Saham Sunrun Plummet Sementara Pasar Naik: Apa yang Sebenarnya Terjadi?

Saham Sunrun (RUN) anjlok ke $17,29 kemarin, turun 2,76% sementara pasar yang lebih luas menikmati keuntungan. S&P 500 naik 0,41%, Dow bertambah 0,18%, dan Nasdaq yang kaya teknologi naik 0,31%. Kontras yang mencolok ini menimbulkan pertanyaan serius tentang posisi pasar Sunrun dan kepercayaan investor.

Meskipun ada kemunduran ini, saya telah memperhatikan bahwa Sunrun sebenarnya telah meningkat 11,33% selama sebulan terakhir, melampaui kenaikan moderat 0,91% dari sektor Minyak-Energi dan pertumbuhan 3,15% dari S&P 500. Pola volatilitas ini tampaknya sangat akrab di ruang energi terbarukan.

Wall Street memantau dengan cermat laporan pendapatan mendatang Sunrun. Mereka memproyeksikan EPS sebesar $0.03—kenaikan 108.11% dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu—dan pendapatan mencapai $606.24 juta, naik 12.86% tahun ke tahun. Namun, saya skeptis tentang proyeksi optimis ini mengingat kinerja perusahaan baru-baru ini.

Tampilan tahunan bahkan lebih mengkhawatirkan. Analis memperkirakan laba sebesar $0,71 per saham dan pendapatan sebesar $2,27 miliar, yang mewakili penurunan laba yang mengkhawatirkan sebesar 46,62% meskipun ada peningkatan pendapatan sebesar 11,2%. Ketidaksesuaian antara pendapatan yang tumbuh dan laba yang menyusut harus menjadi tanda bahaya bagi investor yang serius.

Menariknya, Sunrun memiliki Peringkat Zacks #1 (Beli Kuat), yang tampaknya bertentangan mengingat metrik valuasinya. Perusahaan diperdagangkan dengan P/E Maju sebesar 25,05—jauh lebih tinggi daripada rata-rata industri solar sebesar 17,09. Saya bertanya-tanya apakah valuasi premium ini benar-benar dibenarkan mengingat tantangan profit perusahaan.

Industri solar itu sendiri menduduki peringkat ke-47 dalam Peringkat Industri Zacks, menempatkannya di 20% teratas dari lebih dari 250 industri. Posisi sektor ini membantu menjelaskan mengapa para analis tetap optimis meskipun ada volatilitas saham individu.

Dari perspektif saya, trajektori Sunrun saat ini tampaknya tidak berkelanjutan. Keterputusan antara valuasi premiumnya, profitabilitas yang menurun, dan kinerja sahamnya dibandingkan dengan pasar yang lebih luas menunjukkan bahwa investor harus mendekati dengan sangat hati-hati. Volatilitas sektor energi terbarukan yang terkenal ditambah dengan tantangan spesifik yang dihadapi Sunrun menjadikan ini sebagai permainan yang sangat berisiko di pasar saat ini.