhan komparatif Bloomingdale sebesar 5,7% sangat menonjol dan menjadi sangat mengesankan, menandai kuartal keempat berturut-turut dari keuntungan sambil merebut pangsa pasar dari pesaing mewah yang berjuang. Sementara itu, kuartal ke-18 berturut-turut dari keuntungan komparatif Bluemercury menunjukkan ketahanan segmen kecantikan mereka.

Yang paling menarik adalah bagaimana Macy's menavigasi lanskap ritel yang menantang melalui penutupan toko yang strategis. Mereka telah menutup 64 lokasi yang berkinerja buruk sambil memfokuskan investasi pada toko “Reimagined 125” mereka, yang menunjukkan hasil yang menjanjikan. Pendekatan yang lebih terfokus ini masuk akal—mengapa menginvestasikan sumber daya ke lokasi yang sekarat ketika Anda bisa memperkuat yang menang?

Namun, saya skeptis tentang kemampuan mereka untuk sepenuhnya mengurangi dampak tarif. Manajemen meningkatkan perkiraan dampak margin kotor tahun penuh mereka dari tarif menjadi 40-60 basis poin ( dari 20-40), yang berarti pengurangan EPS sebesar $0,25-$0,40. Pendekatan bedah mereka terhadap kenaikan harga mungkin membantu, tetapi konsumen semakin sensitif terhadap harga, terutama di segmen non-mewah.

Strategi merek pribadi perusahaan juga layak mendapatkan perhatian. Saat ini berada di “belasan rendah” sebagai persentase dari penjualan—turun dari titik tertinggi historis 20%—ada ruang yang signifikan untuk pertumbuhan di kategori dengan margin lebih tinggi ini. Pertunjukan mode yang direncanakan dengan Christian Siriano untuk perayaan 40 tahun INC dapat menghasilkan buzz yang dibutuhkan.

Melihat ke depan, pandangan hati-hati manajemen untuk Q3 tampak bijaksana mengingat ketidakpastian ekonomi. Meskipun mereka telah menaikkan panduan EPS untuk tahun penuh menjadi $1,70-$2,05, proyeksi kerugian Q3 sebesar $0,15-$0,20 per saham menunjukkan bahwa dampak tarif akan meningkat sebelum akhir tahun.

Uji sebenarnya akan datang selama musim liburan ketika konsumen membuat keputusan pembelian yang paling penting. Jika Macy's dapat mempertahankan momentum selama periode itu meskipun ada tekanan harga, itu akan menunjukkan ketahanan yang luar biasa di lingkungan ritel yang semakin menantang.