Taruhan David Tepper di China: Strategi Sederhana di Balik Keuntungannya yang Besar

David Tepper dari Appaloosa Management bukanlah sosok tipikal Wall Street yang flamboyan. Dia adalah seorang investor miliarder yang membeli tim NFL bukan melalui algoritma kompleks atau keahlian perdagangan frekuensi tinggi, tetapi melalui taruhan kontrarian yang sangat sederhana. Target terbarunya? China.

Saya telah mengamati karir Tepper dengan penuh ketertarikan. Sementara yang lain bersembunyi di balik istilah yang rumit, pendekatannya sangat sederhana: temukan peluang yang jelas yang ditakuti orang lain, bertaruh besar, dan tunggu. Itu berhasil dengan spektakuler pada tahun 2009 ketika dia membeli saham Bank of America selama krisis keuangan dengan harga sangat murah, menghasilkan dana-nya sebesar $7 miliar.

Sekarang dia melakukannya lagi dengan saham China. Kembali pada bulan Februari, Tepper membuat apa yang dia sebut sebagai deklarasi "beli segalanya di China". Alasannya sangat blak-blakan: "Ketika China ingin meningkatkan pasar saham mereka, pemerintah tidak akan berhenti pada apapun." Sederhana, namun efektif. iShares China Large-Cap ETF telah melonjak 35% tahun ini meskipun perjalanannya tidak mulus.

Mengapa ini berhasil? Pertama-tama, Beijing membanjiri sistem dengan likuiditas—faktor paling krusial yang menggerakkan pasar. Mereka memotong suku bunga, menyuntikkan stimulus fiskal, dan mendukung pasar real estat dalam intervensi mereka yang paling agresif sejak 2008. Sementara itu, regulator China telah mundur dari pendekatan keras mereka sebelumnya terhadap bisnis.

Ada lebih banyak. Rumah tangga di Tiongkok menyimpan banyak uang dari tabungan era COVID yang tidak pernah dibelanjakan selama lockdown. Permintaan yang terpendam ini bisa mendorong pengeluaran konsumen selama bertahun-tahun. Dan sementara perusahaan teknologi Amerika mengejar grail suci kecerdasan umum buatan, perusahaan Tiongkok fokus pada aplikasi AI praktis yang menghasilkan pendapatan segera.

Bahkan dalam perlombaan energi yang mendukung pengembangan AI, China memiliki keunggulan signifikan, memproduksi lebih dari dua kali lipat energi Amerika Serikat—sebuah kesenjangan yang diperkirakan akan semakin melebar.

Meskipun kenaikan harga mereka pada tahun 2025, raksasa teknologi Cina seperti Alibaba tetap terlihat murah, sementara analis memproyeksikan pertumbuhan laba yang kuat untuk perusahaan seperti Tencent Music, Baidu, dan Nio hingga tahun 2026. Fundamentalnya membaik sementara valuasi belum mengikuti.

Pendekatan Tepper mengingatkan saya bahwa terkadang strategi investasi yang paling canggih adalah yang paling sederhana: temukan nilai yang jelas yang diabaikan orang lain, bertaruh melawan konsensus, dan memiliki keberanian untuk bertaruh habis-habisan ketika peluang ada di pihak Anda.

Sementara Wall Street terobsesi dengan model dan algoritma yang kompleks, taruhan China Tepper menunjukkan bahwa terkadang wawasan yang paling sederhana menghasilkan imbal hasil yang paling luar biasa. Pendekatannya bukanlah ilmu roket—ini hanya pemikiran yang luar biasa jelas didukung oleh keyakinan yang tidak biasa.