Masa Depan Tesla: Pemeriksaan Realitas terhadap Prediksi Saham dan Prospek Perusahaan

Dalam sebuah pernyataan terbaru, seorang tokoh investasi terkemuka membuat ramalan mencolok tentang harga saham Tesla (NASDAQ: TSLA), memproyeksikannya mencapai $2.600 dalam waktu lima tahun. Prediksi ini, jika terwujud, akan meningkatkan kapitalisasi pasar perusahaan menjadi hampir $10 triliun, jauh lebih besar daripada valuasi saat ini sekitar $225 per saham.

Namun, proyeksi semacam itu tampaknya terlepas dari kenyataan yang dihadapi bisnis Tesla. Investor sebaiknya fokus pada kinerja fundamental perusahaan daripada ramalan spekulatif. Mari kita periksa skenario yang lebih mungkin untuk Tesla di tahun-tahun mendatang.

Tantangan Permintaan Global

Nilai pasar yang substansial dari Tesla terutama berasal dari divisi kendaraan listrik (EV), yang saat ini mengalami hambatan pertumbuhan. Kuartal pertama tahun 2025 melihat Tesla mengirimkan 337.000 kendaraan sementara memproduksi 363.000. Ini merupakan penurunan dari 387.000 pengiriman pada periode yang sama tahun lalu dan mencatat angka terendah sejak Q3 2022.

Korelasi antara pengiriman dan pertumbuhan pendapatan adalah langsung. Ketika Tesla merilis laporan keuangannya minggu depan, pendapatan diperkirakan akan menurun lebih tajam dibandingkan pengiriman karena penurunan harga kendaraan. Di Q4 2024, meskipun ada sedikit peningkatan dalam pengiriman, pendapatan otomotif turun 8% dibandingkan tahun lalu. Hasil Q1 yang akan datang diharapkan mencerminkan penurunan lebih lanjut dalam pengiriman dan margin laba. Margin operasi telah terpangkas setengahnya dalam beberapa tahun terakhir, mencapai 8% selama 12 bulan terakhir.

Tesla kehilangan pangsa pasar di wilayah kunci termasuk China, Eropa, dan pasar utama AS seperti California. Sementara sektor EV terus berkembang, konsumen semakin memilih produk dari pesaing, sebuah tren yang tidak boleh diabaikan oleh para investor.

Robot Otonom: Sebuah Usaha Berisiko

Saat pasar EV menghadapi tantangan, CEO Tesla sedang menjelajahi jalur baru, termasuk teknologi mengemudi otonom dan inisiatif kecerdasan buatan (AI). Namun, perlu dicatat bahwa beberapa perkembangan AI terjadi di bawah entitas terpisah, yang tidak langsung menguntungkan pemegang saham Tesla.

Produk lain yang menarik perhatian adalah robot humanoid Optimus, yang direncanakan untuk produksi pilot pada tahun 2025. Namun, skeptisisme dapat dibenarkan mengenai garis waktu ini. Dalam sebuah acara baru-baru ini, robot Optimus yang dipamerkan dikendalikan oleh manusia, yang bertentangan dengan operasi otonom yang dimaksudkan. Klaim tentang peluang pendapatan sebesar $10 triliun untuk Optimus harus dilihat dengan hati-hati, mengingat kurangnya prototipe yang sepenuhnya fungsional.

Meskipun Tesla mungkin memiliki produk inovatif yang sedang dikembangkan, hal ini juga berlaku untuk banyak perusahaan teknologi. Kemungkinan akan memakan waktu bertahun-tahun sebelum robot otonom secara signifikan mempengaruhi keuntungan Tesla, jika mereka mencapai kesuksesan komersial sama sekali. Penting untuk diingat bahwa Tesla telah mengalami produk yang kurang berkinerja, termasuk ubin atap solar dan model kendaraan tertentu, yang telah mengakibatkan kerugian finansial.

Trajektori Saham Tesla

Pendapatan Tesla sedang dalam tren menurun, diharapkan akan berlanjut sepanjang 2025. Meskipun demikian, saham ini mempertahankan multiple pendapatan yang tinggi. Rasio harga terhadap pendapatan trailing (P/E) sebesar 118 melebihi rasio saham teknologi besar lainnya. Rasio P/E ini mungkin akan meningkat lebih lanjut pada 2025 seiring penurunan pengiriman dan pendapatan.

Mengingat faktor-faktor ini, iklim saat ini mungkin tidak ideal untuk berinvestasi di Tesla. Selama lima tahun ke depan, saham tersebut bisa menghadapi tantangan signifikan. Penurunan 50% atau lebih dalam harga saham dalam lima tahun tidak akan mengejutkan seiring dengan penyesuaian rasio P/E. Tesla sedang berjuang dengan penjualan yang menurun, margin keuntungan yang menyusut, dan kurangnya peluncuran produk yang mendesak untuk mendorong pertumbuhan.

Daripada mencapai $2.600, lebih mungkin bahwa harga saham Tesla bisa jatuh di bawah $100 dalam lima tahun. Investor mungkin mempertimbangkan untuk mendiversifikasi portofolio mereka dengan saham lain sebagai gantinya.