Saham Melonjak Saat Imbal Hasil Obligasi Turun dan Pembuat Chip Memimpin Peningkatan

Momentum pasar terus meningkat pada hari Senin, dengan S&P 500 naik 0,21%, Dow Jones menambah 0,25%, dan Nasdaq 100 meningkat 0,46%. Apa yang mendorong optimisme ini? Saya melihat badai sempurna dari turunnya imbal hasil obligasi dan kekuatan semikonduktor yang menciptakan latar belakang yang menguntungkan bagi para investor.

Hasil Treasury 10 tahun turun ke level terendah 5 bulan di 4,04%, mencerminkan meningkatnya keyakinan bahwa Fed akhirnya akan melonggarkan kebijakan moneter yang ketat. Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan minggu depan, dengan peluang mengejutkan sebesar 10% untuk pengurangan 50 poin yang lebih agresif. Pergeseran ini menuju akomodasi telah menjadi bahan bakar roket yang mendorong reli ini.

Saham semikonduktor menjadi pahlawan hari itu. Marvell Technology melonjak lebih dari 3%, sementara Broadcom melanjutkan performa mengesankannya dengan kenaikan 3% lainnya setelah ledakan 9% pada hari Jumat akibat berita kemitraannya dengan OpenAI. Lam Research dan ASML Holding melonjak lebih dari 2% dan 1% masing-masing, sementara Nvidia menambah 0,77%.

Saya sangat tertarik dengan lonjakan 11% AppLovin setelah diumumkannya penambahannya ke S&P 500. Demikian pula, Robinhood Markets melambung 15% setelah berita bahwa ia akan menggantikan MarketAxess dalam indeks. Langkah-langkah ini menunjukkan betapa pentingnya inklusi indeks tetap menjadi katalis pasar.

Minggu depan terlihat krusial dengan data inflasi penting yang akan datang. Rabu membawa laporan PPI Agustus, yang diharapkan tetap stabil di 3,3% tahun ke tahun, sementara angka CPI Kamis bisa naik menjadi 2,9% dari 2,7% pada bulan Juli. Angka-angka ini akan menentukan seberapa banyak ruang yang dimiliki Fed untuk mendukung pasar kerja yang melemah.

Data perdagangan China memberikan sudut pandang yang menyejukkan terhadap antusiasme pasar. Ekspor bulan Agustus hanya naik 4,4% dibandingkan tahun lalu, di bawah ekspektasi 5,5%, sementara impor hanya naik 1,3% dibandingkan perkiraan 3,4%. Kelemahan ini di ekonomi terbesar kedua di dunia menimbulkan kekhawatiran tentang prospek pertumbuhan global.

Sektor telekomunikasi terkena dampak setelah SpaceX setuju untuk membeli spektrum nirkabel dari EchoStar seharga $17 miliar. T-Mobile US turun lebih dari 3% untuk memimpin penurunan Nasdaq 100, sementara Verizon kehilangan lebih dari 2%, menjadikannya sebagai yang terbesar di Dow. AT&T juga turun lebih dari 2% saat investor menilai kembali dinamika kompetitif.

CVS Health turun lebih dari 3%, memimpin kerugian S&P 500, setelah manajemen gagal memberikan kejelasan tentang peringkat kualitas pemerintah yang akan datang atau panduan keuangan selama pertemuan investor pribadi. Kurangnya transparansi ini jelas membuat pemegang saham ketakutan.

Ke depan, pelaku pasar harus memperhatikan perkembangan kebijakan perdagangan dan laporan inflasi yang akan datang yang akan membentuk proses pengambilan keputusan Fed. Independensi bank sentral tetap menjadi perhatian setelah upaya Presiden Trump untuk memecat Gubernur Fed Cook dan pertanyaan seputar peran ganda Stephen Miran.