Gamma Squeeze dalam Perdagangan Opsi Mata Uang Kripto: Panduan Komprehensif

Memahami Dasar-Dasar Squeeze

Dalam dunia investasi, "squeeze" biasanya merujuk pada pergerakan harga yang cepat yang memaksa investor untuk menyesuaikan posisi mereka secara tidak terduga. Gerakan yang dipaksa ini sering menciptakan umpan balik, mendorong perubahan harga lebih lanjut dan gerakan terpaksa tambahan. Siklus ini dapat bertahan untuk jangka waktu yang lama sebelum akhirnya mengalami keruntuhan.

Salah satu jenis squeeze yang umum adalah short squeeze, di mana harga saham yang meningkat memaksa penjual pendek untuk membeli kembali saham, yang semakin mendorong harga naik. Mengembangkan konsep ini, kita memiliki gamma squeeze, yang membawa hal ini lebih jauh dengan memaksa aktivitas pembelian tambahan akibat posisi opsi terbuka pada aset yang mendasarinya.

Mekanisme Perdagangan Opsi di Pasar Kripto

Perdagangan opsi di pasar cryptocurrency beroperasi mirip dengan pasar tradisional tetapi dengan beberapa karakteristik unik. Ketika membuka kontrak opsi pada aset kripto, Anda sering kali berdagang dengan pembuat pasar daripada investor individu lainnya. Kedua belah pihak membuat kontrak opsi, dengan aset dan kewajiban yang terkait, dalam kerangka kontrak standar.

Pembuat pasar menggunakan model penetapan harga yang canggih, seperti model Black-Scholes yang disesuaikan untuk volatilitas cryptocurrency, untuk menentukan harga opsi. Mereka biasanya menyertakan margin keuntungan kecil dalam harga perdagangan mereka dan menggunakan sebagian dari potensi keuntungan ini, bersama dengan modal lainnya, untuk melindungi posisi mereka dengan membeli atau menjual pendek aset kripto yang mendasarinya.

Orang Yunani dalam Opsi Kripto: Fokus pada Gamma

Model Black-Scholes yang disesuaikan untuk opsi kripto tidak hanya memberikan harga tetapi juga ukuran risiko yang dikenal sebagai Yunani. Salah satu Yunani yang penting, gamma, sering digunakan oleh pembuat pasar untuk menentukan strategi lindung nilai mereka.

Nilai gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahwa pembuat pasar memerlukan posisi yang lebih besar dalam aset kripto yang mendasarinya untuk secara efektif melindungi posisi opsi terbuka mereka. Seiring perubahan gamma, pembuat pasar seringkali terpaksa membeli atau menjual cryptocurrency yang mendasarinya untuk mempertahankan lindung nilai yang tepat. Pembelian atau penjualan besar-besaran yang dipaksa akibat perubahan gamma adalah apa yang menciptakan squeeze gamma di pasar kripto.

Asal Usul dan Dampak Gamma di Pasar Kripto

Untuk memahami gamma, kita harus terlebih dahulu memahami delta, yang mewakili perubahan yang diharapkan dalam harga opsi berdasarkan perubahan harga aset kripto yang mendasarinya. Misalnya, jika opsi panggilan Bitcoin memiliki delta 0,2, harganya diharapkan naik sebesar $0,20 untuk setiap $1 kenaikan harga Bitcoin.

Gamma pada dasarnya adalah laju perubahan delta. Ini paling tinggi ketika harga aset kripto mendekati harga strike opsi. Hubungan ini sangat penting untuk memahami bagaimana squeeze gamma dapat terjadi di pasar cryptocurrency yang volatil.

Syarat untuk Terjadinya Gamma Squeeze di Pasar Crypto

Gamma squeeze di pasar crypto sering terjadi ketika ada spekulasi atau aktivitas hedging yang signifikan di sekitar cryptocurrency tertentu. Misalnya, jika banyak trader melakukan short pada cryptocurrency karena sentimen bearish, mereka mungkin membeli opsi call out-of-the-money untuk melindungi terhadap potensi lonjakan harga.

Seiring dengan naiknya harga cryptocurrency, mendekati harga strike dari opsi-opsi ini, pembuat pasar terpaksa membeli lebih banyak aset crypto yang mendasarinya untuk melindungi posisi mereka. Tekanan beli ini dapat menyebabkan harga naik lebih lanjut, berpotensi memicu gamma squeeze.

Sifat Dua Mata Pisau dari Gamma Squeeze di Crypto

Penting untuk dicatat bahwa gamma squeeze di pasar cryptocurrency dapat sangat tajam karena volatilitas yang melekat pada aset digital. Meskipun dapat menciptakan tekanan beli yang kuat, mereka juga dapat berbalik dengan cepat, menyebabkan tekanan jual yang sama dramatisnya.

Saat kontrak opsi ditutup, dieksekusi, atau kedaluwarsa, pembuat pasar tidak lagi perlu mempertahankan lindung nilai terhadap posisi ini. Pengurangan tekanan beli ini dapat menyebabkan pengetatan berbalik, seringkali mengarah pada penurunan harga yang cepat.

Menavigasi Gamma Squeeze di Pasar Cryptocurrency

Bagi trader dan investor kripto, memahami gamma squeezes adalah penting untuk menavigasi perairan pasar aset digital yang sering bergolak. Selama dan segera setelah gamma squeeze, volatilitas biasanya sangat ekstrem, dan pergerakan harga menjadi sangat tidak terduga.

Dalam skenario seperti itu, pendekatan yang paling bijaksana mungkin adalah menunggu sampai tekanan telah berakhir sebelum membuat keputusan trading yang signifikan. Setelah pasar stabil, trader dapat menilai kembali fundamental cryptocurrency dan menentukan apakah itu menawarkan peluang investasi jangka panjang yang layak.

Kesimpulan

Gamma squeezes mewakili interaksi kompleks antara pasar opsi dan harga cryptocurrency yang mendasarinya. Meskipun mereka dapat menciptakan pergerakan harga jangka pendek yang signifikan, penting bagi para trader untuk mendekati peristiwa ini dengan hati-hati dan pemahaman yang solid tentang mekanisme yang mendasarinya. Seperti biasa dalam perdagangan cryptocurrency, penelitian yang menyeluruh, manajemen risiko, dan perspektif jangka panjang adalah kunci untuk menavigasi peristiwa pasar yang volatil ini dengan sukses.