Reverse Split 1-untuk-10 yang Putus Asa dari Lucid: Lipstik di Atas Babi EV?

Lucid Group baru saja melakukan langkah klasik perusahaan yang berjuang - pemecahan saham terbalik 1-untuk-10 yang secara ajaib mengubah $2 saham mereka menjadi $17 saham. Saya telah melihat trik ini sebelumnya, dan jarang berakhir dengan baik. Turun lebih dari 31% tahun ini sebelum pemecahan, manajemen Lucid jelas sedang berjuang untuk menemukan apa pun yang mungkin membuat saham mereka terlihat lebih menarik.

Mereka mengklaim bahwa siasat keuangan ini akan membuat saham mereka "lebih menarik bagi berbagai macam investor." Terjemahan: "Kami berharap orang-orang akan berpikir bahwa saham kami $17 entah bagaimana lebih sah daripada yang $2 ." Ini setara dengan perusahaan yang memasang pelek mahal pada mobil dengan masalah mesin.

Lanskap EV telah menjadi bermusuhan. Pemerintahan Trump membunuh kredit pajak federal sebesar $7.500 setelah 30 September dan menghentikan ekspansi stasiun pengisian. Sementara itu, Q2 Lucid menunjukkan pendapatan yang mengecewakan $259 juta ( turun dari $280 juta dibandingkan tahun lalu ) dan mereka dengan tenang menurunkan target produksi mereka dari 20.000 kendaraan menjadi "18.000-20.000."

CEO sementara mereka, Marc Winterhoff, dengan lemah mengeluh, "Saya belum pernah melihat begitu banyak kejutan dalam setahun seperti tahun ini." Selamat datang di dunia bisnis, Marc. Kemitraan terbaru perusahaan dengan Uber, di mana perusahaan ride-hailing tersebut akan menginvestasikan $300 juta sementara Lucid membangun robotaxi, terasa seperti perubahan yang putus asa daripada strategi yang koheren.

Mari kita bicarakan valuasi - ini sangat tidak masuk akal. Meskipun pendapatan tumbuh sebesar 32% di paruh pertama tahun 2025, Lucid memiliki kapitalisasi pasar $57 miliar sementara masih mengeluarkan uang. Saham diperdagangkan pada multipel yang sangat tinggi yang tidak masuk akal secara matematis. Mereka pada dasarnya meminta investor untuk membayar harga Ferrari untuk perusahaan yang tidak dapat mencapai target produksi yang sederhana.

Pemecahan saham terbalik biasanya menandakan kurangnya kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan organik. Dengan Musk dari Tesla sendiri memperingatkan akan kuartal yang sulit di depan untuk sektor EV, akrobatik keuangan Lucid tidak akan menyelamatkan mereka dari realitas pasar.

Saran saya? Jauhkan diri dari saham ini. Pemecahan saham terbalik ini hanyalah hiasan keuangan untuk perusahaan yang menghadapi tantangan besar di pasar yang semakin tidak bersahabat. Tidak ada trik akuntansi yang dapat memperbaiki masalah bisnis yang mendasar - itu hanya membuat angka terlihat lebih baik sementara kapal terus mengisi air.