Di balik big dump Ethereum: Geopolitik dan leverage tinggi memicu keruntuhan bersejarah

Pernyataan Trump mengenai penambahan tarif 100% terhadap China tidak hanya mengguncang pasar TradFi global, tetapi juga memicu sebuah "pembantaian" yang belum pernah terjadi sebelumnya di bidang enkripsi aset.

Dari 10 hingga 11 Oktober, pasar enkripsi mengalami kejadian likuidasi harian terbesar dalam sejarah, dengan total jumlah likuidasi mencapai 19,358,000,000 USD, lebih dari 1,66 juta trader terpaksa menutup posisi.

Sebagai cryptocurrency kedua terbesar, Ethereum (ETH) juga sulit untuk berdiri sendiri, harga sempat jatuh lebih dari 20%, terendah mencapai 3380 dolar.

01 Ketakutan Tarif: Pemicu Kejatuhan

Pemicu langsung dari kejatuhan cryptocurrency ini berasal dari peningkatan ketegangan geopolitik.

Pada 10 Oktober, mantan Presiden AS Donald Trump mengumumkan akan mengenakan tarif 100% pada China, berita ini segera memicu kepanikan di pasar global.

Investor berbondong-bondong menjual aset berisiko mereka dan beralih ke aset safe haven tradisional seperti emas.

Kekhawatiran ini dengan cepat menyebar ke pasar enkripsi, dengan Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 13% dalam 24 jam, mencapai level terendah sekitar 10,59 ribu dolar.

Dibandingkan dengan puncak sejarah sebesar 126.25 ribu dolar AS pada awal minggu lalu, penurunan mencapai 20 persen.

02 Likuidasi Leverage: Pendorong Pasar

Penurunan tajam Ethereum kali ini tidak hanya disebabkan oleh faktor geopolitik, tetapi juga merupakan ledakan total dari masalah struktural akibat over-leverage di pasar enkripsi.

Matrixport menganalisis bahwa guncangan kali ini terjadi pada saat rasio leverage pasar yang tinggi dan sentimen yang sangat optimis.

Seiring dengan penurunan harga, pesanan likuidasi otomatis di bursa terdesentralisasi (DEX) mulai terpicu secara berantai. Karena kurangnya likuiditas dan volume yang rendah, pesanan likuidasi ini dieksekusi secara pasif, yang semakin memperburuk penjualan di pasar.

Data menunjukkan bahwa tarif pendanaan Ethereum sempat anjlok hingga -39%, mencatat salah satu penyesuaian paling drastis dalam beberapa tahun terakhir, hampir membersihkan posisi leverage berlebihan di pasar.

Siklus jahat ini semakin memburuk dalam kegagalan teknis platform perdagangan. Pada puncak likuidasi, bursa seperti Binance mengalami keterlambatan sistem dan gangguan perdagangan, dengan banyak pengguna melaporkan tidak dapat mengeksekusi pesanan atau mengelola posisi, yang menyebabkan kerugian semakin besar.

03 Altcoin mengalami pembersihan besar-besaran

Dalam kejatuhan ini, penurunan aset kripto utama seperti Ethereum telah cukup parah, sementara "altcoin" yang lebih kecil dan dengan likuiditas yang lebih rendah mengalami penurunan yang drastis.

Token terkenal seperti Ripple (XRP), Binance Coin (BNB), dan Dogecoin mengalami penurunan lebih dari 30%. Banyak token kecil harganya hampir mendekati nol dalam beberapa menit.

Perbedaan penurunan ini mencerminkan tekanan jual yang lebih parah yang dihadapi oleh aset dengan likuiditas rendah dalam situasi tekanan ekstrem di pasar.

Menurut statistik Coinglass, nilai likuidasi pasar kripto global mencapai 19,358 juta USD, sekitar 1,66 juta trader terpaksa menutup posisi, mencetak rekor pengurangan leverage harian terbesar dalam sejarah dunia kripto.

04 Pemisahan Stablecoin Memperburuk Kepanikan

Pada saat pasar paling bergejolak, USDE yang dikenal sebagai stablecoin terbesar ketiga di dunia sempat mengalami dislokasi yang serius, menyebabkan kepanikan yang lebih luas di pasar.

Sejak sekitar pukul 5:20 pagi pada hari Sabtu lalu, harga spot USDE di bursa tiba-tiba terlepas, dan dalam setengah jam berikutnya turun hingga 0,65 dolar.

Seluruh kejadian berlangsung selama hampir dua jam, selama waktu tersebut banyak token terkemas dari berbagai mata uang utama mengalami penurunan secara bersamaan, yang bersama-sama membentuk ledakan besar dalam sejarah dunia cryptocurrency.

Binance juga harus mengakui bahwa selama peristiwa tersebut, beberapa modul platform mengalami gangguan teknis, dan beberapa aset mengalami masalah decoupling.

Namun, Binance membantah bahwa kejatuhan kali ini disebabkan oleh ketidakberdayaan produk pendapatan Binance yang terkait dengan USDE, BNSOL, dan WBETH.

05 Tanda Pemulihan Pasar

Meskipun mengalami kejatuhan historis ini, pasar Ethereum telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada 13 Oktober.

Menurut data terbaru, Ethereum telah kembali di atas 4100 dolar, saat ini dilaporkan 4147,5 dolar, dengan kenaikan lebih dari 11% dalam sehari.

Indikator teknis menunjukkan bahwa harga Ethereum berada di kisaran tengah atas Bollinger Bands, dengan momentum bullish jangka pendek yang kuat, kenaikan harian lebih dari 11%, dan aliran dana bersih sebesar 413 juta dolar.

Harga cepat rebound dari titik rendah sebelumnya di 3400 dolar AS dan menembus level resistensi kunci, dengan sentimen bullish yang sangat aktif.

Ada analis yang menyarankan, jika Ethereum kembali menyentuh kisaran 4000-4050 dan muncul sinyal stabil, bisa mengambil posisi beli dengan sedikit volume, dengan target melihat sekitar 4269, dan jika menembus, melihat sekitar 4400.

06 Institusi Membeli di Harga Rendah

Dalam kekacauan pasar ini, banyak investor institusi memanfaatkan kesempatan untuk membeli pada harga rendah.

Menurut data terbaru dari Lookonchain, dalam pembersihan pasar pada hari Minggu, alamat dompet BitMine terus menambah Ethereum, membeli total 128.000 Ethereum dengan biaya 480 juta dolar AS.

Saat ini BitMine telah memiliki 2,83 juta Ethereum, dengan total nilai sekitar 10,5 miliar dolar AS.

Ketua BitMine, Tom Lee, dalam wawancara pada hari Minggu menghadapi penurunan pasar ini tetap optimis terhadap Ethereum dan percaya bahwa penurunan kali ini adalah proses pembersihan yang sehat.

Lee menunjukkan bahwa Ethereum telah naik 36% sejak bulan April tahun ini, dan penarikan kembali kali ini adalah sesuatu yang sudah seharusnya terjadi.

Dia menekankan bahwa volatilitas yang tajam kali ini bukan berasal dari perubahan struktural pasar, oleh karena itu tidak dapat dianggap sebagai sinyal pasar bearish, melainkan adalah proses pembersihan yang sehat dari pengurangan leverage pasar, serta istirahat singkat dalam proses serangan bullish.

07 Prospek Pasar

Untuk masa depan pergerakan pasar Ethereum dan enkripsi, pandangan para ahli di industri menunjukkan perbedaan.

Tom Lee dari BitMine tetap optimis, ia percaya bahwa meskipun skala likuidasi pasar kali ini sangat besar, bahkan jika hubungan perdagangan antara China dan AS mungkin akan terus memburuk, hal itu tidak akan menghancurkan tiga pendorong utama kenaikan pasar dalam setahun terakhir, yaitu AI, adopsi berkelanjutan cryptocurrency oleh Wall Street, dan Federal Reserve yang kembali membuka siklus penurunan suku bunga.

Oleh karena itu, tren bullish pasar belum terbalik, setelah mencapai titik terendah, masih akan mengalami kenaikan kembali.

Namun, CEO platform perdagangan Tread.fi, David Jeong, memiliki pandangan yang lebih hati-hati, dia percaya bahwa pasar sedang mengalami "peristiwa angsa hitam".

Banyak institusi mungkin tidak memperkirakan volatilitas yang begitu besar, dan mengingat cara desain futures perpetual leverage, banyak trader besar termasuk institusi akan terpaksa dilikuidasi.

Prospek Masa Depan

Pasar selalu berkeliaran antara ketakutan dan keserakahan, dan kali ini jatuhnya Ethereum yang drastis dan rebound yang cepat sekali lagi membuktikan hal ini. Penilaian Tom Lee, ketua BitMine, mungkin layak untuk diperhatikan—fluktuasi tajam kali ini bukan berasal dari perubahan struktural pasar, tetapi merupakan proses pembersihan yang sehat dari deleveraging pasar.

Dengan Ethereum kembali di atas 4100 dolar, dengan kenaikan lebih dari 11% dalam sehari, para investor yang panik menjual selama penurunan sekarang mungkin sedang terjebak dalam penyesalan yang mendalam.

Namun, institusi seperti BitMine yang membeli 128.000 Ethereum pada harga rendah menunjukkan kepada kita kebenaran abadi pasar cryptocurrency: risiko terbesar seringkali disertai dengan peluang terbesar.