Raksasa Pengiriman Makanan Web3: CART vs. DASH - Analisis Komprehensif

Dalam analisis ini, kami mengevaluasi dua saham pengiriman makanan terkemuka, Instacart (NASDAQ:CART), juga dikenal sebagai Maplebear Inc., dan DoorDash (NASDAQ:DASH), untuk menentukan potensi pengembalian mereka di lanskap Web3 yang sedang berkembang. Menggunakan metrik keuangan canggih dan perbandingan yang berorientasi blockchain, kami bertujuan untuk memberikan investor perspektif ke depan tentang posisi perusahaan-perusahaan ini di pasar tradisional dan terdesentralisasi.

Instacart (NASDAQ:CART): Permata Tersembunyi di Era Web3?

Perdagangan pada rasio Harga terhadap Penjualan (P/S) sebesar 2,4, Instacart sejalan dengan rata-rata tiga tahun industri layanan konsumen. Meskipun harga saham pasca-IPO-nya mengalami penurunan, analisis menyeluruh terhadap fundamental Instacart mengungkapkan potensi peluang bagi investor nilai, terutama ketika dipertimbangkan melalui lensa Web3.

Kinerja Keuangan dan Potensi Web3

Instacart telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa pasca-pandemi:

• Pertumbuhan pendapatan: 39% pada 2022, setelah 24% pada 2021
• Peningkatan margin laba bersih: dari -248% pada tahun 2019 menjadi 25,7% yang sehat dalam 12 bulan terakhir
• Posisi utang: Hanya $43 juta dalam total utang

Metrik ini menempatkan Instacart pada posisi yang menguntungkan untuk integrasi Web3 potensial, seperti manajemen rantai pasokan berbasis blockchain atau opsi pembayaran cryptocurrency, yang dapat lebih memperlancar operasi dan mengurangi biaya.

Valuasi Pasar dan Perbandingan Blockchain

Valuasi terkini Instacart menyajikan sebuah kasus menarik jika dibandingkan dengan baik metrik tradisional maupun indikator pasar kripto yang sedang berkembang:

| Metrik | Instacart | Rata-rata Industri | Rata-rata 10 Proyek Crypto Teratas | |--------|-----------|-------------------|--------------------------------| | Rasio P/S | 2.4 | 2.1 | N/A (Tidak Langsung Dapat Dibandingkan) | | Rasio Kapitalisasi Pasar terhadap TVL | N/A | N/A | 1.5 |

Meskipun perbandingan langsung dengan proyek terdesentralisasi sulit dilakukan, valuasi konservatif Instacart menunjukkan adanya ruang untuk pertumbuhan, terutama jika mereka memanfaatkan teknologi Web3 untuk meningkatkan posisi pasar mereka.

Konsensus Analis dan Target Harga

Instacart mempertahankan peringkat konsensus Beli Sedang berdasarkan:

• 9 Rating beli
• 6 Hold ratings
• 0 Penilaian jual

Target harga rata-rata $35,58 mengimplikasikan potensi kenaikan 45,6%, menunjukkan optimisme analis tentang kinerja masa depan Instacart dan kemungkinan integrasi Web3.

DoorDash (NASDAQ:DASH): Terlalu mahal di Pasar Tradisional, Kurang Dieksplorasi di Web3?

Dengan rasio P/S sebesar 3,9, DoorDash diperdagangkan dengan premium dibandingkan dengan rekan-rekannya di industri dan Instacart. Penilaian ini, ditambah dengan kurangnya profitabilitas dan penjualan besar-besaran dari dalam perusahaan, menimbulkan pertanyaan tentang posisi pasar saat ini dan potensi pertumbuhan di masa depan, terutama dalam konteks kemajuan Web3.

Metode Keuangan dan Pertimbangan Web3

Kinerja keuangan DoorDash menghadirkan gambaran yang campur aduk:

• Pertumbuhan pendapatan: 35% pada 2022, setelah 69% pada 2021
• Margin laba bersih: Tetap negatif pada -16,5% selama 12 bulan terakhir
• Biaya operasional: Meningkat dari $2 miliar pada tahun 2020 menjadi $4,6 miliar dalam 12 bulan terakhir

Angka-angka ini menunjukkan bahwa meskipun DoorDash unggul dalam pertumbuhan, profitabilitas tetap sulit dicapai. Biaya operasional tinggi perusahaan dapat memanfaatkan optimisasi berbasis blockchain, seperti logistik yang digerakkan oleh kontrak pintar atau jaringan pengiriman terdesentralisasi.

Posisi Pasar dan Integrasi Teknologi Blockchain

Valuasi pasar DoorDash dibandingkan dengan metrik tradisional dan kripto:

| Metrik | DoorDash | Rata-rata Industri | Rata-rata 10 Protokol DeFi Teratas | |--------|----------|-------------------|---------------------------------| | Rasio P/S | 3,9 | 2,1 | N/A (Tidak Langsung Dapat Dibandingkan) | | Harga terhadap Pendapatan (P/E) | Negatif | Bervariasi | N/A |

Meskipun valuasi DoorDash terlihat tinggi di pasar tradisional, potensi integrasinya dengan Web3 tetap sebagian besar belum dieksplorasi. Pangsa pasar dominan perusahaan dalam pengiriman kenyamanan (60%) dapat memberikan dasar yang kuat untuk menerapkan solusi blockchain dalam logistik terakhir atau program loyalitas pelanggan.

Perdagangan Orang Dalam dan Sentimen Pasar

Kegiatan perdagangan orang dalam baru-baru ini menimbulkan kekhawatiran:

• $5 juta nilai saham dijual melalui "Informative" Sells dalam tiga bulan terakhir
• Banyak transaksi Auto-Sell pada harga yang ditentukan sebelumnya

Polanya penjualan ini mungkin menunjukkan bahwa orang dalam menganggap saham tersebut sudah sepenuhnya bernilai, yang berpotensi membatasi kenaikan jangka pendek di pasar tradisional. Namun, ini tidak serta merta mencerminkan potensi jangka panjang perusahaan, terutama jika DoorDash beralih ke teknologi Web3.

Konsensus Analis dan Target Harga

DoorDash memiliki peringkat konsensus Beli Sedang berdasarkan:

• 11 Peringkat beli
• 11 Peringkat Tahan
• 0 Rating jual

Harga target rata-rata $99,19 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 30,3%, mencerminkan optimisme hati-hati tentang kinerja masa depan DoorDash dan kemungkinan kemajuan teknologi.

Analisis Perbandingan: CART vs. DASH dalam Konteks Web3

Saat mengevaluasi Instacart dan DoorDash melalui lensa Web3, beberapa faktor kunci muncul:

1. Efisiensi Valuasi: Rasio P/S Instacart yang lebih rendah menunjukkan valuasi yang lebih efisien, yang berpotensi memberikan keuntungan lebih besar jika inisiatif Web3 berhasil diimplementasikan.

2. Profitabilitas dan Integrasi Blockchain: Profitabilitas Instacart dapat memungkinkan investasi yang lebih agresif dalam teknologi blockchain, sementara DoorDash mungkin perlu fokus pada pemotongan biaya melalui solusi terdesentralisasi.

3. Adaptasi Pasar: Kedua perusahaan telah menunjukkan ketahanan pasca-pandemi, tetapi peningkatan profitabilitas Instacart mungkin memberikan fondasi yang lebih kuat untuk adopsi Web3.

4. Kepercayaan Insider: Kontras dalam pola perdagangan insider antara kedua perusahaan dapat mengindikasikan perspektif internal yang berbeda tentang potensi pertumbuhan di masa depan, termasuk peluang Web3.

5. Sentimen Analis: Kedua perusahaan mempertahankan peringkat Beli Sedang, menunjukkan bahwa pasar melihat potensi dalam model mereka saat ini dan kemungkinan kemajuan teknologi.

Sebagai kesimpulan, meskipun baik Instacart maupun DoorDash menawarkan kasus investasi yang menarik dalam lanskap pengiriman makanan dan teknologi Web3 yang berkembang, kombinasi profitabilitas, valuasi konservatif, dan potensi pertumbuhan Instacart mungkin memposisikannya lebih menguntungkan untuk integrasi blockchain di masa depan dan ekspansi pasar.