United (UAL) Laba Q3 di Cakrawala: Wawasan Analis tentang Ukuran Kinerja Utama

Bola kristal Wall Street untuk United Airlines tidak tepat bersinar dengan optimisme. Mereka memproyeksikan pendapatan sebesar $2,64 per saham—penurunan yang mengkhawatirkan sebesar 20,7% dari tahun lalu. Tentu saja, pendapatan mungkin meningkat sebesar 3,1% menjadi $15,3 miliar, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi tekanan profit.

Saya telah melihat komunitas analis semakin pesimis selama sebulan terakhir. Penurunan 5,9% dalam estimasi EPS berbicara banyak tentang menurunnya kepercayaan. Ketika analis mulai mundur dari proyeksi mereka, itu biasanya menandakan adanya masalah yang sedang berkembang di bawah permukaan.

Melihat metrik yang benar-benar penting, pendapatan penumpang diperkirakan akan meningkat hanya 2,6% menjadi $13,92 miliar. Sementara itu, mil kursi yang tersedia diproyeksikan mencapai 86,65 miliar dibandingkan 81,54 miliar tahun lalu—mereka menerbangkan lebih banyak pesawat tetapi menghasilkan keuntungan yang lebih sedikit per penerbangan. Faktor muatan penumpang sebenarnya diperkirakan akan sedikit turun menjadi 85,1% dari 85,3%. Lebih banyak kursi yang terbang dengan lebih sedikit penumpang di dalamnya bukanlah formula yang menguntungkan.

Yang sangat mengkhawatirkan adalah waktu revisi penurunan ini. Industri penerbangan biasanya mengalami kinerja Q3 yang kuat selama musim perjalanan musim panas, namun United menghadapi hambatan. Konsumsi bahan bakar diperkirakan akan meloncat signifikan menjadi 1282 juta galon dari 1170 juta tahun lalu—peningkatan biaya yang jelas menggerogoti margin.

Kinerja saham menceritakan kisahnya sendiri—saham UAL telah turun 7,3% dalam sebulan terakhir sementara pasar yang lebih luas naik 3,5%. Perbedaan itu bukan kebetulan. Pasar sedang memperhitungkan tantangan ini.

Dengan peringkat Zacks Rank #3 (Hold) yang sedang-sedang saja, United tampaknya terjebak dalam pola menunggu. Saya skeptis tentang kemampuan manajemen untuk menghadapi rintangan ini secara efektif, terutama dengan biaya bahan bakar yang meningkat dan indikator permintaan yang melemah. Panggilan pendapatan yang akan datang mungkin akan mengungkap apakah mereka memiliki rencana yang kredibel untuk membalikkan arah atau jika kita hanya menyaksikan awal dari penurunan yang lebih berkepanjangan.