Apakah Bitcoin mendekati puncak fase? Sinyal di blockchain menunjukkan kemungkinan akan memulai konsolidasi selama beberapa bulan.

Di tingkat makro, pasar memiliki harapan yang sangat konsisten terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Menurut prediksi terbaru dari CME "FedWatch", kemungkinan suku bunga tetap tidak berubah pada pertemuan bulan Oktober sangat kecil, sementara probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin telah melebihi 97%. Jika kita melihat hingga bulan Desember, pasar bahkan secara umum mempertaruhkan penurunan kumulatif sebesar 50 basis poin, dengan sinyal pelonggaran yang jelas.

Harapan ini juga didukung oleh pernyataan pejabat dalam Federal Reserve. Anggota dewan Bowman baru-baru ini sekali lagi menyatakan bahwa dia memperkirakan akan melanjutkan penurunan suku bunga pada dua pertemuan kebijakan yang tersisa tahun ini. Dia dan anggota dewan lainnya, Waller, cenderung memiliki pandangan yang sama, percaya bahwa risiko perlambatan pasar kerja telah melebihi tekanan inflasi, dan dampak inflasi dari kebijakan perdagangan mungkin bersifat sementara.

Sementara itu, pernyataan Ketua Powell tentang "kemungkinan mengakhiri pemangkasan neraca dalam beberapa bulan mendatang" memberikan harapan likuiditas yang lebih baik bagi pasar, semakin memperkuat latar belakang pergeseran makro.

Dalam lingkungan ini, tren institusional di pasar kripto tidak menunjukkan tanda-tanda pelambatan. Laporan kepemilikan perusahaan terbaru dari Bitwise menunjukkan bahwa total kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan publik dan institusi telah melampaui 1.02 juta BTC, meningkat lebih dari 20% secara kuartalan, sekitar 4,87% dari total sirkulasi Bitcoin. Pembelian baru pada kuartal ini sekitar 177.000 BTC, dengan biaya rata-rata di sekitar 114.000 dolar AS, mencerminkan bahwa dana institusi masih terorganisir dalam penempatan.

Untuk kejadian flash crash di pertengahan Oktober, Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan, memberikan penilaian yang tenang dalam memo tersebut. Ia berpendapat bahwa ini hanya merupakan penyesuaian teknis, dengan tiga alasan: tidak ada krisis yang terlihat di lembaga-lembaga mainstream, sistem dasar DeFi beroperasi dengan stabil, dan sentimen investor profesional tidak dalam keadaan panik. Ia menilai bahwa fundamental yang mendorong pasar bullish—seperti kemajuan regulasi, alokasi institusi, dan pendalaman pemahaman pasar—masih tetap kokoh.

Di dalam pasar, pergerakan dana juga sangat tajam. Seorang "whale kuno" yang telah memegang koin dalam waktu lama, setelah mengurangi posisi secara berkelanjutan selama lima hari terakhir, telah mengosongkan sekitar 4400 BTC terakhirnya lima jam yang lalu, menghasilkan keuntungan hampir 9246 juta dolar AS. Sementara itu, harga Bitcoin dengan kuat kembali di atas 113.000 dolar AS, menyebabkan posisi short hampir 500 juta dolar AS dilikuidasi, dan persaingan antara long dan short memasuki tahap yang sangat intens.

Ada perkembangan baru di sisi kebijakan. Anggota Kongres AS Troy Downing berencana untuk mengusulkan "Undang-Undang Pilihan Investasi Pensiun", yang bertujuan untuk mengubah perintah eksekutif yang memungkinkan pengalokasian aset kripto dalam dana pensiun 401(k) menjadi undang-undang. Jika disetujui, ini akan memberikan status kepatuhan yang lebih solid dan saluran masuk dana tambahan untuk aset kripto.

Di sisi lain, Departemen Kehakiman AS meluncurkan tindakan penegakan hukum terbesar dalam sejarah terhadap "Kelompok Pangeran" Kamboja terkait dengan pemulihan Bitcoin, yang melibatkan sekitar 127.000 BTC, menyoroti bahwa upaya regulasi untuk memerangi aliran dana ilegal terus meningkat.

Dari data on-chain, tingkat perputaran kemarin menunjukkan peningkatan yang signifikan, menunjukkan bahwa beberapa pemegang posisi tinggi telah mulai merealisasikan keuntungan. Data URPD lebih lanjut mengungkapkan, di kisaran 10.45 ribu hingga 11.1 ribu dolar, terkumpul sekitar 1.8 juta BTC, sementara di kisaran 9.35 ribu hingga 9.85 ribu dolar juga terdapat dukungan hampir 1.2 juta BTC. Distribusi chip di level harga kunci ini mungkin akan menentukan kedalaman dan arah penyesuaian dalam beberapa bulan mendatang.