Dua Wajah Inflasi: Ketika Biaya Mendorong dan Permintaan Menarik

Inflasi - fenomena ekonomi yang secara obsesif ditargetkan oleh bank sentral seperti Fed sekitar dua persen - tidak semudah yang banyak orang percayai. Melihat lebih dalam, saya menemukan bahwa ia muncul dari dua mekanisme yang berbeda yang keduanya berputar di sekitar dinamika penawaran dan permintaan, namun beroperasi dengan cara yang sepenuhnya berlawanan.

Ketika Rantai Pasokan Terhambat: Inflasi Biaya Dorong

Inflasi biaya dorong terjadi ketika perusahaan tidak dapat memproduksi cukup barang meskipun permintaan konsumen tetap stabil. Ini pada dasarnya adalah krisis sisi pasokan yang memaksa harga naik. Saya telah melihat ini terjadi berulang kali di sektor energi, di mana ketergantungan kita pada minyak dan gas menciptakan kondisi yang sempurna untuk lonjakan harga.

Pikirkan tentang itu - ketika kilang ditutup setelah badai atau ketika peretas merusak pipa, pasokan menyusut secara dramatis. Namun kita tetap perlu mengemudikan mobil kita dan memanaskan rumah kita. Ketidaksesuaian ini mendorong harga melambung tinggi, terlepas dari situasi keuangan kita. Sangat menjengkelkan bagaimana peristiwa eksternal - bencana alam, praktik monopoli, regulasi pemerintah, atau fluktuasi mata uang - dapat tiba-tiba membuat segalanya menjadi lebih mahal tanpa kesalahan kita.

Ketika Dompet Terbuka Lebar: Inflasi Tarik Permintaan

Sisi lainnya adalah inflasi yang didorong permintaan - apa yang dengan bangga disebut ekonom sebagai "terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang." Ini biasanya muncul selama booming ekonomi ketika pekerjaan meningkat dan orang-orang tiba-tiba memiliki uang untuk dibelanjakan.

Pemulihan COVID dengan sempurna menggambarkan fenomena ini. Setelah terkurung dan menabung uang selama berbulan-bulan, konsumen muncul dengan kepercayaan diri vaksin dan siap untuk berbelanja. Namun pabrik tidak dapat meningkatkan produksi dengan cukup cepat untuk memenuhi lonjakan permintaan ini. Hasilnya? Orang-orang bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk segala sesuatu mulai dari kayu hingga tiket pesawat.

Inflasi jenis ini terasa berbeda - itu berasal dari kemakmuran kolektif daripada kendala pasokan eksternal. Namun hasilnya tetap sama: harga yang lebih tinggi di seluruh sektor.

Paradox Inflasi

Yang benar-benar membuat frustrasi adalah bagaimana bank sentral seperti Fed mengklaim dapat mengelola inflasi melalui kebijakan moneter, namun mereka sering kali tampak tidak berdaya menghadapi kekuatan ekonomi fundamental ini. Tingkat suku bunga yang rendah mungkin dapat merangsang aktivitas ekonomi, tetapi juga dapat memanaskan pasar dan mendorong harga naik, seperti yang telah kita lihat di sektor perumahan di mana inventaris terbatas bertemu dengan pembeli yang antusias dengan akses ke hipotek murah.

Apakah didorong oleh biaya atau ditarik oleh permintaan, inflasi pada akhirnya berarti hal yang sama bagi konsumen rata-rata - kenyataan menyakitkan bahwa uang kita membeli lebih sedikit daripada sebelumnya. Dan meskipun penekanan para ekonom bahwa "inflasi terkontrol" menandakan pertumbuhan, saya tidak bisa tidak bertanya-tanya siapa sebenarnya yang diuntungkan ketika harga terus naik dari tahun ke tahun.