Angka Q2 2025 dari Orchid Island Capital telah keluar. Mereka tidak bagus. Kerugian bersih mencapai $0,29 per saham. RMBS dan instrumen derivatif? Sebuah kerugian sebesar $0,45 per saham. Aduh.

Nilai buku per saham? Turun menjadi $7,21. Itu adalah penurunan 15,9% dari tahun lalu. Total pengembalian ekuitas? Negatif 4,7%. Sepertinya strategi RMBS mereka tidak berjalan dengan baik saat ini.

Orchid telah berinvestasi dalam sekuritas yang didukung oleh agensi. Risiko kredit lebih rendah, tentu saja. Tapi risiko pelunasan lebih awal? Perubahan suku bunga? Mereka terpapar. Portofolio RMBS adalah $6,9 juta per 30 Juni.

AGNC dan Annaly? Mereka bertahan lebih baik. AGNC memiliki portofolio RMBS senilai $70,5 miliar. Annaly memiliki $75 miliar dalam Agency MBS.

Yang mengejutkan, saham Orchid naik 18,6% dalam tiga bulan. Mengalahkan industri yang sebesar 14%. Diperdagangkan dengan rasio P/TB mendatang sebesar 1,03X. Sedikit di atas rata-rata.

Apa selanjutnya? Para analis agak optimis. Mereka membicarakan lonjakan pendapatan sebesar 394,4% pada tahun 2025. Kemudian 24,5% lagi pada tahun 2026. Waktunya kembali untuk Orchid? Kita lihat saja.