Melihat saham-saham yang sudah turun ke titik terendah, banyak orang berpikir apakah mereka sedang mendapatkan kesempatan. Namun, penurunan sebuah saham tidak berarti bahwa saham tersebut akan selalu rebound—dalam beberapa kasus, tidak ada alasan untuk percaya bahwa saham tersebut masih bisa bangkit, seperti **Teladoc Health** dan **Sarepta Therapeutics**, dua perusahaan medis ini telah berkinerja buruk di pasar tahun ini dan saat ini tampaknya tidak layak untuk diinvestasikan.

Mari kita mulai dengan **Teladoc Health**. Teladoc adalah pelopor dalam industri telemedicine, namun saat ini menghadapi banyak tantangan. Pertama, laju pertumbuhan pendapatannya jauh lebih lambat dibandingkan sebelumnya, bahkan tidak pasti apakah masih akan terus tumbuh. Pendapatan kuartal kedua turun 2% dibandingkan tahun lalu, hanya mencapai 631,9 juta USD. Terutama platform terapi virtualnya, BetterHelp, yang dulunya merupakan pendorong pertumbuhan terbesarnya, kini menghadapi persaingan yang ketat.

Namun saat ini masih dalam keadaan merugi, kerugian bersih per saham pada kuartal kedua adalah 0,19 dolar AS, meskipun ada perbaikan signifikan dibandingkan 4,92 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu, masih ada jalan yang panjang untuk meraih keuntungan. Tahun lalu, bisnis BetterHelp Teladoc mengalami pukulan karena penurunan nilai aset tak berwujud, ini hanya merupakan cerminan dari fluktuasi keuangan mereka selama beberapa tahun terakhir. Peningkatan pengeluaran pemasaran tampaknya sedang membebani kinerja keuangan mereka, meskipun integrasi layanan inti dengan anggota unit perawatan meningkat 11%, mencapai 102,4 juta orang, dan pasar internasional, terutama bisnis di Kanada, juga sedang berkembang, namun prospek keseluruhan tetap tidak jelas.

Dari sudut pandang investasi, risiko Teladoc terlalu tinggi, lebih baik tunggu hingga ada sinyal perubahan yang jelas.

Mari kita lihat **Sarepta Therapeutics**. Sarepta, yang harga sahamnya telah turun 85% tahun ini, fokus pada penyakit langka, tetapi terapi gen mereka, Elevidys, telah mendapat perhatian ketat karena menyebabkan masalah hepatotoksisitas yang mengakibatkan kematian dua pasien. Terapi ini adalah produk penting untuk penyakit atrofi otot DMD dan bahkan telah mendapat persetujuan untuk pasar AS pada tahun 2023, serta menyumbang proporsi pendapatan yang cukup besar bagi perusahaan.

Namun, pada kuartal kedua, pendapatan turun menjadi 362,9 juta dolar AS, meningkat 39% dibandingkan tahun lalu, tetapi dibandingkan dengan kuartal pertama tetap turun 51,2%. Saat ini, meskipun perusahaan telah mencapai kesepakatan dengan lembaga pemerintah untuk terus menyediakan obat-obatan, mereka masih menghadapi tantangan yang serius, terutama karena studi lain juga melaporkan kasus kematian yang disebabkan oleh obat-obatan serupa.

Dalam penelitian dan jalur masa depan perusahaan, Sarepta sedang berusaha, namun pada tahap ini, tantangan dan ketidakpastian terlalu banyak, jadi lebih baik berhati-hati dan terus mengamati.