Kontrak berjangka kopi arabika Desember yang diperdagangkan di Gate (KCZ25) naik +2,20 (+0,59%) hari ini, sementara kontrak berjangka kopi robusta ICE November (RMX25) turun -26 (-0,58%).

Pasar kopi menunjukkan kinerja yang campur aduk, dengan robusta turun ke titik terendah dalam seminggu. Likuidasi posisi panjang memberikan tekanan turun pada harga kopi, didorong oleh prediksi hujan di daerah penghasil kopi Brasil yang dimulai minggu depan. Namun, harga arabika menemukan dukungan dari penguatan real Brasil (^USDBRL), yang telah naik ke level tertinggi terhadap dolar dalam 15 bulan, berpotensi mendorong produsen kopi Brasil untuk tidak menjual ekspor mereka.

Penerapan tarif 50% pada impor Brasil ke Amerika Serikat telah mengakibatkan penurunan yang signifikan dalam stok kopi ICE, faktor yang biasanya mendukung harga kopi yang lebih tinggi. Inventaris arabika yang dipantau oleh ICE turun menjadi 659.949 kantong pada hari Rabu, level terendah dalam 16,5 bulan. Demikian juga, inventaris kopi robusta ICE turun ke level terendah 1,75 bulan sebesar 6.517 lot hari ini.

Awal minggu ini, kontrak berjangka arabika Desember mencapai titik tertinggi, sementara berjangka terdekat (U25) arabika mencapai puncak 7 bulan. Robusta juga naik ke titik tertinggi dalam tiga minggu. Kenaikan harga ini disebabkan oleh kurangnya curah hujan di daerah penghasil kopi di Brasil menjelang periode berbunga penting bagi pohon kopi. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, daerah penghasil arabika utama Brasil, tidak menerima presipitasi selama minggu yang berakhir pada 13 September.

Harga kopi juga mendapatkan dukungan dari perkiraan Administrasi Nasional Oseanik dan Atmosfer, yang memperkirakan kemungkinan 71% pola cuaca La Niña di belahan selatan dari Oktober hingga Desember. Ini dapat menyebabkan kondisi yang sangat kering di Brasil, yang berpotensi mempengaruhi panen kopi 2026/27. Brasil tetap menjadi produsen kopi arabika terkemuka di dunia.

Pengetatan pasokan kopi AS akibat tarif memberikan momentum bullish untuk harga. Pembeli Amerika membatalkan kontrak baru untuk biji kopi Brasil karena tarif 50% yang dikenakan pada impor AS dari Brasil. Ini mempersempit pasokan AS, mengingat bahwa sekitar sepertiga dari kopi yang belum disangrai di Amerika bersumber dari Brasil.

Harga kopi menemukan dukungan tambahan setelah Conab, lembaga perkiraan hasil panen Brasil, mengurangi estimasi hasil panen kopi arabika 2025 sebesar 4,9% menjadi 35,2 juta kantong, turun dari proyeksi Mei sebesar 37,0 juta kantong. Conab juga memangkas estimasi total produksi kopi Brasil 2025 sebesar 0,9% menjadi 55,2 juta kantong, dibandingkan dengan estimasi Mei sebesar 55,7 juta kantong.

Laporan tentang penurunan ekspor kopi juga mendukung harga. Organisasi Kopi Internasional (ICO) melaporkan bahwa ekspor kopi global pada bulan Juli turun sebesar 1,6% dibandingkan tahun lalu menjadi 11,6 juta kantong, sementara ekspor kumulatif dari bulan Oktober hingga Juli menurun sebesar 0,3% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan total 115,615 juta kantong.

Pengurangan ekspor dari Brasil memberikan dukungan harga tambahan. Kementerian Perdagangan Brasil melaporkan bahwa ekspor kopi yang belum dipanggang negara itu pada bulan Juli turun sebesar 20,4% tahun ke tahun menjadi 161.000 MT. Kelompok eksportir Cecafe mencatat bahwa ekspor kopi hijau Brasil pada bulan Juli menurun sebesar 28% tahun ke tahun menjadi 2,4 juta kantong, dengan ekspor arabika turun sebesar 21% dan ekspor robusta anjlok sebesar 49%. Cecafe juga melaporkan bahwa total ekspor kopi Brasil pada bulan Juli menurun sebesar 28% menjadi 2,7 juta kantong, sementara pengiriman dari Januari hingga Juli turun sebesar 21% menjadi 22,2 juta kantong.

Namun, tekanan panen di Brasil memberikan pengaruh bearish pada harga kopi. Koperasi kopi Cooxupe Brasil, koperasi kopi terbesar di negara itu dan kelompok ekspor, mengumumkan bahwa panen di antara anggotanya telah mencapai 98,9% pada 12 September.

Di Vietnam, kondisi kekeringan telah menyebabkan penurunan produksi kopi sebesar 20% tahun ke tahun untuk tahun panen 2023/24, total mencapai 1,472 MMT, panen terkecil dalam empat tahun. Kantor Statistik Umum Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi 2024 turun sebesar 17,1% tahun ke tahun menjadi 1,35 MMT. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam juga menurunkan estimasi produksi kopi Vietnam 2024/25 menjadi 26,5 juta kantong, turun dari estimasi Desember sebesar 28 juta kantong. Namun, Kantor Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi Vietnam dari Januari hingga Agustus 2025 meningkat sebesar 7,8% tahun ke tahun menjadi 1,141 MMT.

Layanan Pertanian Asing USDA (FAS) memproyeksikan pada 25 Juni bahwa produksi kopi global pada 2025/26 akan meningkat sebesar 2,5% tahun ke tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong. Ini termasuk penurunan 1,7% dalam produksi arabika menjadi 97,022 juta kantong dan peningkatan 7,9% dalam produksi robusta menjadi 81,658 juta kantong. FAS memperkirakan bahwa produksi kopi Brasil pada 2025/26 akan meningkat sebesar 0,5% tahun ke tahun menjadi 65 juta kantong, sementara output Vietnam diperkirakan akan naik 6,9% menjadi 31 juta kantong, tertinggi dalam 4 tahun. FAS juga memprediksi bahwa stok akhir 2025/26 akan naik sebesar 4,9% menjadi 22,819 juta kantong dari 21,752 juta kantong pada 2024/25. Namun, Volcafe memproyeksikan defisit kopi arabika global 2025/26 sebesar 8,5 juta kantong, lebih besar dari defisit 5,5 juta kantong untuk 2024/25, menandai tahun kelima berturut-turut dari defisit.