3 Faktor Kunci di Balik Penurunan Ethereum dari Tingkat Puncak

Poin Kunci

• Ethereum telah mengungguli cryptocurrency utama selama 100 hari terakhir.
• Itu mencapai rekor tertinggi baru hampir $5,000 pada akhir Agustus.
• Ketidakpastian seputar penyesuaian suku bunga di masa depan dan menurunnya antusiasme terhadap perusahaan treasury kripto berkontribusi pada penurunan harga Ethereum.

Setelah hampir empat tahun, Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, akhirnya mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa sebesar $4.954 pada 24 Agustus. Ini melampaui rekor sebelumnya sebesar $4.878 yang ditetapkan pada November 2021.

Namun, sifat volatilitas cryptocurrency telah menyebabkan Ethereum melepaskan beberapa keuntungan substansialnya. Saat ini diperdagangkan sekitar $4,300, para investor mempertanyakan apakah Ethereum memiliki potensi lebih lanjut untuk tumbuh dalam sisa bulan tahun ini. Berikut adalah kekhawatiran utama:

Fenomena Perusahaan Perbendaharaan Ethereum

Rally musim panas Ethereum yang mengesankan, yang melihat harganya melonjak dari $1.800 menjadi hampir $5.000, dimulai pada awal Mei. Selama 90 hari terakhir, Ethereum telah menunjukkan peningkatan luar biasa sebesar 73%, memimpin di antara cryptocurrency utama.

Tren naik ini bertepatan dengan peluncuran perusahaan-perusahaan perbendaharaan Ethereum yang baru diperdagangkan secara publik, yang dirancang dengan tujuan tunggal untuk memperoleh Ethereum. Mengadopsi model bisnis yang sebelumnya digunakan untuk Bitcoin, entitas-entitas ini mengumpulkan modal dari investor eksternal dan segera menginvestasikan uang tersebut ke dalam Ethereum.

Injeksi tekanan beli ini telah menghasilkan banyak perbincangan seputar Ethereum, terutama karena keterlibatan tokoh-tokoh terkemuka dari sektor kripto dan keuangan tradisional. Misalnya, pada bulan Mei, SharpLink Gaming mengangkat salah satu pendiri Ethereum, Joseph Lubin, sebagai ketuanya. Demikian pula, Bitmine Immersion Technologies mengangkat ahli strategi Wall Street, Tom Lee dari Fundstrat, sebagai ketuanya pada akhir Juni.

Kedua perusahaan ini terlibat dalam perlombaan kompetitif untuk mengumpulkan Ethereum terbanyak. Namun, transformasi mereka menjadi perusahaan perbendaharaan Ethereum menimbulkan pertanyaan tentang logika di balik langkah tersebut. SharpLink Gaming sebelumnya menyediakan layanan pemasaran afiliasi untuk situs taruhan olahraga dan kasino online, sementara Bitmine Immersion Technologies adalah operasi penambangan Bitcoin.

Akibatnya, daya tarik model bisnis perusahaan perbendaharaan kripto mulai memudar. Skenarionya akan berbeda jika perusahaan-perusahaan ini mendanai pembelian Ethereum dengan arus kas operasional, tetapi sebaliknya, mereka mengumpulkan modal dari investor, yang memperkenalkan faktor risiko tambahan.

Ketidakpastian Suku Bunga

Faktor utama kedua yang mempengaruhi harga Ethereum adalah ketidakpastian seputar suku bunga. Pasar telah mengantisipasi pelonggaran signifikan oleh Federal Reserve. Faktanya, Ethereum mencapai titik tertinggi sepanjang masa baru-baru ini setelah Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Penurunan suku bunga seperti itu biasanya menguntungkan crypto dengan membuat aset berisiko lebih menarik bagi para investor.

Namun, sentimen pasar telah bergeser dalam minggu setelah pernyataan ketua Fed di Jackson Hole. Alih-alih serangkaian pemotongan suku bunga yang agresif, mungkin hanya ada satu pengurangan. Selain itu, ketegangan yang terus berlangsung antara Gedung Putih dan Fed saat ini membebani pasar kripto. Tampaknya pasar mungkin telah terlalu optimis dalam memperkirakan harapan pemotongan suku bunga.

Ketidakadaan Katalis yang Menarik

Terakhir, Ethereum kekurangan katalis spesifik untuk mendorong harga nya lebih tinggi dalam beberapa bulan ke depan. Di luar sentimen pasar yang positif, tidak ada alasan substansial untuk nilai nya meningkat saat ini. Banyak dari antusiasme seputar Ethereum musim panas ini terfokus pada legislatif pro-crypto baru yang muncul dari Kongres. Misalnya, legislasi stablecoin baru menguntungkan untuk Ethereum, karena tetap menjadi blockchain terkemuka untuk stablecoin.

Namun, Ethereum belum mengumumkan peluncuran produk baru baru-baru ini. Pembaruan teknis terakhir terjadi pada bulan Mei, yang sekarang sudah merupakan berita lama. Ethereum sudah memiliki ETF spot, jadi tidak ada perkembangan signifikan di sana juga. Sebaiknya, seseorang bisa berargumen bahwa kejelasan regulasi baru mengenai staking kripto dapat membuat ETF spot ini lebih menarik bagi para investor.

Sebenarnya, lonjakan harga Ethereum musim panas ini tampaknya didorong oleh logika sirkular: harga Ethereum naik karena lebih banyak uang yang mengalir ke dalamnya, dan lebih banyak uang mengalir karena harganya naik. Tapi apa yang terjadi jika harga Ethereum berhenti meningkat?

Pertimbangan Investasi

Jika Ethereum adalah perusahaan tradisional, prospek masa depannya mungkin lebih mudah untuk dievaluasi. Namun, sebagai jaringan blockchain terdesentralisasi yang dikelola oleh pengguna, ia menghadirkan tantangan unik dalam hal manajemen dan arah. Meskipun ada beberapa kepemimpinan di atas, tidak ada CEO, tidak ada kantor pusat perusahaan, dan tidak ada strategi formal yang harus diikuti.

Akibatnya, tidak ada jaminan bahwa Ethereum akan fokus pada stablecoin atau sepenuhnya mengadopsi keuangan terdesentralisasi (DeFi). Meskipun ini tampaknya menjadi arah yang disukai oleh analis Wall Street, mereka tidak dapat menentukan jalur Ethereum. Sejauh ini, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, telah menunjukkan minat yang sedikit dalam mengubah Ethereum menjadi platform yang terutama melayani investor Wall Street.

Mengingat faktor-faktor ini, mungkin bijaksana untuk mempertimbangkan mengambil beberapa keuntungan dan menunggu munculnya katalis baru. Ethereum tetap menjadi prospek investasi jangka panjang yang menarik, tetapi bagi mereka yang mencari keuntungan jangka pendek untuk mengakhiri tahun dengan catatan positif, menjelajahi opsi lain mungkin disarankan.