Reverse 1-untuk-10 Desperate Lucid: Menyulap Babi EV Menjadi Cantik?

Lucid Group baru saja melakukan langkah klasik perusahaan yang kesulitan - pemecahan saham terbalik 1-untuk-10 yang secara ajaib mengubah saham mereka $2 menjadi $17 . Saya telah melihat trik ini sebelumnya, dan itu jarang berakhir dengan baik. Turun lebih dari 31% tahun ini sebelum pemecahan, manajemen Lucid jelas sedang berusaha keras.

Perusahaan mengklaim bahwa trik keuangan ini akan membuat saham mereka "lebih menarik bagi berbagai macam investor." Terjemahan: kami berharap orang-orang akan berpikir bahwa saham $17 kami entah bagaimana lebih sah daripada $2 kami, meskipun tidak ada yang secara fundamental berubah tentang bisnis kami.

Tahun ini sangat brutal bagi Lucid. Pemerintahan Trump membunuh kredit pajak EV sebesar $7,500, pendapatan mereka Q2 mengecewakan hanya $259 juta ( turun dari $280 juta tahun lalu), dan mereka sudah menurunkan panduan produksi dari 20.000 kendaraan menjadi "rentang" 18.000-20.000. Komentar CEO sementara mereka, Marc Winterhoff, tentang "tidak pernah melihat begitu banyak kejutan dalam setahun" terdengar seperti seorang pria yang menyaksikan model bisnisnya runtuh secara langsung.

Tentu, mereka menandatangani kesepakatan dengan Uber untuk robotaxi, tetapi mari kita jujur - perusahaan ini mengeluarkan uang dengan sangat cepat sambil memiliki kapitalisasi pasar yang absurd sebesar $57 miliar. Penilaian ini sama sekali tidak masuk akal mengingat kenyataan keuangan mereka.

Lanskap EV terlihat semakin tidak ramah dengan Trump yang menunjukkan ketertarikan nol terhadap inisiatif energi hijau. Tanpa kredit pajak dan dengan pemerintahan yang menghentikan ekspansi stasiun pengisian, bahkan Elon Musk dari Tesla mengakui bahwa kuartal yang sulit ada di depan.

Saya telah melihat cukup banyak perusahaan yang berjuang mencoba taktik pemisahan terbalik ini untuk tahu bahwa itu jarang berfungsi sebagai katalis yang diharapkan manajemen. Ini adalah rekayasa keuangan, bukan perbaikan bisnis yang sebenarnya. Pada kelipatan yang gila ini, saham Lucid tetap menjadi pilihan yang sulit untuk siapa pun yang memiliki keterampilan matematika dasar.

Pasar tidak terpedaya oleh trik akuntansi ini. Seekor $2 anjing dengan kutu tetaplah anjing yang sama di $17 - hanya dengan lebih sedikit kutu yang masing-masing lebih mahal.