Saham DLocal Jatuh saat Pemegang Saham Utama Mengurangi Kepemilikan

Saham platform pembayaran pasar berkembang DLocal (NASDAQ: DLO) anjlok 11% minggu ini saat investor bereaksi terhadap kabar penawaran sekunder yang signifikan. Perusahaan fintech yang berbasis di Uruguay ini mengumumkan pada hari Kamis bahwa 15 juta saham akan dijual dengan harga $12,75 masing-masing - jauh di bawah harga sebelum pengumuman sekitar $14.

Saya telah mengamati saham ini dengan cermat, dan penurunan tiba-tiba ini menarik perhatian saya. Inilah yang sebenarnya terjadi: firma ekuitas swasta General Atlantic, salah satu pemegang saham terbesar DLocal sejak 2019, hanya memangkas posisinya setelah menikmati keuntungan 50% selama setahun terakhir. Tidak lebih, tidak kurang.

Tapi mari kita jujur - pasar membenci ketidakpastian, dan ketika pemegang saham utama mulai menjual, itu memicu tanda bahaya. Reaksi instan ini dapat dipahami, meskipun mungkin berlebihan.

Apa yang menurut saya penting adalah bahwa tidak ada yang berubah secara fundamental dalam operasi DLocal. Perusahaan itu sendiri tidak mengumpulkan modal - ini murni seorang pemegang saham yang menguangkan beberapa saham. General Atlantic akan tetap mempertahankan sekitar 49 juta saham setelah penawaran, menunjukkan bahwa mereka tidak sepenuhnya meninggalkan kapal.

Sebagai seseorang yang mengikuti platform pembayaran dengan cermat, saya menemukan bahwa penjualan ini berpotensi menciptakan titik masuk yang menarik. Model bisnis DLocal sangat menarik - menghubungkan pedagang global besar dengan lebih dari 2 miliar konsumen di pasar yang sedang berkembang di Amerika Latin, Afrika, dan Asia melalui lebih dari 900 opsi pembayaran.

Kinerja mereka baru-baru ini berbicara banyak: total volume pembayaran melonjak 53% pada kuartal lalu, dengan manajemen memproyeksikan pertumbuhan 40-50% pada 2025. Diperdagangkan hanya 21 kali arus kas bebas setelah penurunan ini, valuasi tampak semakin menarik bagi fintech dengan pertumbuhan tinggi dengan posisi pasar seperti ini.

Perusahaan ekuitas swasta memiliki banyak alasan untuk mengurangi posisi yang tidak ada hubungannya dengan prospek perusahaan yang mendasarinya. Penyeimbangan portofolio, persyaratan siklus hidup dana, atau sekadar mengambil keuntungan adalah semua praktik standar.

Sementara aksi harga jangka pendek menyakitkan bagi pemegang saat ini, investor jangka panjang mungkin melihat kelemahan sementara ini sebagai kesempatan daripada tanda peringatan. Ruang pembayaran pasar berkembang tetap sangat terfragmentasi dengan potensi pertumbuhan yang substansial, dan eksekusi DLocal telah mengesankan menurut sebagian besar metrik.