Pembantaian Teknologi di Tengah Penurunan Target Harga JD.com

Melihat pasar hari ini, saya melihat lautan merah di seluruh saham teknologi. AMD anjlok hampir 8%, NVIDIA turun hampir 5%, dan Tesla turun lebih dari 5%. Sementara itu, Amazon berdiri sendiri dengan kenaikan modest sebesar 1,71%. Di tengah latar belakang brutal ini, pembaruan analis terbaru JD.com terasa sangat menyeramkan.

Raksasa e-commerce China baru saja melihat target harganya dipangkas sebesar 8,72% menjadi 233,41 HKD. Penurunan ini dari target sebelumnya 255,71 ( tertanggal Mei 10) mencerminkan semakin pesimisnya prospek perusahaan. Sementara target analis bervariasi secara liar dari 97,97 hingga 367,50, bahkan rata-rata mewakili potensi kenaikan teoritis 79,55% dari harga penutupan saat ini 130,00 - angka yang tampaknya semakin terputus dari kenyataan.

Sentimen institusional melukiskan gambaran yang lebih suram. Sebuah angka yang mencengangkan, 64,10% dana meninggalkan kapal pada kuartal lalu, dengan total kepemilikan institusional turun sebesar 37,06%. Hanya 419 dana yang masih memegang posisi - turun dari 1.167 sebelumnya. Exodus massal ini berbicara banyak tentang kepercayaan institusional terhadap JD.com dan mungkin sektor teknologi Tiongkok yang lebih luas.

Beberapa ETF telah melakukan peningkatan marginal pada posisi mereka - seperti peningkatan 0,86% dari Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund - tetapi yang lainnya seperti KraneShares CSI China Internet ETF memangkas kepemilikan mereka hampir 10%. Bahkan mereka yang meningkatkan posisi mereka tampaknya melakukannya melalui inklusi indeks pasif daripada keyakinan aktif.

Kontras mencolok antara potensi teoritis yang diproyeksikan oleh analis dan tindakan institusi yang memilih untuk pergi memberi tahu saya bahwa ada sesuatu yang serius salah di sini. Entah analis terlalu optimis, atau institusi terlalu takut secara irasional. Mengingat penjualan teknologi yang lebih luas yang kita saksikan, saya cenderung percaya yang pertama.

Disconnect ini antara proyeksi analis dan perilaku institusional seharusnya menjadi tanda peringatan bagi investor ritel yang mempertimbangkan JD.com sebagai potensi nilai. Ketika uang pintar melarikan diri dengan magnitudo ini, biasanya ada api di balik asap.