HTX DeepThink: Data kunci minggu ini akan mengarahkan jalur pelonggaran tahun ini, rasio leverage Bitcoin menurun atau bersiap untuk rebound.

Berita dari TechFlow, pada 14 Oktober, penulis kolom HTX DeepThink, peneliti HTX Chloe (@ChloeTalk1) menganalisis bahwa di tingkat makro, minggu ini informasi sangat padat - dari Selasa hingga Rabu, beberapa pejabat The Federal Reserve (FED) berbicara secara bergantian, laporan buku coklat dirilis pada Rabu malam, dan pada Kamis, kita akan menghadapi angka kunci PPI September dan penjualan ritel September (semuanya pada waktu pagi di AS), peristiwa-peristiwa ini akan langsung mengaitkan ekspektasi perdagangan "apakah akan melanjutkan tahun ini, dan dengan ritme seperti apa" sehingga mempengaruhi premi risiko dan titik tengah fluktuasi aset enkripsi.

Di sisi lain, meskipun penutupan pemerintah menyebabkan keterlambatan sebagian data resmi, pasar masih memiliki sinyal alternatif: estimasi lembaga menunjukkan bahwa pengajuan awal kembali meningkat pada awal Oktober, menunjukkan bahwa pekerjaan mengalami pelemahan marginal, sementara BLS juga telah mengonfirmasi bahwa CPI bulan September akan diumumkan sesuai jadwal pada 10/24, periode kekosongan data bukanlah "vakum", ekspektasi masih terus disesuaikan.

Dari sisi penetapan harga, FedWatch menunjukkan bahwa kontrak berjangka suku bunga terus bertaruh pada setidaknya satu penurunan suku bunga dalam tahun ini, dan cenderung pada "1–2 kali" penurunan tambahan, pemahaman dari bank sentral dan risalah tentang "perlambatan pertumbuhan dan penurunan inflasi" membuat jalur "langkah kecil terlebih dahulu, lalu melihat data" lebih konsensual; ini memberikan tekanan sementara pada dolar, dan juga melepaskan fleksibilitas valuasi untuk aset berisiko. (CME Group) Dalam hal sentimen dan ekspektasi inflasi, NY Fed SCE menunjukkan ekspektasi inflasi rumah tangga untuk bulan September meningkat, tetapi tidak melanggar kerangka "penurunan tren", pasar lebih fokus pada apakah PPI pada hari Kamis dapat melanjutkan tren moderat di sisi produksi.

Dalam hal struktur mikro enkripsi, emosi ekstrem sebelumnya telah jelas mereda: estimasi rasio leverage Bitcoin telah secara signifikan kembali dari puncak bulanan, tetapi belum mencapai titik terendah tahun ini, yang berarti setelah "deleveraging pasif", eksposur risiko di pasar lebih terkontrol, dan dana cenderung lebih berfokus pada aset utama untuk membuat kombinasi β dan hedging, untuk bertaruh pada ketidakpastian data dan pernyataan pejabat; dari dimensi opsi, kemiringan bullish sebelumnya dengan cepat menyusut dan secara bertahap beralih ke perlindungan bearish yang mendominasi, elastisitas volatilitas implisit meningkat, ditambah dengan periode kejadian makro yang padat, mudah membentuk ritme "sebelum dan sesudah data - amplifikasi volatilitas - kembali ke rata-rata."

Dari sudut pandang struktur pasar, penurunan rasio leverage Bitcoin menandakan bahwa pelepasan risiko spekulasi berlebihan telah memasuki tahap tengah hingga akhir. Meskipun belum mencapai titik terendah tahun ini, pengurangan leverage secara keseluruhan memberikan penyesuaian yang sehat, yang mengakumulasi momentum untuk pergerakan pasar selanjutnya. Penurunan rasio leverage pasar yang moderat juga berarti tekanan penurunan di masa depan terbatas, dan jika dana leverage baru kembali ke pasar, itu bisa menjadi pendorong penting untuk pemulihan. Dalam satu hingga dua minggu ke depan, Bitcoin diperkirakan akan bergerak dalam kisaran $108,000–$118,000 untuk membangun platform baru, yang akan menjadi dasar untuk pergerakan akhir tahun.